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Profarma- Aposta Para 2019 (PFRM3)

Andrebroker
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  • 12759
  • 11/12/2007

Moderador: Andrebroker

Gráfico Intraday: Profarma ONGráfico Longo-Prazo: Profarma ON
Gráfico IntradayGráfico Longo-Prazo

A Profarma é conhecida por ser uma das principais distribuidoras atacadistas de produtos farmacêuticos no Brasil. Com atuação no setor de saúde, a companhia possui unidades de negócios e distribuição, especialidades e varejo. Além dos produtos farmacêuticos, os negócios também se relacionam a higiene pessoal e cosméticos. A empresa atende cerca de 35 mil pontos de vendas no Brasil e mais de 500 mil pedidos por mês, para cerca de 3.800 cidades brasileiras. São administrados onze centros de distribuição e mais de 10 mil itens em seu mix de produtos. Em 2006, tornou-se a primeira companhia do segmento a realizar abertura de capital no Novo Mercado BM&FBovespa. Atualmente, com um histórico de aquisições bem integradas e uma reputação sólida, está entre os 200 maiores grupos privados do Brasil.

A parte da empresa que cuida do varejo (Hoje são 214 lojas, já foram 260, mas as que não estavam atingindo foram fechadas e outras 13 foram reformadas e ampliadas) esta com uma performance muito boa. A linha de especialidades ( Vacinas e tratamento para câncer) vem evoluindo de forma muito interessante, entram no balanço como equivalência patrimonial, pois e feito numa parceria com a sócia americana Amerisourceberger . A parte de distribuição encontrou dificuldades no segundo trimestre devido a greve dos caminhoneiros que impactou numa perde de 4,4% da receita que será corrigida já nesse terceiro trimestre. Acredito que esse 3 trimestre de 2018 sera o melhor dos últimos 5 anos. Estimo um lucro entre 25 a 30 milhões operacional e realmente não consegui chegar ao resultado da alienação dos 25% por 37milhoes que entrará em lucro/prejuízo não operacional, o que pode aumentar ainda mais o lucro. A Parte do varejo vem performando de forma muito interessante, e algumas das aquisições agora que estão maturando, segue abaixo as aquisições das redes pela PROFARMA:

Rede Drogasmil/Farmalife : Data 16/01/2013 valor 87milhoes 85 lojas

Rede Tamoio : Data 16/11/2015 valor 130 milhões + variável 57 lojas

Rede Drogaria Rosario : Data 26/09/2016 Valor 173 milhões 150 lojas

Investimento muito interessante, acredito que 2 trimestre ou 3 trimestre 2019 esta já com a conta Lucros/Prejuizos acumulados positiva e pagando no final de 2019 dividendos depois de 6 anos.(ultimo foi em 2013

 

Fiz um pequeno comparativo nesse próspero segmento de medicamentos na bolsa:

PAVEL - PNVL3

COTACAO - 301,00

VPA - 97,23

ELA E NEGOCIADA 3X O VALOR DO VPA

RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 586MILHOES

MARGEM BRUTA 23,5%

MARGEM LIQUIDA 2,6% (15.703.000,00 LUCRO LIQUIDO / 586.440,000,00 FATURAMENTO)

 

RAIADROGASIL - RADL3

COTACÃO - 77,80

VPA - 9,90

ELA E NEGOCIADA 7,80 X O VALOR DO VPA

RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 3,614 BILHOES

MARGEM BRUTA 30%

MARGEM LIQUIDA 3,8% ( 136,458,000 LUCRO LIQUIDO/ 3,614BI FATURAMENTO)

 

 

PROFARMA - PFRM3

COTACAO - 4,70

VPA - 8,30

ELA E NEGOCIADA A 0,5X O VALOR DO VPA

RECEITA LIQUIDA 2 TRIMESTRE 2018 - 1,010 BILHOES

MARGEM BRUTA 16,8%

MARGEM LIQUIDA 0,15% (1,505,000,00 LUCRO LIQUIDO/ 1,10BI FATURAMENTO)

 

Considerações

Profarma tem um potencial imenso pela frente. Hoje é negociada pela metade do seu VPA, enquanto as rivais de segmento variam de 3 x a 8 x esse valor. Sabemos que a empresa com essa capitalização criou musculatura e voltou a niveis de alavancagem saudáveis , diminuii despesas financeiras e as aquisições do varejo ja estão maduras e começarão a entregar os resultados. Para o mercado comecar a enxergar isso mais claramente e necessário que empresa comece a entregar trimestres com lucros consistente e recorrentes.

O faturamento de Profarma e 1/3 da Raia porem é o dobro da Pavel. O faturamento não é o principal problema em Profarma e sim os custos, como já foi identificado pela Sócia Majoritária Americana, Próximo trimestre antecipado para 12/11 , expectativa de aumento de faturamento, mas principalmente melhoras nas margens, calculo que a empresa apresente ja um bom lucro liquido e um Ebtida em evolução.











  • 12 Out 2018, 16:26
  • 10 Nov 2018, 04:53
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Ativos Discutidos
BOV:PFRM3 4.22 0.2%
Profarma ON
Profarma ON
Profarma ON
Índices Mundiais
Alemanha -0.2%
Austrália -0.5%
Brasil -0.3%
Canadá -0.3%
EUA (Dow Jones) -1.0%
EUA (NASDAQ) -0.8%
França -0.7%
Grécia 0.5%
Holanda -0.6%
Inglaterra -0.4%
Itália -0.2%
Portugal -0.7%
Maiores Altas (%)
BOV:BIOM1 1.29 84.3%
BOV:BALM4 11.90 12.8%
BOV:MEND6 18.42 11.6%
BOV:PTNT4 4.27 9.5%
BOV:BSLI3 40.00 9.1%
BOV:LUXM4 19.00 8.0%
BOV:CTKA4 11.85 6.8%
BOV:CELP7 6.10 5.7%
BOV:RNEW4 3.75 5.6%
BOV:RNEW11 11.72 5.6%
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