As ações do PayPal caem após analista rebaixar a recomendação e destacar quatro principais obstáculos

As ações do PayPal (NASDAQ:PYPL) caíram na quinta-feira (18) depois que um analista do Morgan Stanley rebaixou a recomendação para o papel, apontando para uma combinação de desafios estruturais e problemas de execução que devem continuar afetando o crescimento, a lucratividade e a confiança dos investidores.

O analista James Faucette, do Morgan Stanley, rebaixou sua recomendação para as ações da PayPal para “Underweight” (abaixo da média do mercado) e reduziu seu preço-alvo de US$ 74 para US$ 51. As ações caíram cerca de 1,7% no pré-mercado às 8h03 (horário de Brasília). A PayPal também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:PYPL34).

A revisão para baixo da classificação baseia-se em quatro preocupações principais. Em primeiro lugar, Faucette destacou os problemas contínuos com o principal produto de Checkout de Marca do PayPal, que, segundo ele, tem evoluído lentamente e agora está perdendo participação de mercado.

“Acreditamos que o PayPal demorou muito para aprimorar o Branded Checkout, e as iniciativas recentes sob a nova gestão estão se mostrando mais complexas e demoradas do que o esperado, e ainda não estão gerando o impacto desejado em termos de uso”, escreveu ele.

Segundo o analista, a persistência de atritos e inconsistências no processo de finalização da compra provavelmente levarão a novas perdas de participação de mercado para as carteiras digitais concorrentes, aumentando a pressão competitiva sobre os preços.

A segunda preocupação relaciona-se com o surgimento do comércio interativo, que Faucette considera um risco estrutural de longo prazo. Embora a adoção ainda esteja em seus estágios iniciais, ele acredita que essa tendência continuará a afetar a avaliação do PayPal por anos.

“Entretanto, não prevemos um aumento no uso do PayPal no ChatGPT ou em outras plataformas de agentes, dado o histórico de integrações tecnológicas deficientes, especialmente em comparação com concorrentes como Stripe e Adyen”, escreveu ele.

Faucette também expressou crescente ceticismo em relação às perspectivas de monetização do Venmo. Em sua opinião, o PayPal perdeu em grande parte a oportunidade de monetizar de forma significativa a base de usuários mais jovens do Venmo, após anos de progresso limitado na expansão da aceitação de comerciantes e no aumento da concorrência de outras plataformas peer-to-peer e fintechs.

Por fim, o analista destacou o risco de queda nos lucros e a possibilidade de revisões para baixo nas projeções de médio prazo. Ele prevê um risco maior de cortes no lucro por ação ajustado, impulsionados por um crescimento mais lento, pela necessidade contínua de investimentos e por maiores gastos com marketing para proteger a participação de mercado.

Embora o aumento das recompras de ações, sustentado por uma conversão de fluxo de caixa livre de aproximadamente 120%, possa oferecer algum suporte, Faucette espera que a administração revise e possivelmente reduza suas metas de médio prazo. Ele agora prevê um crescimento da margem de transação em dólares de cerca de 3,3% em 2027, bem abaixo da projeção anterior do PayPal, que previa um crescimento de um dígito alto.

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