CSN deve apresentar melhora no balanço do 3T25 com mineração em alta, apontam analistas

Expectativas para o resultado trimestral indicam avanço do Ebitda consolidado e impacto positivo das operações de minério de ferro, enquanto divisão de aço segue pressionada por preços mais baixos.

A expectativa do mercado para o balanço do terceiro trimestre de 2025 da CSN (BOV:CSNA3) é positiva, segundo análises divulgadas por casas como XP Investimentos, Bank of America e Bradesco BBI. Os relatórios apontam que a companhia deve apresentar crescimento no Ebitda consolidado, impulsionado principalmente pela melhora nas operações de mineração, mesmo diante de um cenário mais desafiador para o segmento de aço, afetado por preços realizados mais baixos.

O desempenho da CSN no período reflete um momento de ajuste entre seus principais pilares operacionais. Enquanto a siderurgia enfrenta um ambiente global de margens mais comprimidas, a alta nos preços de referência do minério de ferro e volumes de vendas sustentados favorecem o braço de mineração do grupo, referência no setor nacional.

A XP Investimentos estima um Ebitda consolidado de R$ 3,1 bilhões, alta de 16% na comparação trimestral e 34% na base anual. A consultoria destaca que o avanço decorre de preços e volumes mais altos no minério, o que deve compensar uma margem menor na divisão de aço, estimada em 8,1% no 3T25.

O Bank of America, por sua vez, projeta Ebitda de R$ 3,24 bilhões, reforçando que o desempenho mais fraco na siderurgia deve ser absorvido pelo resultado de mineração e serviços. Já o Bradesco BBI estima Ebitda consolidado de R$ 3 bilhões, também apontando recuperação na comparação anual.

Para a CSN Mineração (BOV:CMIN3), a XP calcula Ebitda de R$ 1,7 bilhão, avanço de 37% sobre o trimestre anterior, beneficiado pelo aumento de US$ 8 por tonelada nos preços realizados.

No pregão desta terça-feira (terça-feira (04/11)), as ações da CSN (CSNA3) recuavam 2,47%, cotadas a R$ 9,07, após abrirem o dia a R$ 9,19. Os papéis variaram entre R$ 9,01 e R$ 9,26 ao longo da sessão. Já os papéis da CSN Mineração (CMIN3) recuavam 1,97%, negociados a R$ 5,98, após abrirem a R$ 6,07.

A CSN (Companhia Siderúrgica Nacional) atua nos segmentos de siderurgia, mineração, cimento, logística e energia, sendo uma das maiores produtoras de aço do Brasil. Compete com empresas como Gerdau (GGBR4) e Usiminas (USIM5), e mantém peso relevante no setor exportador.

A expectativa para o balanço do 3T25 reforça o papel estratégico da mineração nos resultados da CSN. Investidores devem acompanhar a divulgação completa dos números para entender o ritmo de recuperação das margens e o impacto sobre o desempenho das ações.