As ações da Zillow caem após o lucro por ação (EPS) do quarto trimestre ficar abaixo do esperado, sinalizando pressão sobre as margens no curto prazo

As ações da Zillow Group Inc (NASDAQ:ZG) caíram quase mais de 4% nas negociações pré-mercado após a plataforma imobiliária online divulgar resultados do quarto trimestre ligeiramente abaixo das expectativas de lucro. A Zillow Group também é negociada na B3 por meio da BDR (BOV:Z2LL34).

A empresa reportou lucro por ação de US$ 0,39, ligeiramente abaixo da previsão consensual de US$ 0,40. A receita atingiu US$ 654 milhões, superando as estimativas dos analistas de US$ 650,23 milhões e representando um aumento de 18% em relação ao ano anterior.

“Apresentamos resultados sólidos no quarto trimestre e ao longo de 2025, atingindo todas as nossas metas financeiras anuais, incluindo lucro líquido positivo, enquanto continuamos a ganhar participação tanto no mercado de imóveis para venda quanto para aluguel”, disse Jeremy Wacksman, CEO da Zillow. “Ao celebrarmos 20 anos de Zillow, nossos resultados demonstram a execução disciplinada e consistente de nossa estratégia. Com nosso público altamente engajado, software líder do setor que impulsiona os fluxos de trabalho da indústria e duas décadas de inovação em IA, estamos em uma posição única para impulsionar um crescimento sustentável, tornando toda a jornada de mudança mais fácil para os consumidores e para os profissionais do setor imobiliário que os atendem.”

Embora o lucro por ação (EPS) tenha ficado aquém do esperado, a receita trimestral ficou próxima do limite superior da faixa de projeção da Zillow. Para o ano completo de 2025, a receita totalizou US$ 2,6 bilhões, um aumento de 16% em relação ao ano anterior — superando em muito o mercado imobiliário residencial dos EUA em geral, que cresceu apenas 3%, segundo dados da Associação Nacional de Corretores de Imóveis (National Association of Realtors).

O crescimento foi generalizado em todos os segmentos da Zillow. A receita com aluguéis aumentou 45% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 168 milhões, incluindo um salto de 63% na receita com imóveis multifamiliares. O segmento de imóveis à venda cresceu 11%, chegando a US$ 475 milhões, enquanto a receita com hipotecas subiu 39%, para US$ 57 milhões, impulsionada por um aumento de 67% na concessão de empréstimos para compra.

Olhando para o futuro, a Zillow prevê que a receita no ano fiscal de 2026 aumentará em torno de 15%, em linha com as projeções de Wall Street de um crescimento de cerca de 15%. A receita com aluguéis deverá aumentar aproximadamente 30%, acima da estimativa consensual de 27%.

A empresa projeta que as margens EBITDA aumentarão ano a ano, mas alertou para pressões de curto prazo. A administração citou aproximadamente 200 pontos-base de impacto negativo nas margens no primeiro trimestre e cerca de 100 pontos-base para o ano todo, impulsionados por custos legais mais altos e despesas variáveis ​​elevadas no primeiro semestre relacionadas a investimentos na Zillow Home Loans (ZHL).

Analistas do Morgan Stanley afirmaram que a Zillow “continua a executar seu plano em nível corporativo”.

“Dito isso, embora a administração tenha reiterado sua perspectiva otimista para o médio prazo e demonstrado um forte progresso em Aluguéis/Hipotecas, acreditamos que revisões significativas ainda dependerão da recuperação do setor Residencial”, acrescentaram.

Entretanto, o Bank of America reduziu sua meta de preço para as ações de US$ 80 para US$ 65, “com base em um múltiplo menor de 20x EV/EBITDA estimado para 2026 (de 23x) devido à contínua sobreoferta no mercado imobiliário”.

Com base nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), a Zillow registrou um lucro líquido de US$ 3 milhões no quarto trimestre, o que se traduz em uma margem líquida de 0% — uma melhoria de 990 pontos-base em relação ao ano anterior.

O engajamento do usuário também melhorou, com a média de usuários únicos mensais aumentando 8% em relação ao ano anterior, chegando a 221 milhões, enquanto o total de visitas cresceu 2%, para 2,1 bilhões durante o trimestre.

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