Analistas apontam que o Magalu pode deixar o MSCI Brazil e ações podem sofrer pressão vendedora
27 Outubro 2023 - 3:32PM
ADVFN News
Além do Ibovespa, um benchmark importante que é seguido por
muitos fundos de ações passivos, cujas carteiras replicam índices
de ações, é o MSCI (Morgan Stanley Capital International).
O MSCI elabora índices para acompanhar o desempenho das
principais bolsas internacionais. Dentre eles, há o MSCI Global –
tipo como o de maior importância entre eles – , MSCI Small Caps,
que embute empresas com menor valor de mercado, e o MSCI Brazil,
que abrange apenas ações brasileiras.
E é justamente o rebalanceamento do MSCI Brazil que pode trazer
mais uma notícia negativa para o Magazine Luiza (BOV:MGLU3), cujas
ações caem cerca de 47% em 2023.
A nova carteira do índice entrará em vigor no dia 1 de dezembro,
mas haverá uma primeira prévia da composição no dia 14 de novembro.
A expectativa, segundo analistas do Bank of America e do Morgan
Stanley, é de que o Magalu deixe o MSCI Brazil.
O Morgan aponta que, se a exclusão se efetivar, pode haver uma
pressão vendedora. O Bank of America, por sua vez, destacou que a
saída de MGLU3 depende dos movimentos do mercado, uma vez que o
market cap (capitalização de mercado) e free float estão pairando
em torno do limite inferior (para saída do benchmark).
Caso MGLU3 seja excluída, BRF (BOV:BRFS3) tem chance de entrar
na carteira, avalia o BofA. Já o Morgan projeta que BRFS3 entrará
no próximo benchmark, assim como a Copel (BOV:CPLE6).
“CPLE6 e BRFS3 atendem a todos os critérios para serem
adicionadas ao índice durante a janela de negociação considerada em
nosso modelo. (…) Devemos observar que a inclusão do BRFS3 depende
da potencial exclusão do MGLU3”, reforça o Morgan.
O MSCI tem como um dos seus principais critérios o valor de
mercado, assim como os projetos utilizados para a capitalização da
empresa e a proporção de ações em circulação.
Os analistas do Morgan destacaram medir o potencial impacto nas
ações calculando a estimativa de entrada líquida de fundos
indexados passivos. Existem atualmente US$ 6,5 bilhões em ativos
sob gestão (AUM) indexados ao MSCI Latin America e US$ 6,2 bilhões
indexados ao MSCI Brasil, segundo dados da Bloomberg. Além disso,
estimam US$ 500 bilhões em ativos passivos sob gestão (AUM)
indexados aos mercados emergentes do MSCI.
Para a Copel, se incluída nos índices Standard, o peso da ação
ficaria em torno de 0,29% no MSCI Latin America, 0,46% no MSCI
Brasil e 0,02% no MSCI Emerging Markets.
“Portanto, esperamos que as ações registrem uma entrada líquida
de cerca US$ 170 milhões, o que equivaleria a aproximadamente 5,5
dias de volume médio diário negociado nos últimos 3 meses”,
aponta.
Já para a BRF, se houver a entrada nos índices Standard, a ação
teria um peso em torno de 0,34% no MSCI Latin America, 0,55% no
MSCI Brasil e 0,03% no MSCI Emerging Markets.
“Portanto, esperamos que as ações registrem uma entrada líquida
de US$ 205 milhões, o que equivaleria a aproximadamente 4,8 dias de
volume médio diário negociado nos últimos 3 meses”, apontou.
Para o Magalu, o peso atual da ação é de 0,16% no MSCI Latin
America, 0,26% no MSCI Brasil e 0,01% no MSCI Emerging Markets.
“Portanto, esperamos que as ações sofram uma saída líquida de
US$ 90 milhões, o que equivaleria a aproximadamente 1,7 dia de
volume médio diário negociado nos últimos 3 meses”.
O Morgan tem recomendação overweight (exposição acima da média
do mercado, equivalente à compra) para Copel, equalweight
(exposição em linha com a média do mercado, equivalente à neutra)
para BRF e underweight (exposição abaixo da média, equivalente à
venda) para Magalu.
Cabe ressaltar que, além das previsões de saída da ação do MSCI,
as expectativas para o Magalu não têm sido positivas em meio ao
cenário macroeconômico desafiador com o endividamento das famílias
pressionando o consumo, além da alavancagem financeira afetar a
companhia no cenário de juros altos (ainda que num início do ciclo
de queda). Mesmo com a forte queda das ações, a maior parte dos
analistas está cautelosa com o papel: em relatório recente, o
Goldman Sachs reforçou recomendação neutra para os ativos.
Informações Infomoney
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
MAGAZINE LUIZA ON (BOV:MGLU3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024