A Lennar Corporation (NYSE:LEN) divulgou resultados do terceiro trimestre que ficaram abaixo das expectativas dos analistas, já que o mercado imobiliário continuou a desafiar a construtora.

A empresa registrou lucro ajustado por ação de US$ 2,00, abaixo da projeção de US$ 2,10, enquanto a receita totalizou US$ 8,8 bilhões, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de US$ 8,97 bilhões.

As ações da empresa caíram cerca de 3% durante as negociações de pré-mercado de NY, na sexta-feira, 19 de setembro de 2025. A Lennar Corporation também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:L1EN34).

A construtora entregou 21.584 casas durante o trimestre, praticamente estável em relação às 21.516 do mesmo período do ano passado. No entanto, a receita com vendas de imóveis caiu 9% em relação ao ano anterior, para US$ 8,2 bilhões, em grande parte devido à queda de 9% no preço médio de venda dos imóveis, que caiu de US$ 422.000 para US$ 383.000 no ano anterior.

“Nossos resultados do terceiro trimestre refletem tanto as pressões contínuas do mercado imobiliário atual quanto a consistência da estratégia operacional da Lennar”, disse Stuart Miller, Presidente Executivo e Co-CEO da Lennar. “Alcançar esses resultados exigiu incentivos adicionais, resultando em uma redução no preço médio de venda de US$ 383.000, e nossa margem bruta caiu para 17,5%.”

A margem bruta nas vendas de imóveis caiu de 22,5% para 17,5% no trimestre do ano anterior, enquanto as despesas de vendas, gerais e administrativas como porcentagem das vendas de imóveis aumentaram de 6,7% para 8,2% no ano anterior.

Apesar dos ventos contrários, os novos pedidos aumentaram 12%, para 23.004 casas, sinalizando alguma demanda latente. A empresa encerrou o trimestre com uma carteira de pedidos de 16.953 casas, avaliada em US$ 6,6 bilhões.

No quarto trimestre, a Lennar espera entregar entre 22.000 e 23.000 casas a um preço médio de venda de US$ 380.000 a US$ 390.000, com margens brutas projetadas para permanecer próximas a 17,5%, consistentes com o terceiro trimestre.

“A administração observou que pretende reduzir a produção para permitir que o mercado se recupere em meio ao cenário de juros mais baixos, o que é música para os ouvidos dos investidores”, disseram analistas da Evercore ISI. “No entanto, embora essa combinação de fatores deva ser favorável à lucratividade, a administração, ainda assim, orientou as margens do 4T25 a permanecerem estáveis, com 17,5% no 3T25”, acrescentaram.

Separadamente, analistas da TD Cowen disseram que esperavam uma reação negativa do preço das ações “dada nossa visão de que as estimativas de lucro por ação da Street para o ano fiscal de 25/26 provavelmente precisam ser revisadas para baixo”.

Durante o trimestre, a Lennar recomprou 4,1 milhões de ações ordinárias por US$ 507 milhões, a um preço médio de US$ 122,97 por ação.

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