Suzano surpreende com lucro de R$ 5 bilhões no 2T25 e amplia capex para R$13,3 bilhões

Lucro líquido da Suzano supera expectativas e reverte prejuízo; empresa também eleva projeção de investimentos, após fechar acordo com a Eldorado Brasil Celulose

Data e hora: 07/08/2025 às 18h35

A Suzano (BOV:SUZB3), uma das gigantes do setor de papel e celulose na bolsa de valores brasileira, divulgou nesta quarta-feira (06/08) um lucro líquido de R$ 5,01 bilhões no segundo trimestre de 2025, revertendo o prejuízo de R$ 3,77 bilhões registrado no mesmo período do ano anterior. O resultado veio bem acima da projeção do mercado, que esperava R$ 3,97 bilhões, segundo dados da LSEG.

A forte recuperação dos resultados reflete não apenas o controle de custos e a estratégia operacional da companhia, mas também um ambiente favorável para exportações, com a desvalorização do real impulsionando as receitas externas. Em meio a esse cenário, a Suzano aproveitou para revisar para cima sua projeção de investimentos (capex) para o ano: agora são esperados R$ 13,3 bilhões, ante R$ 12,4 bilhões anteriormente estimados.

O aumento se deve, principalmente, ao contrato firmado com a Eldorado Brasil Celulose, no qual a Eldorado cede à Suzano cerca de 18 milhões de metros cúbicos de madeira em pé, no Mato Grosso do Sul, com colheita entre 2025 e 2027. A contrapartida será o pagamento de R$ 1,317 bilhão.

A receita líquida da Suzano no 2T25 foi de R$ 13.296 milhões, sendo 83% gerada no mercado externo (vs. 81% no 1T25 e 80% no 2T24). Em relação ao 1T25, o aumento de 15% é explicado pelos maiores volumes de vendas de celulose (+23%) e papel (+5%). Esse efeito foi parcialmente compensado pela desvalorização do USD médio frente ao BRL médio (+3%) e pela queda do preço do papel no mercado externo (-4%).

Apesar do lucro robusto, o Ebitda ajustado da Suzano recuou 3% em relação ao 2T24, totalizando R$ 6,09 bilhões. Ainda assim, o desempenho financeiro foi considerado positivo pelo mercado, diante do forte resultado final e do controle de endividamento da companhia.

As vendas de celulose da Suzano aumentaram 23% na comparação com o trimestre anterior, em função principalmente da elevação dos volumes para a Ásia e América do Norte, totalizando 3.269 mil toneladas. Em relação ao 2T24, a elevação foi de 28%, com destaque para os aumentos observados na Ásia, suportados pelo maior volume produzido a partir da nova operação de Ribas do Rio Pardo.

O preço líquido médio em USD da celulose comercializada pela Suzano foi de US$ 555/t, em linha com o 1T25 e uma redução de 20% em relação ao 2T24. No mercado externo, o preço médio líquido realizado pela Companhia também ficou em US$ 555/t, estável em relação ao 1T25 e 21% inferior ao 2T24. O preço líquido médio em reais foi de R$ 3.147/t no 2T25, 3% inferior ao 1T25, em função da desvalorização do USD médio vs. o BRL médio (3%). Em relação ao 2T24, a queda de 13% ocorreu em função da queda do preço médio líquido em USD, apesar da valorização do USD médio vs. o BRL médio (9%).

As vendas de papel da Suzano (imprimir & escrever, papelcartão e tissue) no mercado brasileiro totalizaram 235 mil toneladas no 2T25, aumento de 6% em relação ao trimestre anterior, motivada pelo desempenho dos segmentos de papel não-revestido, cut size e papelcartão, em linha com a variação de mercado.

As vendas de papel nos mercados internacionais totalizaram 177 mil toneladas, representando 43% do volume total de vendas no 2T25. O aumento de 5% em relação ao 1T25 foi resultado do aumento das exportações das operações do Brasil, que compensaram a redução nas vendas da Suzano Packaging, em razão da parada geral realizada em abril.

O Fluxo de Caixa Livre Ajustado foi de R$ 2.622 milhões no 2T25, em comparação a R$ 2.505 milhões no 1T25 e a R$ 1.922 milhões no 2T24.

Em 30 de junho de 2025, a dívida líquida era de R$ 70,8 bilhões (US$ 13,0 bilhões) versus R$ 74,2 bilhões (US$ 12,9 bilhões) observados em 31 de março de 2025. Para mais detalhes, consulte a seção Evolução da Dívida Líquida. O índice de alavancagem financeira medido pela relação dívida líquida/EBITDA Ajustado em BRL ficou em 3,0x em 30 de junho de 2025 (3,1x em 30/03/2025). Esse mesmo indicador, apurado em USD (medida estabelecida na política financeira da Suzano), aumentou para 3,1x em 30 de junho de 2025 (3,0x em 31/03/2025).

No 2T25, os investimentos de capital (em regime caixa) totalizaram R$ 3.180 milhões. A redução de 10% em relação ao 1T25, ocorreu principalmente em função: dos menores gastos com manutenção florestal devido a um 2T25 com menor volume de pagamentos em ativos e madeira, de acordo com o cronograma dos projetos; e dos menores desembolsos relacionados ao Projeto Cerrado, em linha com seus cronogramas de desembolso.

A ação SUZB3 encerrou o pregão desta quarta-feira (07/08) estável, cotada a R$ 51,62, mantendo o mesmo patamar de fechamento do dia anterior. Ao longo do dia, os papéis oscilaram entre a mínima de R$ 49,15 e a máxima de R$ 51,62, refletindo uma leitura mista por parte dos investidores, que agora aguardam os desdobramentos da estratégia de crescimento.

A Suzano atua na produção de celulose de eucalipto e de papel, sendo uma das maiores exportadoras brasileiras. Seus principais concorrentes incluem Klabin (BOV:KLBN11), CMPC (SSE:CMPC) e International Paper (NYSE:IP). Seus produtos estão presentes em mais de 100 países, o que torna seu desempenho diretamente sensível às condições do mercado global.

Com um trimestre de virada e projeções ambiciosas, a Suzano sinaliza ao mercado que está preparada para crescer de forma sustentável nos próximos anos. Para investidores, vale acompanhar de perto as movimentações da companhia e explorar as ferramentas exclusivas da ADVFN para análise de ações como a SUZB3.