Paycom está sob pressão, pois a previsão de receita para 2026 ficou aquém das expectativas

A Paycom Software Inc (NYSE:PAYC) enfrenta uma possível pressão de curto prazo após divulgar uma previsão de receita para 2026 abaixo das expectativas de Wall Street, ofuscando um desempenho estável no quarto trimestre.

A empresa de software de folha de pagamento e RH projetou uma receita total de US$ 2,185 bilhões para 2026, o que implica um crescimento de 6,5% em relação ao ano anterior. Esse valor ficou abaixo das expectativas dos analistas, que previam US$ 2,225 bilhões, ou um crescimento de aproximadamente 8,5%.

A receita recorrente deverá crescer 7,4% em 2026, também abaixo do crescimento de 9,4% previsto pelos analistas. A perspectiva da empresa sugere que a receita incremental no próximo ano representará 79% da receita recorrente incremental real do ano fiscal de 2025, abaixo dos aproximadamente 97% implícitos na projeção do ano passado.

Os resultados do quarto trimestre ficaram em grande parte em linha com as projeções. A receita aumentou 10,2% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 544 milhões, enquanto a receita recorrente subiu 11,3%, para US$ 517 milhões. A taxa anual de retenção melhorou para 91%, um ponto percentual a mais do que no ano anterior.

O EBITDA ajustado totalizou US$ 236 milhões no trimestre, representando uma margem de 43,4% — cerca de 0,7 ponto percentual acima das estimativas de consenso. Para o ano fiscal de 2026, a Paycom espera um EBITDA ajustado de US$ 960 milhões, com margens de 43,9%, superando as previsões do mercado de US$ 958 milhões e uma margem de 43,1%.

Analistas do Barclays disseram que as ações podem sofrer pressão no curto prazo, descrevendo o trimestre como “razoável (mas não ótimo)” e observando que a perspectiva para 2026, abaixo do consenso, pode aumentar as preocupações sobre a trajetória de crescimento da empresa.

A BMO Capital destacou que, embora a previsão de receita tenha sido mais fraca do que o esperado, a Paycom “parece estar partindo para o ataque com um aumento significativo na capacidade de vendas e em iniciativas de treinamento”, o que pode sustentar um desempenho mais forte no segundo semestre de 2026.

Analistas da Jefferies comentaram que a “perspectiva de crescimento decepcionante para 2026 provavelmente ofuscará os resultados”, apesar das projeções de margem EBITDA saudáveis. Eles acrescentaram que, embora as ações pareçam baratas, os resultados “validam em grande parte as preocupações específicas da empresa e do setor”.

A administração afirmou que espera que os níveis de emprego se estabilizem e considera a aquisição de clientes o principal fator de crescimento no futuro.

A Paycom Software também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:P1YC34).

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