O Goldman Sachs (NYSE:GS) alertou que a proposta do presidente americano Donald Trump de acabar com os requisitos de relatórios trimestrais para empresas dos EUA pode produzir consequências indesejadas, citando as práticas inconsistentes de divulgação da Europa como um exemplo de como relatórios menos frequentes podem confundir os investidores sem melhorar os resultados a longo prazo.

Na Europa, cerca de metade das empresas do STOXX 600 divulgam relatórios trimestrais, enquanto a outra metade divulga semestralmente, criando ciclos de divulgação irregulares e dificultando o acompanhamento das tendências de lucros pelos investidores. O cronograma irregular também significa que alguns trimestres têm dados escassos ou são fortemente ponderados em determinados setores ou países, dificultando a avaliação do desempenho subjacente.

Estrategistas do Goldman Sachs (BOV:GSGI34) observam que os argumentos para reduzir a frequência de relatórios frequentemente enfatizam o alívio da gestão de pressões de curto prazo. No entanto, como observam, “parece um tanto irônico que empresas americanas – com requisitos de relatórios trimestrais – tenham superado empresas europeias e britânicas em termos da maioria das métricas de longo prazo, incluindo taxas de crescimento, taxas de investimento e ROE”, de acordo com uma equipe liderada por Sharon Bell.

A Europa oferece uma comparação natural. O Goldman Sachs encontrou pouca diferença na avaliação ou no retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) entre empresas que divulgam seus relatórios trimestrais e aquelas que divulgam seus relatórios semestrais. Pesquisas, incluindo trabalhos do CFA Institute, sugerem, de forma semelhante, que a frequência dos relatórios tem influência limitada nos níveis de investimento, embora possa afetar a cobertura dos analistas e a precisão das previsões.

Os estrategistas também destacam que os relatórios trimestrais podem beneficiar os investidores, aumentando a transparência e ajudando a evitar que problemas passem despercebidos. No entanto, também podem apresentar desvantagens, como forçar a gestão a se concentrar excessivamente nos lucros de curto prazo.

Na prática, os investidores europeus concentram-se principalmente em empresas que divulgam seus resultados trimestrais, o que lhes confere maior visibilidade e liquidez, enquanto aquelas com atualizações semestrais recebem comparativamente menos atenção. Quase todas as empresas do setor energético na Europa divulgam seus resultados trimestralmente, enquanto a maioria das empresas de bens de consumo básicos divulga semestralmente, criando percepções desiguais de desempenho entre os setores.

No geral, os estrategistas argumentam que os EUA se beneficiam da uniformidade dos relatórios trimestrais, o que facilita a comparabilidade entre empresas e setores. A abordagem mista da Europa, no entanto, demonstra que o abandono dos relatórios trimestrais não alteraria necessariamente as avaliações ou os resultados dos investimentos.

Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza profissional. Não deve ser considerado uma recomendação de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros. Todos os investimentos envolvem riscos, incluindo a potencial perda do principal. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Você deve conduzir sua própria pesquisa e consultar um consultor financeiro qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.