Os lucros da Shell caem devido à queda nos preços, mas o forte fluxo de caixa sustenta maiores retornos para os acionistas

A Shell (LSE:SHEL) reportou lucro atribuível aos acionistas de US$ 4,1 bilhões no quarto trimestre de 2025, representando um aumento significativo em relação ao ano anterior, mas uma queda em comparação com o trimestre anterior. A redução trimestral refletiu ajustes tributários desfavoráveis, margens de comercialização menores, preços de commodities mais baixos e custos operacionais mais altos.

O lucro ajustado caiu 40% em comparação com o trimestre anterior e 22% no ano todo, para US$ 18,5 bilhões. O EBITDA ajustado também caiu 15%, para US$ 56,1 bilhões, principalmente devido à queda nos preços de líquidos e gás natural liquefeito, ao desempenho mais fraco em comercialização e otimização e à redução das margens de produtos químicos. Essas pressões foram parcialmente compensadas por volumes de produção mais fortes, custos operacionais menores e impactos fiscais favoráveis.

A Shell gerou um fluxo de caixa operacional de US$ 9,4 bilhões no quarto trimestre e de US$ 42,9 bilhões no ano todo. O fluxo de caixa livre anual atingiu US$ 26,1 bilhões após despesas de capital de US$ 20,9 bilhões. A dívida líquida aumentou para US$ 45,7 bilhões, com o índice de endividamento subindo para 20,7%, refletindo em grande parte a forte distribuição de dividendos aos acionistas.

No quarto trimestre, a empresa devolveu US$ 5,5 bilhões aos acionistas por meio de uma combinação de dividendos e recompra de ações. A Shell também anunciou um novo programa de recompra de ações no valor de US$ 3,5 bilhões, reforçando seu compromisso de retornar capital aos investidores, apesar dos lucros e do fluxo de caixa mais fracos em comparação com 2024.

Estrategicamente, a Shell destacou a economia de custos estruturais de US$ 5,1 bilhões alcançada desde 2022 e o investimento contínuo em todo o seu portfólio. A empresa aprovou recentemente as decisões finais de investimento para o desenvolvimento integrado de gás Gorgon Stage 3, na Austrália, e para o projeto de gás HI, na Nigéria, apoiando o crescimento futuro na produção upstream e na capacidade de GNL, apesar de um cenário de preços e margens mais fracos.

As perspectivas da Shell refletem uma posição financeira estável, sustentada por fortes margens operacionais e um balanço patrimonial resiliente. Métricas de avaliação atrativas e o sentimento positivo dos investidores após os resultados recentes fornecem suporte adicional. No entanto, indicadores técnicos de negociação sugerem uma potencial fraqueza no curto prazo, enquanto o crescimento mais lento da receita e do fluxo de caixa permanecem riscos importantes a serem monitorados.

Saiba mais sobre a Shell

A Shell plc é uma empresa global de energia que opera em toda a cadeia de valor do petróleo, gás natural e gás natural liquefeito, além de expandir seus investimentos em eletricidade e soluções energéticas de baixo carbono. A empresa produz, processa e comercializa hidrocarbonetos, fornece combustíveis e lubrificantes globalmente e continua a desenvolver projetos integrados de gás, produtos químicos e energia limpa para atender clientes industriais, comerciais e de varejo em todo o mundo.

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