A Pure Storage (NYSE:PSTG) viu suas ações caírem 3% na manhã de quinta-feira, 4 de setembro de 2025, depois que o fundo de hedge Kerrisdale Capital divulgou uma posição vendida na empresa de armazenamento empresarial.
Kerrisdale publicou um relatório detalhado questionando a avaliação de mercado de US$ 27 bilhões da Pure Storage e expressando dúvidas sobre suas perspectivas de crescimento. O fundo argumentou que a empresa está perdendo diferenciação competitiva e que seu portfólio de produtos está mal posicionado para capitalizar os gastos com infraestrutura de nuvem e IA.
O relatório contestou especificamente as alegações da Pure sobre seus produtos baseados em flash de célula quádrupla (QLC), sugerindo que é improvável que substituam os discos rígidos (HDDs) em ambientes de hiperescala. A análise de custo total de propriedade da Kerrisdale concluiu que os HDDs ainda apresentam uma “vantagem de 5 a 6 vezes no custo total de propriedade em relação às soluções baseadas em flash”.
O fundo de hedge também lançou dúvidas sobre o recente acordo de licenciamento de software da Pure com a Meta, afirmando que os recursos oferecidos são “restritos e replicáveis” e prevendo que a Meta não comprará os produtos de hardware da Pure.
Em relação ao mercado de armazenamento empresarial, Kerrisdale descreveu a concorrência como “brigas de facas em cabines telefônicas”, destacando oportunidades limitadas para ganhos significativos de participação de mercado contra rivais como Dell, Hewlett Packard Enterprise e NetApp.
Kerrisdale criticou ainda mais o negócio de software da Pure, observando que ele consiste principalmente em manutenção, suporte e receita de atualizações pré-adquiridas, o que o fundo acredita não justificar os múltiplos de avaliação no estilo SaaS atribuídos por investidores otimistas.
Apesar da queda de quinta-feira, as ações da Pure Storage subiram cerca de 25% no acumulado do ano. A Pure Storage também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:P2ST34).
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