No pregão desta quinta-feira (3), diversas ações de empresas do setor de consumo registraram ganhos devido à queda da taxa Selic. Contudo, as ações da Alpargatas  apresentaram uma expressiva queda, figurando entre as maiores baixas do Ibovespa, após a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2023 (2T23).

Por volta das 13h43 (horário de Brasília), as ações ALPA4 recuaram 3,0%, atingindo o valor de R$ 9,21.


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Essa queda foi impulsionada pela decisão do JPMorgan de rebaixar a recomendação dos papéis, saindo de “overweight” (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra) para “neutro”. Além disso, o preço-alvo foi reduzido de R$ 9,50 para R$ 9, representando uma baixa de aproximadamente 5% em relação ao fechamento do pregão anterior.

Os analistas do banco destacaram que as marcas Havaianas ainda possuem oportunidades significativas nos mercados internacionais, mas o negócio local deve funcionar como uma fonte de receita estável para apoiar as ambições globais da empresa. Nesse sentido, eles veem oportunidades para expandir o portfólio além dos chinelos e aprimorar a posição premium da marca no mercado interno.

No entanto, o cenário atual é de reestruturação e foco no essencial. Os analistas identificaram problemas de coordenação interna na Alpargatas (BOV:ALPA4), com a fábrica operando de forma independente do departamento comercial, e uma comunicação deficiente entre ambas as áreas. Esse histórico industrial parece ter prejudicado a transição para uma empresa de consumo de marca, capaz de promover ações de “premiumização” e expandir globalmente.

Além das questões internas, a empresa enfrenta altos níveis de estoque no Brasil, com produtos precificados acima do valor de mercado atual, o que dificulta a redução dos estoques de forma econômica. A situação chegou ao ponto de exigir o aluguel de espaço de armazenamento adicional para acomodar os produtos acabados.

Diante desses desafios, os analistas preveem que os ajustes necessários possam impactar os resultados da empresa por um período entre 12 a 24 meses, o que limita a visibilidade na execução dos planos de longo prazo.

Como resultado das revisões nas estimativas, houve um corte significativo nas projeções de lucro por ação para 2023 (redução de 85%) e 2024 (redução de 26%).

Apesar do cenário negativo, a postura dos analistas em relação às ações é atenuada pelo fato de os acionistas controladores estarem adquirindo mais ações. No entanto, ainda há preocupações quanto a um possível cancelamento de registro na Bolsa.

ALPARGATAS PN (BOV:ALPA4)
Gráfico Histórico do Ativo
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ALPARGATAS PN (BOV:ALPA4)
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