CoreWeave vê lucro pressionado por expansão de data centers e ações recuam

A CoreWeave Inc. (NASDAQ:CRWV) reportou forte crescimento de receita no segundo trimestre, mas desapontou com a projeção de lucro operacional para o próximo período.

As ações caíram cerca de 9,5% em verificação realizada no pré-mercado de quarta-feira, 13 de agosto de 2025, pós-mercado, refletindo as preocupações com margens comprimidas pela rápida expansão de infraestrutura. A CoreWeave não é negociada no Brasil.

Mesmo com o atual recuo nas ações, as ações acumularam forte valorização desde o IPO em março, quando levantaram US$ 1,5 bilhão.

A empresa prevê lucro operacional entre US$ 160 milhões e US$ 190 milhões no terceiro trimestre, abaixo das expectativas do mercado. No trimestre encerrado em junho, o prejuízo líquido ajustado subiu mais de 20 vezes, para US$ 131 milhões, superando em 36% a estimativa média dos analistas.

A receita no período mais que triplicou, alcançando US$ 1,21 bilhão contra US$ 395,4 milhões um ano antes, superando a previsão de US$ 1,08 bilhão. A companhia elevou a projeção de receita anual para entre US$ 5,15 bilhões e US$ 5,35 bilhões, ante estimativa anterior de até US$ 5,1 bilhões.

Parceira próxima da Nvidia (NASDAQ:NVDA) (BOV:NVDC34) e fornecedora para OpenAI e Microsoft (NASDAQ:MSFT) (BOV:MSFT34), a CoreWeave está investindo pesado em expansão.

O capex atingiu recorde de US$ 2,9 bilhões no trimestre, com expectativa de até US$ 3,4 bilhões no próximo. O plano inclui a compra da Core Scientific (NASDAQ:CORZ) por US$ 9 bilhões e novos data centers nos EUA.

A margem operacional caiu de 20% para 2% em um ano, impactada por US$ 145 milhões em custos de remuneração em ações. A dívida total chegou a US$ 11,1 bilhões. Apesar disso, a demanda segue forte, com backlog de US$ 30,1 bilhões e previsão de entregar 900 megawatts de potência ativa até o fim de 2025.

O crescimento é limitado pela capacidade, e a empresa avalia oferecer aluguel pontual de GPUs para otimizar o uso de recursos.

A direção destacou aumento nas cargas de trabalho de inferência em IA, e novos contratos podem reduzir a dependência da Microsoft, que respondeu por mais de 60% das vendas em 2024.

No entanto, analistas alertam para riscos de fluxo de caixa devido ao alto capex e possível desaceleração nos investimentos em treinamento de IA no médio prazo, além da queda nos preços de aluguel de GPUs que pode pressionar receitas.

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