CSN recebe R$ 1,13 bilhão do BNDES para modernizar usina em Volta Redonda e aliviar pressão financeira

Financiamento fortalece capacidade de investimento, apoia descarbonização e tem impacto quase neutro na dívida líquida da Companhia Siderúrgica Nacional na bolsa de valores brasileira.

A Companhia Siderúrgica Nacional (BOV:CSNA3) informou que recebeu aprovação de R$ 1,13 bilhão em financiamento do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) para avançar no processo de modernização e reconstrução da Usina Presidente Vargas, localizada em Volta Redonda (RJ). A operação faz parte do plano estratégico da empresa para recuperar eficiência operacional, atualizar equipamentos e atender exigências ambientais.

Os recursos serão direcionados à modernização de três unidades produtivas da usina, que possui capacidade anual de 5,8 milhões de toneladas de aço bruto, incluindo produtos planos e longos. A iniciativa ocorre após problemas operacionais registrados desde o início de 2023, que levaram a CSN a recorrer à importação de placas de aço para cumprir contratos com setores como automotivo, máquinas e equipamentos, embalagens e linha branca.

O financiamento representa um alívio relevante ao caixa da CSN, especialmente em um ano marcado por alavancagem elevada, com dívida líquida de aproximadamente R$ 37,5 bilhões, conforme o balanço financeiro do terceiro trimestre. Como cerca de R$ 600 milhões correspondem a reembolso de investimentos já realizados desde 2023, o impacto sobre a dívida líquida tende a ser praticamente neutro.

Do total aprovado, R$ 500 milhões são oriundos do programa BNDES Mais Inovação, voltados à aquisição de máquinas, bens de informática e serviços tecnológicos ligados à internet das coisas (IoT). Já R$ 625,8 milhões vêm da linha Finem, direcionada à modernização das plantas de sinterização de minério de ferro da usina.

O acesso às linhas tradicionais do banco de fomento ocorre após um período de restrições, motivadas por questionamentos ambientais envolvendo a planta de Volta Redonda. A situação financeira da companhia levou a S&P Global Ratings a rebaixar, em novembro, o rating da CSN de ‘brAA+’ para ‘brAA’, destacando a necessidade de venda de ativos para reduzir a alavancagem.

Como resposta, a CSN vendeu 11,2% de sua participação na MRS Logística para sua controlada CSN Mineração (BOV:CMIN3), operação que pode chegar a R$ 3,35 bilhões. Após o negócio, a CSN passou a deter 7,59% da MRS, enquanto a CMIN ampliou sua participação para 29,91%.

Segundo o BNDES, o projeto está alinhado à política de descarbonização da indústria, com ganhos diretos na qualidade do ar no entorno da usina. O plano também prevê reaproveitamento de matérias-primas e fortalecimento da cadeia nacional de fornecedores de equipamentos. Os investimentos atendem às exigências do Termo de Ajustamento de Conduta (TAC) firmado com o Instituto Estadual do Ambiente (INEA).

As ações da Companhia Siderúrgica Nacional (BOV:CSNA3) encerraram o pregão desta segunda-feira (29/12) estáveis, a R$ 8,93, refletindo cautela dos investidores diante do cenário de endividamento elevado, apesar do reforço financeiro. Com o mercado já fechado, a expectativa é que os próximos pregões avaliem o impacto positivo do financiamento sobre o caixa e a execução do plano industrial.

A CSN é uma das maiores siderúrgicas da América Latina, com atuação integrada em aço, mineração, logística, energia e cimento. No setor siderúrgico, concorre com empresas como Gerdau (BOV:GGBR4) e Usiminas (BOV:USIM5), atendendo mercados estratégicos da economia brasileira.

O financiamento do BNDES reforça a capacidade de investimento da CSN em um momento decisivo, sinalizando avanço operacional e ambiental, ainda que o desafio da desalavancagem permaneça no radar dos investidores.