Klabin anuncia aquisição da operação florestal da Arauco no Paraná
21 Dezembro 2023 - 7:38AM
ADVFN News
A Klabin anuncia a aquisição da operação florestal da Arauco no
Paraná.
O comunicado foi feito pela companhia (BOV:KLBN11) nesta
quarta-feira (20).
O investimento de US$ 1,160 bilhão compreende a compra de 85 mil
hectares de áreas florestais produtivas localizadas
majoritariamente no Estado do Paraná e 31,5 milhões de toneladas de
madeira em pé (volume esperado), além de máquinas e equipamentos
florestais.
Entre os benefícios da aquisição, a empresa destaca a
antecipação do atingimento da autossuficiência alvo de 75% de
madeira própria no Paraná e a conclusão da expansão de terras na
região, o que gera redução relevante de investimentos futuros e
ganhos significativos com sinergias operacionais.
Além disso, após a colheita do primeiro ciclo, a Klabin excederá
a sua meta de autossuficiência em aproximadamente 60 mil hectares
produtivos, que poderão ser monetizados, explica a companhia.
Cristiano Teixeira, diretor-geral da Klabin, afirma que “esse é
mais um movimento que reforça o foco da empresa em eficiência
operacional, com diligente alocação de capital e valor presente
líquido (VPL) estimado em aproximadamente R$ 2 bilhões”.
Marcos Ivo, diretor financeiro e de relações com investidores da
Klabin destaca que a empresa mantém a sua sólida posição financeira
com robusta liquidez e perfil de dívida alongado.
“Trata-se de uma ótima oportunidade em termos operacionais e
financeiros, que reduzirá a necessidade de compra de madeira de
terceiros, aumentará a competitividade de custos da Companhia, com
criação de valor para os seus acionistas”.
A conclusão da operação está sujeita a condições suspensivas
usuais em transações dessa natureza, inclusive à aprovação pelo
Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
VISÃO DO MERCADO
JPMorgan
O JPMorgan avalia a transação faz sentido comercial e é um
seguro para os negócios da Klabin, pois reduz a dependência da
empresa em relação a madeira de terceiros.
Dos 85 mil hectares, a companhia utilizará a maior parte de sua
floresta, deixando apenas cerca de 15 mil hectares com a empresa.
Os cerca de 60 mil hectares restantes devem estar disponíveis para
venda a médio e longo prazo. O projeto também inclui 31,5 milhões
de toneladas de madeira em pé e maquinário florestal. A Klabin
também compartilhou que, com essa aquisição, a autossuficiência em
eucalipto, inicialmente prevista para 2029, deverá ser antecipada
para 2024.
Após a colheita do ciclo atual de madeira, a Klabin
ultrapassaria a meta de autossuficiência de 75% em seus próprios
bosques em cerca de 60 mil hectares produtivos. A administração
enfatizou que possui níveis sólidos de caixa para apoiar a
aquisição e que a alavancagem deve aumentar entre 0,7 a 0,8 vez até
2024, aproximando-se da meta de 4,5 vezes nos ciclos de
investimento.
No geral, o JPMorgan avalia a aquisição como positiva e espera
uma reação positiva do mercado.
O JPMorgan também mantém recomendação neutra e preço-alvo de R$
24.
XP
De acordo com a XP Investimentos, o acordo acelera o próprio
fornecimento de madeira da Klabin, que anteriormente se esperava
que ocorresse plenamente apenas até ao final da década.
O investimento compreende a compra de 85 mil hectares de áreas
florestais produtivas localizadas majoritariamente no Estado do
Paraná e 31,5 milhões de toneladas de madeira em pé (volume
esperado), além de máquinas e equipamentos florestais.
O time de análise da XP acredita que a aquisição gere valor
(VPL, ou Valor Presente Líquido, estimado de R$ 1,5 bilhão, ou 6%
do valor de mercado atual), com base em três pilares principais:
(i) aceleração do fornecimento de madeira própria, reduzindo as
necessidades de investimentos nos próximos anos; (ii) monetização
do excesso de terra após a colheita da madeira; e (iii) redução dos
custos caixa apoiada pela otimização dos custos logísticos.
Em relação à alavancagem financeira, a XP espera que os níveis
de dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos,
depreciações e amortizações) da Klabin aumentem para cerca de 4,0
vezes após a aquisição (abaixo do limite de 4,5 vezes da Klabin
durante as fases de expansão), com a empresa desalavancando
progressivamente até 2026 e 2027, quando projeta que a empresa
atinja os mesmos níveis de alavancagem de 2,7 vezes de antes do
projeto (após incorporar parte das vendas de terrenos e otimização
de capex/custos).
A XP Investimentos reitera recomendação neutra na Klabin,
respaldado principalmente por níveis de valuation pouco atraentes
(múltiplo EV/Ebitda 2024 de 7,4 vezes).
Informações Financenews
KLABIN (BOV:KLBN11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
KLABIN (BOV:KLBN11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024