Super Micro caem após resultados fracos no primeiro trimestre, apesar das projeções otimistas

As ações da Super Micro Computer Inc (NASDAQ:SMCI) despencaram quase 10% nas negociações de pré-mercado de quarta-feira (5), após a fabricante de servidores divulgar resultados do primeiro trimestre fiscal abaixo das expectativas, tanto em lucros quanto em receita, mesmo tendo elevado suas projeções para o trimestre atual e para o ano todo.

Os números decepcionantes suscitaram preocupações quanto à execução a curto prazo e à estabilidade da procura, embora o otimismo em relação ao crescimento da infraestrutura de inteligência artificial (IA) a longo prazo se mantenha intacto.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a Supermicro reportou lucro por ação não-GAAP de US$ 0,35, abaixo das previsões dos analistas de US$ 0,46. A receita foi de US$ 5,02 bilhões, bem abaixo da estimativa consensual de US$ 5,8 bilhões, contra US$ 5,9 bilhões no ano anterior e praticamente estável em relação ao trimestre anterior.

A margem bruta caiu para 9,3%, ante 9,5% no trimestre anterior, ficando bem abaixo dos 13,1% registrados um ano atrás. O lucro operacional declinou acentuadamente para US$ 182,3 milhões, contra US$ 509,2 milhões no ano passado, enquanto os gastos com pesquisa e desenvolvimento dispararam para US$ 173,3 milhões, ante US$ 132,2 milhões, evidenciando o investimento contínuo da Supermicro em inteligência artificial e tecnologias para data centers.

O CEO Charles Liang manteve um tom positivo apesar do trimestre fraco, apontando para o forte impulso nas implantações em larga escala. “Com uma carteira de pedidos em rápida expansão, incluindo mais de US$ 13 bilhões em pedidos do Blackwell Ultra, esperamos uma receita de pelo menos US$ 36 bilhões para o ano fiscal de 2026”, disse Liang em um comunicado.

Embora os resultados do primeiro trimestre tenham decepcionado os investidores, a empresa elevou sua previsão de receita para o segundo trimestre para uma faixa de US$ 10 bilhões a US$ 11 bilhões — bem acima da estimativa média de Wall Street de US$ 7,9 bilhões — sinalizando uma conversão mais rápida de sua carteira de pedidos. A empresa projetou um lucro por ação não-GAAP entre US$ 0,46 e US$ 0,54, abaixo do consenso, mas ainda indicando um crescimento sequencial significativo.

A Supermicro continua a evoluir para uma fornecedora de soluções de IA e data center totalmente integradas, com parcerias estratégicas com as fabricantes de chips NVIDIA e AMD que ajudam a impulsionar seu crescimento. A empresa afirmou que a demanda baseada em IA continua sendo um fator-chave tanto para sua carteira de pedidos quanto para os próximos lançamentos de produtos, principalmente porque empresas e provedores de nuvem estão investindo fortemente em infraestrutura de última geração.

No entanto, os investidores permanecem cautelosos, visto que os desafios de execução persistem. O fluxo de caixa operacional apresentou uma saída de US$ 918 milhões durante o trimestre, enquanto a empresa encerrou o período com US$ 4,2 bilhões em caixa e US$ 4,8 bilhões em dívidas, refletindo forte liquidez, mas também crescentes demandas de capital de giro.

À medida que a Supermicro se posiciona para as enormes oportunidades em infraestrutura de IA, Wall Street provavelmente se concentrará em quão eficazmente a empresa conseguirá gerenciar custos e margens, atendendo à crescente demanda. Por ora, a revisão para cima das perspectivas oferece segurança, embora a volatilidade de curto prazo sugira que o caminho pela frente ainda seja incerto.

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