Regulatory News:
Les comptes consolidés et annuels 2021 ont été arrêtés par le
Conseil d’Administration du 17 mars 2022. Ils ont été établis selon
le principe de continuité d’exploitation compte-tenu des
prévisions, établies pour les douze prochains mois pour Rallye
(Paris:RAL), qui font apparaître une situation de trésorerie
compatible avec les engagements prévisionnels pris dans le cadre de
la procédure de sauvegarde1 et les frais de fonctionnement en
prenant en compte la trésorerie disponible de Rallye (15,5M€ au 31
décembre 2021) et 15M€ de financements disponibles et non tirés
souscrits auprès de Fimalac.
Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été
effectuées par les commissaires aux comptes et le rapport de
certification est en cours d’émission.
(en millions d'euros)
2021
2020 (retraité*)
Chiffre d’affaires
30 555
31 919
EBITDA2
2 514
2 721
Marge EBITDA
8,2%
8,5%
Résultat opérationnel courant
(ROC)
1 180
1 405
Marge ROC
3,9%
4,4%
Résultat net des activités poursuivies,
part du groupe Rallye
(140)
(43)
Résultat net normalisé des activités
poursuivies, part du groupe Rallye
(105)
(41)
Résultat net de l’ensemble consolidé, part
du groupe Rallye
(274)
(306)
Le chiffre d’affaires consolidé de Rallye s’élève à 30,6 Md€ et
le résultat opérationnel courant (ROC) à 1 180 M€ au 31 décembre
2021. Le résultat net normalisé des activités poursuivies part du
Groupe Rallye s’établit à - 105 M€ au 31 décembre 2021.
- Périmètre holding3
- Offre globale de rachat réalisée par
Rallye sur sa dette non sécurisée
Le 4 mai 2021, le Tribunal de commerce de Paris a approuvé la
modification du plan de sauvegarde de Rallye, autorisant la
réalisation effective de l’offre globale de rachat de sa dette non
sécurisée lancée le 22 janvier 2021 et la mise en place du
financement de celle-ci. Rallye a ainsi racheté un montant total de
dette non sécurisée de 195,4 M€, moyennant un prix de rachat total
de 39,1 M€, soit une réduction du montant de dette de 156,3 M€. Le
règlement-livraison de l’Offre de Rachat est intervenu le 18 mai
2021.
- Report de deux ans des échéances des
plans de sauvegarde de Rallye et de ses
sociétés-mères
Le Tribunal de commerce de Paris a décidé le 26 octobre 2021 de
reporter de deux ans les échéances des plans de sauvegarde et,
corrélativement, d’étendre la durée de ces derniers (cf. communiqué
de presse de la société en date du 27 octobre 2021). Cette décision
du tribunal fait l’objet de procédures de tierce opposition.
- Plan de sauvegarde de
Rallye
Suite au report de deux ans des échéances des plans de
sauvegarde de Rallye et de ses sociétés mères, la prochaine
échéance significative du plan de Rallye sera en février 2025. Pour
mémoire, le plan de sauvegarde de Rallye dépend principalement de
la capacité distributive de Casino qui est encadrée par sa
documentation financière qui autorise la distribution de
dividendes1 dès lors que le ratio dette financière brute / EBITDA
après loyers (France Retail + E-commerce) est inférieur à 3,5x. Au
31 décembre 2021, le ratio dette financière brute /EBITDA après
loyers (France Retail + E-commerce) s’établit à 6,47x. Par
ailleurs, Casino a communiqué qu’afin de prioriser le
désendettement, le Conseil d’administration de Casino proposera à
l’Assemblée générale 2022 de ne pas verser de dividende en 2022 au
titre de l’exercice 2021.
- Dette financière nette du périmètre
Rallye holding
Le passage de la dette financière brute à la dette financière
nette du périmètre holding de Rallye est détaillé ci-dessous :
(en millions d'euros)
31/12/2021
31/12/2020
Créances sécurisées avec nantissements
(titres Casino)
1 228
1 194
Créances non sécurisées
1 518
1 658
Créances sécurisées avec nantissements
(sur d'autres filiales de Rallye)
137
134
Total - créances du plan de
sauvegarde
2 883
2 986
Financements mis en place après l'arrêté
du plan de sauvegarde
295
222
Total - dette financière brute
3 178
3 208
Trésorerie et autres actifs financiers
(1)
(17)
(34)
Total - dette financière nette avant
retraitements IFRS
3 161
3 173
Retraitements IFRS (incluant l’impact de
l’arrêté du plan de sauvegarde) (2)
(343)
(334)
Total - dette financière nette
2 818
2 839
(1) Dont 15,5M€ au niveau de la société Rallye
(2) En 2020, la société Rallye avait analysé le traitement
comptable découlant des modifications induites par le plan
d’apurement des passifs et les autres modifications apportées sur
les passifs financiers et plus particulièrement l’existence de
modification substantielle au sens de la norme IFRS 9 « Instruments
financiers ».
La mise en œuvre de cette norme, au regard des spécificités de
la procédure de sauvegarde, avait entrainé un retraitement des
passifs financiers de 334 M€ au 31 décembre 2020, depuis porté à
343 M€ au 31 décembre 2021 suite d’une part, à l’opération de
rachat de dette, et d’autre part, au report de deux des échéances
du plan de sauvegarde. Ce montant, comptabilisé en réduction de la
dette financière consolidée, est amorti de façon actuarielle (à
travers le taux d’intérêt effectif de la dette) et reconstitué
progressivement via une majoration du coût d’endettement financier
net selon les modalités de remboursement tel que défini dans le
plan de sauvegarde.
Le traitement comptable de l’opération avec la réduction du
passif financier et son corollaire en majoration future de la
charge d’intérêts est la traduction de la norme IFRS 9 et ne
modifie pas les dispositions du plan de sauvegarde et le montant du
passif financier à rembourser conformément au plan d’apurement.
La dette financière brute du périmètre holding de Rallye s’élève
à 3 178 M€ au 31 décembre 2021, en baisse de 30 M€, en raison
principalement :
- De frais financiers (hors IFRS) de 123 M€ enregistrés sur
l’exercice 2021 qui seront payés conformément aux termes du plan de
sauvegarde de Rallye arrêté par les jugements du 28 février 2020 et
du 26 octobre 2021 du Tribunal de Commerce de Paris et leur
documentation contractuelle.
- De l’offre de rachat de la dette non sécurisée de Rallye pour
un montant de 195 M€ moyennant un prix de rachat total de 39 M€,
soit une réduction du montant total de sa dette de 156 M€.
La dette financière nette du périmètre holding de Rallye, avant
retraitements IFRS, s’élève à 3 161 M€ au 31 décembre 2021, contre
3 173 M€ au 31 décembre 2020.
La variation de la dette financière nette du périmètre holding
de Rallye sur l’année 2021 s’explique de la façon suivante :
(en millions d'euros)
2021
2020
Dette financière nette (position
d'ouverture)
2 839
3 000
Frais financiers (hors IFRS)
123
127
Frais de holding
19
38
Impact net de l'opération de rachat de
dettes non sécurisées (1)
(113)
Divers
1
6
Variation des retraitements IFRS (incluant
l’impact de l’arrêté du plan de sauvegarde)
(52)
(333)
Dette financière nette (position de
clôture)
2 818
2 839
(1) Hors retraitements IFRS (i.e. l’accélération des passifs à
amortir selon la norme IFRS 9 sur la dette rachetée), l’impact net
de l’opération de rachat de dettes s’élève à 156 M€.
Après prise en compte de la variation des retraitements IFRS
(-52 M€ en 2021 et -333 M€ en 2020), la dette financière nette du
périmètre holding de Rallye s’élève à 2 818 M€ au 31 décembre
2021.
- Cession de Groupe Go
Sport
La cession de Groupe Go Sport à Hermione People & Brand,
filiale de Financière Immobilière Bordelaise est intervenue le 10
décembre 2021.
- Résultat net de la société
Rallye
Le résultat net 2021 de la société Rallye s’établit à – 334 M€
(contre - 99 M€ en 2020). Il intègre notamment un produit financier
non récurrent de + 156 M€ lié au rachat de dette non sécurisée et
une provision pour dépréciation sur titres Casino d’un montant de –
315 M€ afin de ramener la valeur historique des titres de
participation à la valeur d’utilité calculée au 31 décembre 2021,
représentant une valeur d’utilité par action de 74,49€. Le total
des capitaux propres de la société Rallye s’établit ainsi à 1 095
M€ au 31 décembre 2021 (contre 1 429 M€ au 31 décembre 2020).
2. Activité de Casino
Les années 2020 et 2021 ont été marquées par la pandémie qui a
affecté les géographies et formats du Groupe de manière
différenciée selon les périodes.
Sur un an :
- Le chiffre d’affaires Groupe s’inscrit à 30,5 Md€ à -0,8%1,
incluant une évolution de -5,4% en France Retail liée à l’effet de
la crise sanitaire sur la région parisienne et les zones
touristiques, un chiffre stable sur Cdiscount, et une hausse de
+2,7% au Latam
- L’EBITDA s’établit à 2 527 M€ incluant 1 281 M€2 sur les
enseignes de distribution en France3 (-1,7% vs 2020), 106 M€ pour
Cdiscount (-18% par rapport à une année 2020 exceptionnelle), et 1
035 M€ au Latam hors crédits fiscaux (+9% à change constant)
Sur deux ans, par rapport à la période pré-covid, le Groupe
enregistre les effets positifs de l’ensemble de ses plans de
transformation :
- En France, sur les enseignes de distribution, la marge
d’EBITDA progresse de +83 bps grâce aux plans d’efficience (EBITDA
stable malgré la baisse du chiffre d’affaires liée à la crise
sanitaire)
- Sur Cdiscount, profonde transformation du modèle vers un mix
relutif sur la marge (marketplace, marketing digital et B2B) avec
un EBITDA en amélioration de +54%
- Au Latam, progression du chiffre d’affaires de +15% et de
l’EBITDA de +29%4
Le Groupe est désormais bien positionné sur toutes ses
géographies :
- En France, repositionnement sur les formats adaptés aux
nouvelles tendances de consommation (premium, proximité et
e-commerce)
- En Amérique latine, après deux opérations structurantes
(spin-off d’Assaí, cession de 70 hypermarchés de GPA à Assaí), le
Groupe dispose d’actifs prêts à accélérer sur leurs marchés
La dette nette du Groupe s’établit à 5,9 Md€ (contre 4,6 Md€ en
2020 et 5,7 Md€ en 2019).
En France, l’exécution du plan de cession a ralenti du fait de
la pandémie. 400 M€ de cessions ont été sécurisées depuis janvier
2021 dont l’essentiel sera encaissé en 2022. Dans ce contexte, en
lien avec les éléments transitoires notamment liés au
repositionnement opéré en France, la dette nette France Retail5
évolue de 3,7 Md€ en 2020 à 4,4 Md€ en 2021.
Le Groupe vise désormais l’achèvement de son plan de cession de
4,5 Md€ (dont 1,3 Md€ restant à réaliser) d’ici fin 2023.
3. Perspectives 2022
En 2021, le groupe Casino a finalisé son repositionnement sur
les formats durablement porteurs, avec un niveau de rentabilité
très satisfaisant
En 2022, dans un contexte de normalisation de la situation
sanitaire, le Groupe affirme sa confiance à retrouver une dynamique
de croissance en capitalisant sur ses actifs différenciants et ses
services innovants :
- Les formats de proximité (Monop’, Franprix, Naturalia, Spar,
Vival…) avec une cible de plus de 800 ouvertures, principalement en
franchise
- La confirmation du leadership sur l’e-commerce, notamment en
livraison à domicile en s’appuyant sur les partenaires Ocado,
Amazon et Gorillas et sur le réseau de magasins
Maintien d’un niveau de rentabilité élevé et amélioration de la
génération de cash-flow
Poursuite du plan de cession de 4,5 Md€ en France. Au vu des
différentes options disponibles, le groupe Casino affirme sa
confiance dans la réalisation complète de ce plan d’ici fin
2023
Le Conseil d’administration de Rallye proposera à l’Assemblée
générale 2022 de ne pas verser de dividende en 2022 au titre de
l’exercice 2021.
À la connaissance de la Société, à la date d’arrêté des comptes,
aucun évènement n’est survenu qui serait susceptible de remettre en
cause les engagements d’amortissements des créances prévus dans le
cadre du plan de sauvegarde.
Disclaimer
Ce communiqué de presse a été
préparé uniquement à titre informatif et ne constitue pas, et ne
saurait être considéré comme une sollicitation ou une offre pour la
vente ou l’achat de valeurs mobilières ou d’instruments financiers.
De même, il ne constitue pas et ne saurait être considéré comme un
conseil en investissement. Il n’a, à aucun égard, de liens avec les
objectifs d’investissement, la situation financière ou les besoins
spécifiques de tout destinataire. Aucune déclaration ou garantie,
expresse ou implicite, n'est fournie en ce qui concerne
l'exactitude, l'exhaustivité ou la fiabilité des informations
contenues dans le présent communiqué. Il ne constitue pas et ne
saurait être considéré par les destinataires comme un substitut à
l’exercice de leur propre jugement. Toutes les opinions exprimées
dans ce communiqué peuvent être modifiées sans préavis.
ANNEXES
RESULTATS ANNUELS 2021
(DONNÉES CONSOLIDÉES)
(en millions d'euros)
2021
2020 (retraité*)
Chiffre d'affaires
30 555
31 919
EBITDA
2 514
2 721
Résultat opérationnel courant
(ROC)
1 180
1 405
Autres produits et charges
opérationnels
(661)
(800)
Coût endettement financier net
(494)
(151)
Autres produits et charges financiers
(280)
(394)
Résultat avant impôt
(255)
60
Produit (charge) d'impôt
84
(80)
Quote-part du résultat des entreprises
associées
48
44
Résultat net des activités poursuivies,
part du groupe Rallye
(140)
(43)
Résultat net normalisé des activités
poursuivies, part du groupe Rallye
(105)
(41)
Résultat net de l’ensemble consolidé,
part du groupe Rallye
(274)
(306)
BILAN 2021 SIMPLIFIE DE RALLYE
(DONNÉES CONSOLIDÉES)
(en millions d’euros)
31/12/2021
31/12/2020 (retraité*)
Actifs non-courants
22 088
21 779
Actifs courants
9 497
10 099
TOTAL ACTIFS
31 585
31 878
Capitaux propres
3 829
4 337
Passifs financiers non courants
10 295
9 575
Autres passifs non courants
5 528
5 708
Passifs courants
11 933
12 258
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET
PASSIFS
31 585
31 878
_________________________
* Les comptes 2020 ont été retraités suite à l’application
rétrospective de la décision de l’IFRS IC relative aux modalités
d’étalement de la dette liée à certains avantages postérieurs à
l’emploi.
PASSAGE DU RESULTAT NET PUBLIE AU RESULTAT
NET NORMALISE
Le résultat net normalisé correspond au Résultat net des
activités poursuivies corrigé (i) des effets des autres produits et
charges opérationnels tels que définis dans la partie « Principes
Comptables » de l’annexe annuelle aux comptes consolidés, (ii) des
effets des éléments financiers non récurrents ainsi que (iii) des
produits et charges d’impôts afférents à ces retraitements et (iv)
de l’application des règles IFRIC 23.
Les éléments financiers non récurrents regroupent les variations
de juste valeur des dérivés actions, les effets d’actualisation
monétaire de passifs fiscaux brésiliens, les retraitements et les
impacts de l’application de la norme IFRS 9 suite à l’arrêté, et le
report de 2 années supplémentaires, du plan de sauvegarde de Rallye
(nette du résultat de l’offre de rachat sur la dette non sécurisée
réalisée en 2021).
(en millions d'euros)
Exercice 2021
Éléments de normalisation
Exercice 2021 normalisé
Exercice 2020 retraité
Éléments de normalisation
Exercice 2020 normalisé
retraité
Résultat opérationnel courant
(ROC)
1 180
1 180
1 405
1 405
Dont crédit fiscaux Brésil
28
28
139
139
Dont promotion immobilière France
13
13
63
63
Autres produits et charges
opérationnels
(661)
661
(800)
800
Résultat opérationnel
519
661
1 180
605
800
1 405
Coût de l'endettement financier net
(1)
(494)
(51)
(545)
(151)
(335)
(486)
Dont crédit fiscaux Brésil
23
23
104
104
Autres produits et charges financiers
(2)
(280)
(113)
(393)
(394)
67
(327)
Produit / (Charge) d'impôt (3)
84
(147)
(63)
(80)
(179)
(259)
Quote-part de résultat net des entreprises
associées et des coentreprises
48
48
44
44
Résultat net des activités
poursuivies
(123)
350
227
24
353
377
Dont intérêts ne donnant pas le contrôle
(4)
17
315
332
67
351
418
Dont part du Groupe
(140)
35
(105)
(43)
2
(41)
(1) Sont retraités du coût de l’endettement financier net,
principalement les effets liés à l’application de la norme IFRS 9
relative aux instruments financiers suite à l’arrêté du plan de
sauvegarde de Rallye en 2020 et au report des échéances de 2 années
supplémentaires en 2021.
(2) Sont retraités des autres produits et charges financiers de
2021, l'impact net positif lié à l'offre de rachat de la dette non
sécurisée de Rallye.
(3) Sont retraités de la charge d’impôt, les effets d’impôt
correspondants aux éléments retraités ci-dessus.
(4) Sont retraités des intérêts ne donnant pas le contrôle les
montants associés aux éléments retraités ci-dessus.
INFORMATIONS ADDITIONNELLES SUR LE DÉTAIL DU
RATIO DETTE FINANCIÈRE BRUTE / EBITDA ENCADRANT LA DISTRIBUTION DE
DIVIDENDES DANS LA DOCUMENTATION FINANCIÈRE DE CASINO
Données 12 mois glissants au 31 décembre 2021
(en millions d'euros)
France Retail +
E-commerce
Chiffre d’affaires1
16 101
EBITDA1
1 464
(-) impact des loyers2
(622)
(i) EBITDA consolidé ajusté yc loyers1
3
842
(ii) Dette financière brute1 4
5 450
(iii) Trésorerie et équivalents de
trésorerie1 5
569
Ratio dette financière brute / EBITDA
(ii/i) 1 5
6,47x
* Les comptes 2020 ont été retraités suite à l’application
rétrospective de la décision de l’IFRS IC relative aux modalités
d’étalement de la dette liée à certains avantages postérieurs à
l’emploi.
1 Pour rappel aucun versement n’est prévu au titre du plan de
sauvegarde en 2022 et 2023 2 EBITDA = ROC + dotations aux
amortissements opérationnels courants. 3 Le périmètre holding de
Rallye comprend Rallye et ses filiales ayant une activité liée au
portefeuille d’investissements.
1 Au-delà d’un dividende ordinaire représentant 50% du Résultat
Net Part du Groupe (RNPG) avec un minimum de 100 M€ par an dès 2021
et 100 M€ supplémentaires utilisables en une ou plusieurs fois
pendant la durée de vie des instruments
1 Progression comparable 2 Cf communiqué du 28 janvier 2022 3
France Retail hors GreenYellow, promotion immobilière et Vindémia
(cédé au 30 juin 2020) 4 A change constant, hors crédits fiscaux 5
Dette nette hors IFRS 5, hors GreenYellow
1 Données non auditées, périmètre tel que défini dans les
documentations de refinancement avec principalement Segisor
comptabilisé dans le périmètre France Retail + E-commerce 2
Intérêts payés sur les dettes de loyer et le remboursement des
passifs de loyer tels que définis dans la documentation 3 L’EBITDA
après loyers (ie. remboursements des passifs de loyers et des
intérêts au titre des contrats de location) 4 Emprunts et dettes
financières 5 Données au 31 décembre 2021
Consultez la
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Contact presse : PLEAD Étienne Dubanchet +33 6 62 70 09
43 etienne.dubanchet@plead.fr
Rallye (EU:RAL)
Gráfico Histórico do Ativo
De Nov 2024 até Dez 2024
Rallye (EU:RAL)
Gráfico Histórico do Ativo
De Dez 2023 até Dez 2024
