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A Isa Energia (ex-Isa Cteep) reportou lucro líquido regulatório de R$ 810,1 milhões no quarto trimestre de 2024. O resultado é 10% menor do que o registrado um ano antes e foi impactado por uma provisão de contingência para uma ação judicial, no valor de R$ 69,6 milhões. Trata-se de um processo antigo em que ex-acionistas minoritários da Empresa Paulista de Energia Elétrica (EPTE), incorporada pela Isa em 2001, pedem o reembolso de suas ações.
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“É simplesmente uma provisão do que poderia ser o valor dessa causa, sem efeito-caixa. Mas ainda há recurso em andamento”, afirmou Silvia Diniz Wada, diretora-executiva de finanças e relações com investidores da Isa Energia.
Com isso, o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) regulatório da companhia foi de R$ 794,3 milhões, recuando 3,9% na comparação anual. A margem Ebitda, por sua vez, recuou 5,8 pontos percentuais no mesmo intervalo, para 68,7%.
No quarto trimestre, a receita líquida regulatória da Isa Cteep ficou em R$ 1,156 bilhão, com alta de 4,2% em relação ao quarto trimestre de 2023. Os recebimentos da Rede Básica Sistema Existente (RBSE), indenizações sobre ativos existentes pagas pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), recuaram 12%, para R$ 516 milhões. No entanto, a receita líquida que não considera essas indenizações cresceu 22,4%, para R$ 640,6 milhões.
A receita bruta consolidada da Isa Energia em 2024 bateu R$ 5,23 bilhões e foi impulsionada por alguns projetos greenfield que entraram integralmente em operação no segundo semestre de 2023 (Itaúnas e Triângulo Mineiro).
Em dezembro passado, o Projeto Minuano, que atende à região serrana do Rio Grande do Sul, também entrou em operação integral. A Isa Energia arrematou essa concessão em leilão de transmissão da Aneel em 2019 e investiu R$ 720 milhões no projeto. “O custo ficou 14% abaixo da referência da Aneel e ficou pronto quatro meses antes do previsto”, diz Rui Chammas, CEO da companhia.
Vale lembrar que o resultado regulatório é usado como base para cálculo de dividendos da companhia. Pelos padrões contábeis internacionais, do IFRS, a Isa Energia obteve lucro líquido de R$ 1,21 bilhão, com alta anual de 18,6%. Dentro desses parâmetros, o Ebitda foi de R$ 901,7 milhões, avanço de 11,4%.
Os investimentos (capex) da Isa Energia deram um salto de 75,8% entre outubro e dezembro de 2024, para aproximadamente R$ 1,3 bilhão, um recorde para um trimestre. Desse total, R$ 879,9 milhões foram direcionados a projetos greenfield, quase cinco vezes mais que o montante investido no terceiro trimestre. Os outros R$ 411,4 milhões foram destinados a reforços e melhorias (como substituição de equipamentos).
Os investimentos se refletiram em um aumento de 43,2% na dívida bruta da companhia, que terminou 2024 em R$ 13,27 bilhões. No ano passado, a Isa Energia fez três emissões de debêntures e tomou recursos com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), totalizando R$ 4 bilhões em captações.
A dívida líquida da companhia atingiu R$ 10,23 bilhões em 2024, alta de 29,4%.
A alavancagem medida pela comparação da dívida líquida com o Ebitda, por sua vez, ficou em 2,72 vezes, ante 2,39 vezes um ano antes.
“Naturalmente que, com o portfólio de investimentos avançando, a dívida acaba aumentando também, porém em um nível saudável”, diz Silvia. A CFO observa que o crescimento da alavancagem vem na esteira de R$ 3,6 bilhões em investimentos em 2024 e uma distribuição de aproximadamente R$ 1,6 bilhão em juros sobre capital próprio.
“A nossa geração de caixa também está aumentando”, afirma.
Os resultados da Isa Energia (BOV:ISAE3) referente suas operações do quarto trimestre de 2024 foram divulgados no dia 25/02/2025.
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(BOV:ISAE4) tem:
📈 1ª Resistência: 23,68
📉 1° Suporte: 23,35
💲 Cotação no momento: Isa Energia 0,85%, negociada a R$ 23,62
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