Itaú BBA mantém recomendação neutra para Magazine Luiza
08 Setembro 2023 - 10:02AM
ADVFN News
O Itaú BBA optou por manter sua recomendação neutra para as
ações da Magazine Luiza após a incorporação dos resultados mais
recentes da varejista, bem como a inclusão de previsões atualizadas
do cenário macroeconômico e suposições sobre o custo de
capital.
Os analistas também ajustaram o preço-alvo para o final de 2024,
agora estabelecido em R$ 3 por ação, em comparação com os
anteriores R$ 3,20. Esse novo valor implica um potencial de
valorização de 16% em relação ao preço de fechamento da última
quarta-feira, que foi de R$ 2,59.
A equipe de análise do BBA enfatiza que o modelo atual incorpora
aspectos fiscais relacionados a juros sobre o patrimônio líquido e
a isenção de imposto de renda para subvenções a investimentos,
tópicos que estão atualmente em discussão e podem sofrer mudanças a
curto prazo. Portanto, o banco forneceu estimativas excluindo esses
efeitos.
Em relação às projeções para a Magazine Luiza (BOV:MGLU3), o
volume bruto de vendas (GMV) online deve atingir R$ 44,7 bilhões em
2023 e R$ 50,9 bilhões em 2024, o que representa uma queda de 6% e
7%, respectivamente, em comparação com as estimativas anteriores do
BBA.
No que diz respeito às lojas físicas, o BBA reduziu suas
projeções em 7% para 2023 e em 9% para 2024. Isso leva o banco a
esperar uma receita líquida de R$ 38,1 bilhões em 2023, o que é 9%
menor do que a estimativa anterior, e R$ 41,6 bilhões em 2024, uma
redução de 10% em relação às estimativas anteriores.
Essas revisões nas projeções de receita refletem tendências mais
fracas do que o esperado observadas durante o primeiro semestre de
2023.
Quanto à rentabilidade, os novos números para a margem Ebitda
indicam uma revisão negativa de 160 pontos-base para 2023,
atingindo 5,5%, e uma queda de 110 pontos-base para 2024, chegando
a 6,8%.
Essas mudanças foram influenciadas principalmente por uma margem
mais fraca do que o esperado no primeiro semestre de 2023, afetada
por mudanças fiscais, como a reintrodução da taxa DIFAL e mudanças
na dinâmica de crédito de PIS/COFINS, bem como pressões de
desalavancagem operacional.
No geral, o BBA projeta um prejuízo líquido de R$ 672 milhões em
2023, mas prevê um lucro líquido de R$ 202 milhões em 2024,
impulsionado por ganhos de rentabilidade e previsões de taxas de
juros mais baixas. Ao excluir benefícios fiscais, a previsão de
resultado líquido para 2024 seria de R$ 17 milhões negativos.
Os analistas reconhecem que a empresa continua bem posicionada
no setor, mas as condições de curto prazo, mais desafiadoras do que
o previsto, levaram a uma revisão para baixo das estimativas. Eles
observam que as ações da Magazine Luiza podem se beneficiar de uma
reavaliação no espaço do consumidor, mas ainda não têm a garantia
de avaliação necessária para se sentirem confortáveis com uma
perspectiva mais otimista.
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024