Copasa (CSMG3) navega por desafios com lucro líquido menor, mas anuncia R$ 344,9 milhões em proventos

Apesar da queda de 11% no lucro líquido do 2T25, a Copasa (CSMG3) reforça a solidez de suas operações com crescimento de receita, queda da inadimplência e o anúncio de expressivos dividendos e JCP para os acionistas da B3.

A Companhia de Saneamento de Minas Gerais, a Copasa (BOV:CSMG3), divulgou seu balanço financeiro do segundo trimestre de 2025 (2T25), trazendo uma mistura de resultados para o mercado. Apesar de reportar uma queda no lucro líquido e no EBITDA, a empresa demonstrou força em seus indicadores operacionais e anunciou um pagamento robusto de proventos, o que pode dar um novo fôlego ao ativo na bolsa de valores.

A interpretação dos números sugere que a Copasa está investindo para crescer e, ao mesmo tempo, enfrentando desafios pontuais. O lucro líquido do 2T25, de R$ 289,4 milhões, representa uma queda de 11% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Essa retração foi acompanhada por uma redução de 6,1% no EBITDA, que chegou a R$ 682,1 milhões, e uma queda na margem EBITDA para 38,0%. A empresa explica que o aumento nos custos e despesas, além de fatores como temperaturas mais baixas no trimestre, impactaram o volume de água medido e, consequentemente, os resultados financeiros.

No entanto, nem tudo foi queda no balanço financeiro da Copasa . A companhia mostrou resiliência na receita líquida, que cresceu 2,1% na base anual, atingindo R$ 1,78 bilhão. O lado operacional também trouxe notícias positivas, com um aumento no número de economias de água e esgoto atendidas. Além disso, a Copasa continua se destacando na eficiência, com o índice de perdas de água na distribuição em queda e uma inadimplência em seu menor nível desde 2016. A companhia também reforça seu compromisso com o futuro do saneamento, superando as metas do Novo Marco de Saneamento para água e avançando no esgotamento sanitário. A capacidade de investimento também foi elevada, com um crescimento de 31,4% nos aportes realizados no primeiro semestre de 2025.

Em um movimento que pode animar os investidores, a Copasa anunciou o pagamento de R$ 344,9 milhões em proventos, sendo R$ 277,6 milhões em Juros sobre Capital Próprio e R$ 67,2 milhões em dividendos. O valor total refere-se aos resultados do primeiro semestre de 2025, com um payout de 50% sobre o lucro líquido ajustado. A saúde financeira também é vista na relação Dívida Líquida/EBITDA, que se manteve em um patamar confortável de 2,0x, mostrando uma gestão de endividamento equilibrada.

Na segunda-feira (04/08), antes da divulgação do balanço, as ações CSMG3 da Copasa encerraram o pregão com uma queda significativa de 4,18%, cotadas a R$ 24,75, após um dia de alta volatilidade entre a mínima de R$ 24,75 e a máxima de R$ 25,84. Com a divulgação dos resultados após o fechamento do mercado, os investidores agora esperam como o ativo irá se comportar no pregão desta terça-feira (05/08). A expectativa é de que o anúncio dos proventos e a solidez operacional, apesar da queda no lucro, possam contrabalancear a cautela e impulsionar o papel, revertendo a tendência negativa da véspera.

A Copasa é a Companhia de Saneamento de Minas Gerais, uma das maiores empresas de saneamento do Brasil. Sua atuação está focada nos serviços de abastecimento de água e esgotamento sanitário para a maior parte dos municípios mineiros. Com indicadores operacionais superiores à média nacional, a empresa se consolida como um player estratégico no setor, essencial para a infraestrutura básica do país e um importante ativo para investidores que buscam estabilidade no mercado. Entre os principais concorrentes estão Sabesp (BOV:SBSP3) e Sanepar (BOV:SAPR11).

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