Analistas do JPMorgan comentam desempenho esperado para os bancos brasileiros no 3T23
03 Outubro 2023 - 3:06PM
ADVFN News
Com a proximidade de mais uma temporada de divulgação de
resultados trimestrais pelas empresas listadas na Bolsa, o JPMorgan
soltou uma prévia do desempenho esperado para os bancos brasileiros
no terceiro trimestre de 2023. A qualidade dos empréstimos e o
crescimento no volume de concessões de crédito vão ser os
principais pontos para se ficar de olho, segundo os analistas Yuri
Fernandes, Guilherme Grespan e Marlon Medina.
Ainda que os dados mais recentes do Banco Central indiquem uma
estabilização da inadimplência do varejo, houve uma piora na
qualidade do crédito concedido e pequenas e médias empresas. O
efeito Americanas (BOV:AMER3) ainda deve ser sentido na
inadimplência do segmento large corporate e o programa Desenrola,
de renegociação de de dívidas, tende a ter impacto suave nos
balanços, sobretudo no Banco do Brasil (BOV:BBAS3).
Os dados disponíveis até julho, aliás, mostram o BB como uma
exceção, com empréstimos crescendo na comparação com o segundo
trimestre deste ano. Nos demais “bancões”, o volume de concessões
vem caindo, na comparação entre os períodos.
O JPMorgan tem recomendação overweight (exposição acima da média
do mercado, equivalente à compra) para a ação do banco e preço-alvo
de R$ 61. Na tese de investimento, os analistas destacam o
portfólio defensivo do banco, com mais de 60% da carteira
relacionada a empréstimos do agronegócio, e retorno sobre
patrimônio em linha ou até mesmo acima do de seus pares privados –
apesar de ser negociado a múltiplos menores.
Dentre os grandes bancos, o JPMorgan acredita que o Itaú
(BOV:ITUB4) deve ser, novamente, um destaque positivo, enquanto a
recuperação do Bradesco (BOV:BBDC4) deve ficar somente para o ano
que vem.
“Esperamos que a formação da inadimplência continue elevada,
particularmente para Bradesco”, afirmam os analistas. Ainda que a
performance do banco se confirme pior que a dos seus pares no
terceiro trimestre, o JPMorgan se mantém positivo em relação a
Bradesco no médio prazo.
“Receitas e qualidade de crédito têm sido desafiadores
ultimamente, mas acreditamos que o atual valuation da ação reflete
essas questões”, diz a tese de investimento. O JPMorgan tem
recomendação overweight para o papel e preço-alvo de R$ 20.
O banco também tem recomendação de compra para ações do Itaú. A
tese de investimento do JP Morgan é a de que o banco tem sido o
mais proativo em ajustar seu modelo de negócios a um ambiente mais
desafiador.
Nos cálculos do banco, Itaú, Bradesco, Banco do Brasil e
Santander Brasil (BOV:SANB11), juntos, devem reportar lucro líquido
da ordem de R$ 25,234 bilhões no terceiro trimestre de 2023. A
cifra é 2% maior que a registrada um ano antes e 4% superior à soma
do lucro das instituições no segundo trimestre.
Informações Infomoney
SANTANDER BR (BOV:SANB11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
SANTANDER BR (BOV:SANB11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024