De solides résultats pour débuter
l'année
KINGSEY
FALLS, QC, le 11 mai
2023 /CNW/ - Cascades inc. (TSX : CAS) annonce ses
résultats financiers non audités pour la période de trois mois
terminée le 31 mars 2023.
Faits saillants du T1 2023
- Ventes de 1 134 M$ (par rapport à 1 135 M$ au T4 2022 et à 1 038 M$ au T1 2022
- Perte d'exploitation de (80) M$ (par rapport à (20) M$ au T4
2022 et à (4) M$ au T1 2022)
- Perte nette par action ordinaire de (0,75) $ (par rapport à une
perte nette par action ordinaire de (0,27) $ au T4 2022 et à une perte nette par action ordinaire de
(0,15) $ au T1 2022)
- Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA
(A)1) de 134 M$ (par rapport à 116 M$ au T4 2022 et à 58 M$ au T1 2022)
- Bénéfice net ajusté par action ordinaire1 de 0,32 $
(par rapport à un bénéfice net ajusté par action
ordinaire1 de 0,22 $ au T4 2022
et à une perte nette ajusté par action ordinaire1
de (0,15) $ au T1 2022)
- Dette nette1 de 2 070 M$ au 31 mars 2023 (par
rapport à 1 966 M$ au 31 décembre 2022). Ratio de dette nette sur
BAIIA (A)1 de 4,6 x en baisse par rapport à 5,2 x au 31
décembre 2022.
- Total des investissements en capital, déduction faite des
produits de cessions, de 137 M$ au T1 2023, par rapport à 149 M$ au
T4 2022 et à 96 M$ au T1 2022. Les
investissements nets prévus sont d'environ 325 M$ pour 2023,
incluant 175 M$ (dont 100 M$ ont été payés au T1) pour le projet de
conversion de l'usine de carton-caisse de Bear Island située en Virginie, aux
États-Unis, restent inchangés.
Mario Plourde, président et chef
de la direction, a émis les commentaires suivants : « Nous avons eu
un premier trimestre solide. Les trois secteurs d'activités ont
contribué à la croissance du chiffre d'affaires d'une année à
l'autre, les effets positifs découlant de prix de vente plus élevés
et d'un taux de change avantageux ayant plus que contrebalancé les
répercussions d'un assortiment de produits moins favorable dans le
carton-caisse et de volumes plus faibles dans les papiers tissu et
les produits spécialisés. Des ventes plus élevées, notamment dans
les papiers tissus, et la baisse des coûts des matières premières
dans nos activités d'emballage ont entraîné une hausse des niveaux
de rentabilité consolidés. Séquentiellement, les ventes ont été
stables, les volumes plus élevés dans tous les secteurs ayant
contrebalancé les répercussions de l'assortiment des produits
vendus moins favorables dans le carton-caisse et le papier tissu et
la baisse des prix de vente dans nos activités d'emballage. Les
résultats du carton-caisse incluent le paiement final de 7 M$ du
règlement d'assurance lié aux problèmes de traitement des effluents
d'eau survenus à notre complexe de Niagara Falls, NY à la mi-2021, portant le
total du règlement de l'assurance à 12 M$.
Nous avons annoncé à la fin avril un important repositionnement
de la plateforme opérationnelle de notre secteur des papiers
tissus. Cette décision difficile n'a pas été prise à la légère en
raison de l'impact sur nos employés, et résulte d'une évaluation
approfondie du positionnement à long terme, de la compétitivité et
du potentiel de performance de nos opérations de papiers tissu à la
suite des résultats décevants des dernières années. Les conditions
du marché dans ce secteur ont considérablement changé, et la
fermeture de ces actifs sous-performants renforcera non seulement
la performance opérationnelle de ce secteur, mais également sa
performance financière et environnementale. Dans notre secteur de
l'emballage carton-caisse, nous sommes très heureux d'avoir annoncé
que l'usine de Bear Island a
produit son premier rouleau de carton-caisse au début du mois de
mai. Nous fournissons plus de détails sur ces annonces positives et
ce qu'elles signifient pour les objectifs à long terme de Cascades
dans la mise à jour de notre Plan stratégique 2022-2024, publié
aujourd'hui. D'un point de vue consolidé, notre objectif de chiffre
d'affaires d'environ 5 milliards de dollars pour 2024 demeure
inchangé, et nos objectifs de BAIIA (A) et de flux de trésorerie
disponibles ont été légèrement modifiés pour tenir compte des
changements annoncés à notre plate-forme opérationnelle et des
prévisions de marché mises à jour. En raison de la baisse des
niveaux de génération de trésorerie de 2022
et de la hausse des coûts du projet Bear Island, la Société a ajusté son objectif
de ratio d'endettement à 2,5 x à 3,0 x d'ici la fin de 2024. Les
priorités de la Société en matière d'affectation du capital seront
axées sur le remboursement de la dette tout en limitant les
dépenses en immobilisations à 4 % des revenus jusqu'en 2024.
Ensemble, ces priorités soutiendront l'objectif de ratio
d'endettement à moyen terme de la Société de 2,0 x à 2,5 x. »
1 Certaines
informations représentent des mesures non conformes aux IFRS,
d'autres mesures financières ou des ratios non conformes aux IFRS
qui ne sont pas normalisés selon les IFRS et pourraient donc ne pas
être comparables à des mesures financières similaires divulguées
par d'autres sociétés. Voir la section « Information
supplémentaire sur les mesures non conformes aux IFRS et autres
mesures financières » pour un rapprochement complet
des montants.
|
Discutant des perspectives à court terme, M. Plourde a commenté : «
Sur une base consolidée, nous prévoyons des résultats inférieurs au
deuxième trimestre, avec des résultats en baisse dans nos activités
d'emballage compensés par des résultats plus élevés prévus dans nos
activités de papiers tissu. Dans le secteur carton-caisse, ces
perspectives reflètent une demande légèrement plus faible, les
changements dans les prix des matières premières et des prix de
vente, ainsi que la non-récurrence du règlement final d'assurance
de 7 M$ reçu au T1. Nous nous attendons à des résultats similaires
pour notre secteur des produits spécialisés, avec un volume, des
prix et des coûts des matières premières relativement stables. En
dernier lieu, nous nous attendons à ce que les résultats de notre
secteur des papiers tissu s'améliorent séquentiellement grâce aux
impacts positifs des initiatives de profitabilité, des prix de
vente en hausse, à la baisse des coûts des matières premières et à
la stabilité de la demande. »
Sommaire financier
Renseignements consolidés choisis
(en millions de dollars
canadiens, sauf les montants par action ordinaire) (non
audités)
|
T1 2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
|
|
|
|
Ventes
|
1 134
|
1 135
|
1 038
|
Tel que
divulgué
|
|
|
|
Perte
d'exploitation
|
(80)
|
(20)
|
(4)
|
Perte nette
|
(75)
|
(27)
|
(15)
|
par action ordinaire
(de base)
|
(0,75)
$
|
(0,27)
$
|
(0,15)
$
|
Ajusté1
|
|
|
|
Bénéfice avant
intérêts, impôts et amortissement (BAIIA (A))
|
134
|
116
|
58
|
Bénéfice net (perte
nette)
|
33
|
22
|
(15)
|
par action ordinaire
(de base)
|
0,32
$
|
0,22
$
|
(0,15)
$
|
Marge (BAIIA (A) /
ventes)
|
11,8 %
|
10,2 %
|
5,6 %
|
Ventes par secteur d'activité
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
|
|
|
|
Produits
d'emballage
|
|
|
|
Carton-caisse
|
561
|
567
|
534
|
Produits
spécialisés
|
161
|
161
|
157
|
Ventes
intersecteurs
|
(7)
|
(7)
|
(8)
|
|
715
|
721
|
683
|
Papiers
tissu
|
387
|
384
|
314
|
Ventes intersecteurs,
activités corporatives, récupération et recyclage
|
32
|
30
|
41
|
Ventes
|
1 134
|
1 135
|
1 038
|
Bénéfice (perte) d'exploitation par secteur d'activité
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
|
|
|
|
Produits
d'emballage
|
|
|
|
Carton-caisse
|
38
|
85
|
44
|
Produits
spécialisés
|
21
|
22
|
24
|
|
|
|
|
Papiers
tissu
|
(92)
|
(86)
|
(35)
|
|
|
|
|
Activités corporatives,
récupération et recyclage
|
(47)
|
(41)
|
(37)
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
(80)
|
(20)
|
(4)
|
BAIIA (A)1 par secteur d'activité
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
|
|
|
|
Produits
d'emballage
|
|
|
|
Carton-caisse
|
126
|
119
|
80
|
Produits
spécialisés
|
27
|
20
|
22
|
|
|
|
|
Papiers
tissu
|
16
|
8
|
(17)
|
|
|
|
|
Activités corporatives,
récupération et recyclage
|
(35)
|
(31)
|
(27)
|
BAIIA
(A)1
|
134
|
116
|
58
|
1 Voir la section « Information supplémentaire
sur les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures
financières » pour un rapprochement complet
des montants.
|
Analyse des résultats pour la période de trois mois terminée le
31 mars 2023 (par rapport à l'exercice
précédent)
Les ventes ont atteint 1 134 M$, ce qui
représente une augmentation de 96 M$ par rapport à la même période
de l'exercice précédent. Cette hausse reflète un bénéfice de 76 M$
provenant de l'augmentation des prix dans tous les secteurs,
partiellement compensée par un impact légèrement négatif sur
l'assortiment des produits vendus sur une base consolidée. Le taux
de change du dollar canadien par rapport au dollar américain a eu
un impact favorable dans tous les secteurs, ajoutant 47 M$ aux
niveaux des ventes sur une base consolidée. Ces facteurs ont été
partiellement compensés par une réduction de 19 M$ liée à la baisse
des volumes dans les secteurs des papiers tissu et des
produits spécialisés.
Le BAIIA (A)1 a atteint 134 M$ au premier trimestre,
ce qui représente une augmentation de 76 M$, ou 131 %, par rapport
aux 58 M$ générés pendant la période correspondante de l'exercice
précédent. Cette augmentation reflète l'impact net de 72 M$
attribuables à l'augmentation des prix et à la variation des
volumes et de l'assortiment des produits vendus, et de 44 M$
provenant des coûts des matières premières et du taux de change
plus favorables. Ces bénéfices ont compensé les impacts de 28 M$
liés à la hausse des coûts de production, d'énergie et de
logistique et de 12 M$ lié à la contribution négative des activités
de récupération et de recyclage en raison de la baisse des volumes
et des prix des papiers recyclés.
Au cours du premier trimestre de 2023, les principaux éléments
spécifiques suivants, avant impôts, ont engendré des répercussions
sur la perte d'exploitation et/ou perte nette :
- 152 M$ de baisses de valeur d'actifs aux États-Unis (perte
d'exploitation et perte nette);
- 2 M$ de gain provenant de la vente du matériel et outillage et
1 M$ de frais de restructuration relativement aux usines du secteur
des papiers tissu précédemment fermées aux États-Unis (perte
d'exploitation et perte nette);
- 1 M$ de perte non réalisée sur les instruments financiers
(perte d'exploitation et perte nette);
- 9 M$ de gain sur la vente d'une participation dans une
coentreprise non significative (perte nette).
Pour la période de trois mois terminée le
31 mars 2023, la Société a enregistré une perte nette de
(75) M$, ou de (0,75) $ par action ordinaire, par rapport à une
perte nette de (15) M$, ou (0,15) $ par action ordinaire, pour la
même période de 2022. Sur une base ajustée1, la Société
a généré un bénéfice net de 33 M$ au premier trimestre de 2023, ou
de 0,32 $ par action ordinaire, comparativement à une perte nette
de (15) M$, ou (0,15) $ par action ordinaire, pour la même
période de 2022.
1 Voir la section « Information supplémentaire
sur les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures
financières » pour un rapprochement complet
des montants.
|
Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal
des affaires
Le conseil d'administration de Cascades a
déclaré un dividende trimestriel de 0,12 $ par action
ordinaire payable le 8 juin 2023 aux actionnaires inscrits le 26
mai 2023 en fermeture de séance. Le dividende payé par Cascades est
un dividende désigné à l'égard de la Loi
de l'impôt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au premier trimestre de 2023,
Cascades n'a procédé au rachat d'aucune action ordinaire
pour annulation.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du premier
trimestre de 2023
La direction discutera des résultats
financiers du premier trimestre de 2023 à l'occasion d'une
conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9h, HAE. Pour
écouter la conférence téléphonique, composez le
1 888 390-0620 (à l'étranger, le
1 416 764-8651). La conférence téléphonique, y compris la
présentation aux investisseurs, sera également diffusée en direct
sur le site web de la Société (www.cascades.com) sous l'onglet
«Investisseurs». L'enregistrement de la conférence téléphonique
sera accessible en différé sur le site web de la Société, et par
téléphone, jusqu'au 11 juin 2023 en composant le
1 888 390-0541 (à l'étranger, le 1 416-764-8677) et en
utilisant le code d'accès 690640.
Fondée en 1964, Cascades propose des solutions durables,
innovantes et créatrices de valeur en matière d'emballage,
d'hygiène et de récupération. L'entreprise compte environ
10 000 femmes et hommes travaillant dans un réseau de
près de 80 unités d'exploitation situées en Amérique du Nord. Sa
philosophie de gestion, son expérience d'un demi-siècle dans le
recyclage, ses efforts soutenus en recherche et développement sont
autant de forces qui lui permettent de créer des produits novateurs
pour ses clients tout en contribuant au mieux-être des personnes,
des communautés et de la planète. Les actions de Cascades se
négocient à la Bourse de Toronto
sous le symbole CAS. Certaines déclarations contenues dans ce
communiqué, y compris celles concernant les résultats et
performances futurs, sont des déclarations prospectives basées sur
les anticipations actuelles. L'exactitude de telles déclarations
est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et
d'hypothèses pouvant occasionner une différence entre les résultats
réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative,
l'effet général des conditions économiques, la diminution de la
demande pour les produits de la Société, l'augmentation des prix de
la matière première, les fluctuations de la valeur relative de
diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les
changements négatifs des conditions générales du marché et de
l'industrie ainsi que d'autres facteurs.
BILANS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
31 mars 2023
|
31 décembre
2022
|
Actifs
|
|
|
Actifs à court
terme
|
|
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie
|
64
|
102
|
Comptes
débiteurs
|
546
|
556
|
Impôts
débiteurs
|
10
|
11
|
Stocks
|
614
|
587
|
Partie à court terme
des actifs financiers
|
5
|
9
|
|
1 239
|
1 265
|
Actifs à long
terme
|
|
|
Participations dans des
entreprises associées et des coentreprises
|
95
|
94
|
Immobilisations
corporelles
|
2 857
|
2 945
|
Actifs incorporels à
durée de vie limitée
|
69
|
73
|
Actifs
financiers
|
3
|
4
|
Autres
actifs
|
72
|
70
|
Actifs d'impôt
différé
|
147
|
114
|
Écarts d'acquisition et
autres actifs incorporels à durée de vie illimitée
|
488
|
488
|
|
4 970
|
5 053
|
Passifs et capitaux
propres
|
|
|
Passifs à court
terme
|
|
|
Emprunts et avances
bancaires
|
2
|
3
|
Comptes créditeurs et
charges à payer
|
673
|
746
|
Impôts
créditeurs
|
4
|
4
|
Partie à court terme de
la dette à long terme
|
88
|
134
|
Partie à court terme
des provisions pour éventualités et charges
|
7
|
8
|
Partie à court terme
des passifs financiers et autres passifs
|
26
|
22
|
|
800
|
917
|
Passifs à long
terme
|
|
|
Dette à long
terme
|
2 044
|
1 931
|
Provisions pour
éventualités et charges
|
41
|
41
|
Passifs
financiers
|
9
|
7
|
Autres
passifs
|
98
|
97
|
Passifs d'impôt
différé
|
136
|
132
|
|
3 128
|
3 125
|
Capitaux
propres
|
|
|
Capital-actions
|
611
|
611
|
Surplus
d'apport
|
15
|
14
|
Bénéfices non
répartis
|
1 126
|
1 212
|
Cumul des autres
éléments du résultat global
|
28
|
34
|
Capitaux propres des
actionnaires
|
1 780
|
1 871
|
Part des actionnaires
sans contrôle
|
62
|
57
|
Capitaux propres
totaux
|
1 842
|
1 928
|
|
4 970
|
5 053
|
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
|
Pour les périodes de
trois mois
terminées les 31 mars
|
(en millions de dollars
canadiens, sauf les montants par action ordinaire et les nombres
d'actions ordinaires) (non audités)
|
2023
|
2022
|
Ventes
|
1 134
|
1 038
|
|
|
|
Chaîne
d'approvisionnement et logistique
|
663
|
667
|
Salaires et
avantages
|
273
|
241
|
Amortissement
|
62
|
60
|
Entretien et
réparation
|
58
|
56
|
Autres
|
6
|
16
|
Baisses de
valeur
|
152
|
--
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
(2)
|
(6)
|
Frais de
restructuration
|
1
|
1
|
Perte non réalisée sur
instruments financiers dérivés
|
1
|
7
|
Perte
d'exploitation
|
(80)
|
(4)
|
Frais de
financement
|
23
|
15
|
Part des résultats des
entreprises associées et des coentreprises
|
(12)
|
(4)
|
Perte avant impôts
sur les résultats
|
(91)
|
(15)
|
Recouvrement
d'impôts sur les résultats
|
(24)
|
(4)
|
Perte nette pour la
période incluant la part des actionnaires sans
contrôle
|
(67)
|
(11)
|
Bénéfice net
attribuable aux actionnaires sans contrôle
|
8
|
4
|
Perte nette pour la
période attribuable aux actionnaires
|
(75)
|
(15)
|
Perte nette par
action ordinaire
|
|
|
De base
|
(0,75)
$
|
(0,15)
$
|
Dilué
|
(0,75)
$
|
(0,15)
$
|
Nombre moyen pondéré
de base d'actions ordinaires en circulation
|
100 361 627
|
100 822 921
|
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires diluées
|
100 701 239
|
101 608 760
|
ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
|
Pour les périodes de
trois mois
terminées les 31 mars
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
2023
|
2022
|
Perte nette incluant
la part des actionnaires sans contrôle pour la
période
|
(67)
|
(11)
|
Autres éléments du
résultat global
|
|
|
Éléments qui
peuvent être reclassés ultérieurement aux résultats
|
|
|
Écarts de
conversion
|
|
|
Variation des écarts
de conversion cumulés des filiales étrangères autonomes
|
(2)
|
(11)
|
Variation des écarts
de conversion cumulés relative aux activités de couverture des
investissements nets
|
1
|
3
|
Couverture de flux
de trésorerie
|
|
|
Variation de la juste
valeur des instruments financiers dérivés de
marchandises
|
(6)
|
6
|
Recouvrement
(charge) d'impôts sur les résultats
|
1
|
(2)
|
|
(6)
|
(4)
|
Éléments qui ne sont
pas reclassés aux résultats
|
|
|
Gain actuariel sur
avantages du personnel
|
1
|
19
|
Charge d'impôts sur
les résultats
|
--
|
(5)
|
|
1
|
14
|
Autres éléments du
résultat global
|
(5)
|
10
|
Résultat global pour
la période incluant la part des actionnaires sans
contrôle
|
(72)
|
(1)
|
Résultat global pour
la période des actionnaires sans contrôle
|
8
|
4
|
Résultat global pour
la période attribuable aux actionnaires
|
(80)
|
(5)
|
ÉTATS CONSOLIDÉS DES CAPITAUX PROPRES
|
Pour la période de
trois mois terminée le 31 mars 2023
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
CAPITAL-ACTIONS
|
SURPLUS
D'APPORT
|
BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS
|
CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL
|
CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES ACTIONNAIRES
|
PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE
|
CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
|
Solde au début de la
période
|
611
|
14
|
1 212
|
34
|
1 871
|
57
|
1 928
|
Résultat
global
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net (perte
nette)
|
--
|
--
|
(75)
|
--
|
(75)
|
8
|
(67)
|
Autres éléments du
résultat global
|
--
|
--
|
1
|
(6)
|
(5)
|
--
|
(5)
|
|
--
|
--
|
(74)
|
(6)
|
(80)
|
8
|
(72)
|
Dividendes
|
--
|
--
|
(12)
|
--
|
(12)
|
(3)
|
(15)
|
Coût de rémunération à
base d'options
|
--
|
1
|
--
|
--
|
1
|
--
|
1
|
Solde à la fin de la
période
|
611
|
15
|
1 126
|
28
|
1 780
|
62
|
1 842
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pour la période de
trois mois terminée le 31 mars 2022
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
CAPITAL-ACTIONS
|
SURPLUS
D'APPORT
|
BÉNÉFICES NON
RÉPARTIS
|
CUMUL DES
AUTRES ÉLÉMENTS
DU RÉSULTAT
GLOBAL
|
CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES ACTIONNAIRES
|
PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRÔLE
|
CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
|
Solde au début de la
période
|
614
|
14
|
1 274
|
(23)
|
1 879
|
48
|
1 927
|
Résultat
global
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net (perte
nette)
|
--
|
--
|
(15)
|
--
|
(15)
|
4
|
(11)
|
Autres éléments du
résultat global
|
--
|
--
|
14
|
(4)
|
10
|
--
|
10
|
|
--
|
--
|
(1)
|
(4)
|
(5)
|
4
|
(1)
|
Dividendes
|
--
|
--
|
(12)
|
--
|
(12)
|
(4)
|
(16)
|
Rachat d'actions
ordinaires
|
(2)
|
--
|
(3)
|
--
|
(5)
|
--
|
(5)
|
Solde à la fin de la
période
|
612
|
14
|
1 258
|
(27)
|
1 857
|
48
|
1 905
|
TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
|
Pour les périodes de
trois mois
terminées les 31 mars
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
2023
|
2022
|
Activités
d'exploitation
|
|
|
Perte nette pour la
période attribuable aux actionnaires
|
(75)
|
(15)
|
Ajustements pour
:
|
|
|
Frais de
financement
|
23
|
15
|
Amortissement
|
62
|
60
|
Baisses de
valeur
|
152
|
--
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
(2)
|
(6)
|
Frais de
restructuration
|
1
|
1
|
Perte non réalisée sur
instruments financiers dérivés
|
1
|
7
|
Recouvrement d'impôts
sur les résultats
|
(24)
|
(4)
|
Part des résultats des
entreprises associées et des coentreprises
|
(12)
|
(4)
|
Bénéfice net
attribuable aux actionnaires sans contrôle
|
8
|
4
|
Frais de financement
nets payés
|
(44)
|
(30)
|
Impôts payés
nets
|
(2)
|
(1)
|
Dividendes
reçus
|
1
|
--
|
Provisions pour
éventualités et charges et autres passifs
|
--
|
(8)
|
|
89
|
19
|
Variation des éléments
hors caisse du fonds de roulement
|
(46)
|
(92)
|
|
43
|
(73)
|
Activités
d'investissement
|
|
|
Cessions de
participations dans des entreprises associées et des
coentreprises
|
10
|
--
|
Paiements
d'immobilisations corporelles
|
(140)
|
(102)
|
Produits de cessions
d'immobilisations corporelles
|
3
|
6
|
Variation d'actifs
incorporels et d'autres actifs
|
(2)
|
(1)
|
|
(129)
|
(97)
|
Activités de
financement
|
|
|
Emprunts et avances
bancaires
|
(1)
|
6
|
Évolution des crédits
bancaires
|
122
|
57
|
Versements sur les
autres dettes à long terme, incluant les obligations
locatives
|
(57)
|
(9)
|
Rachat d'actions
ordinaires
|
--
|
(5)
|
Dividendes payés pour
la part des actionnaires sans contrôle
|
(3)
|
(4)
|
Dividendes payés aux
actionnaires de la Société
|
(12)
|
(12)
|
|
49
|
33
|
Variation nette de
la trésorerie et équivalents de trésorerie au cours de la
période
|
(37)
|
(137)
|
Écarts de conversion
sur la trésorerie et équivalents de trésorerie
|
(1)
|
--
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie au début de la période
|
102
|
174
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie à la fin de la période
|
64
|
37
|
INFORMATION SECTORIELLE
La Société exerce ses activités dans les trois secteurs suivants
: carton-caisse et produits spécialisés (formant les produits
d'emballage de la Société) et papiers tissu. Les conventions
comptables des secteurs isolables sont les mêmes que celles de la
Société décrites à la Note 2.
Les secteurs opérationnels de la Société sont présentés de
manière cohérente avec l'information interne fournie au principal
décideur opérationnel. Le chef de la direction a le pouvoir
d'affectation des ressources et de gestion de la performance de la
Société et constitue donc le principal décideur opérationnel. Le
principal décideur opérationnel évalue la performance de ses
secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice
avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des
éléments spécifiques (BAIIA (A)). Le principal décideur
opérationnel considère que le BAIIA (A) est la meilleure mesure de
performance des activités de la Société.
Les ventes de chaque secteur d'exploitation sont préparées selon
les mêmes normes que les résultats de la Société. Les activités
intersectorielles sont comptabilisées sur les mêmes bases que les
ventes à des clients externes, soit à la juste valeur.
Le BAIIA (A) n'est pas une mesure de performance définie par les
IFRS, il se peut qu'il ne soit pas comparable aux mesures portant
le même nom utilisé par d'autres sociétés. Les investisseurs ne
doivent pas considérer le BAIIA (A) comme une alternative à, par
exemple, le bénéfice net, ou comme mesure des résultats
d'exploitation, qui sont des mesures conformes aux IFRS.
|
|
|
|
|
|
|
VENTES À
|
|
Pour les périodes de
trois mois terminées les 31 mars
|
|
Canada
|
États-Unis
|
Autres pays
|
Total
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
2023
|
2022
|
2023
|
2022
|
2023
|
2022
|
2023
|
2022
|
Produits
d'emballage
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Carton-caisse
|
329
|
328
|
231
|
206
|
1
|
--
|
561
|
534
|
Produits
spécialisés
|
56
|
57
|
104
|
100
|
1
|
--
|
161
|
157
|
Ventes
intersecteurs
|
(4)
|
(4)
|
(3)
|
(4)
|
--
|
--
|
(7)
|
(8)
|
|
381
|
381
|
332
|
302
|
2
|
--
|
715
|
683
|
Papiers
tissu
|
126
|
95
|
261
|
219
|
--
|
--
|
387
|
314
|
Ventes
intersecteurs, activités corporatives, récupération et
recyclage
|
25
|
37
|
6
|
4
|
1
|
--
|
32
|
41
|
|
532
|
513
|
599
|
525
|
3
|
--
|
1 134
|
1 038
|
Le BAIIA (A) est réconcilié avec la mesure IFRS, soit le bénéfice
(perte) d'exploitation, et est présenté dans le tableau suivant
:
|
Pour la période de
trois mois terminée le 31 mars 2023
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
Carton-caisse
|
Produits
spécialisés
|
Papiers
tissu
|
Activités
corporatives,
récupération et
recyclage
|
Consolidé
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
38
|
21
|
(92)
|
(47)
|
(80)
|
Amortissement
|
30
|
5
|
17
|
10
|
62
|
Baisse de
valeur
|
59
|
1
|
92
|
--
|
152
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
--
|
--
|
(2)
|
--
|
(2)
|
Frais de
restructuration
|
--
|
--
|
1
|
--
|
1
|
Perte (gain) non
réalisé sur instruments financiers dérivés
|
(1)
|
--
|
--
|
2
|
1
|
BAIIA
(A)
|
126
|
27
|
16
|
(35)
|
134
|
|
Pour la période de
trois mois terminée le 31 mars 2022
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
Carton-caisse
|
Produits
spécialisés
|
Papiers
tissu
|
Activités
corporatives,
récupération et
recyclage
|
Consolidé
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
44
|
24
|
(35)
|
(37)
|
(4)
|
Amortissement
|
28
|
4
|
17
|
11
|
60
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
--
|
(6)
|
--
|
--
|
(6)
|
Frais de
restructuration
|
--
|
--
|
1
|
--
|
1
|
Perte (gain) non
réalisé sur instruments financiers dérivés
|
8
|
--
|
--
|
(1)
|
7
|
BAIIA
(A)
|
80
|
22
|
(17)
|
(27)
|
58
|
|
PAIEMENTS
D'IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
|
|
Pour les périodes de
trois mois
terminées les 31 mars
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
2023
|
2022
|
Produits
d'emballage
|
|
|
Carton-caisse
|
89
|
75
|
Produits
spécialisés
|
4
|
11
|
|
93
|
86
|
Papiers
tissu
|
9
|
5
|
Activités
corporatives, récupération et recyclage
|
3
|
8
|
Acquisitions
totales
|
105
|
99
|
Acquisitions d'actifs
au titre du droit d'utilisation
|
(8)
|
(21)
|
|
97
|
78
|
Acquisitions
d'immobilisations corporelles incluses dans les comptes créditeurs
et charges à payer
|
|
|
Début de la
période
|
106
|
75
|
Fin de la
période
|
(63)
|
(51)
|
Paiements
d'immobilisations corporelles
|
140
|
102
|
Produits de cessions
d'immobilisations corporelles
|
(3)
|
(6)
|
Paiements
d'immobilisations corporelles, déduction faite des produits de
cessions
|
137
|
96
|
INFORMATION SUPPLÉMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS
ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES
ÉLÉMENTS SPÉCIFIQUES
La Société compose avec certains éléments spécifiques qui ont
une incidence positive ou négative sur ses résultats
d'exploitation. Nous croyons qu'il est pertinent d'informer les
lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la
performance et de comparer les résultats d'exploitation et la
liquidité de la Société de façon analogue entre les périodes,
nonobstant ces éléments spécifiques. La direction croit que ces
éléments spécifiques ne sont pas nécessairement le reflet de ses
opérations régulières quant à la mesure et à la comparaison de sa
performance et de ses perspectives. Notre définition des éléments
spécifiques peut différer de celle d'autres sociétés et certains
d'entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient
réduire nos liquidités disponibles.
Les éléments spécifiques incluent, notamment et de façon non
exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d'actifs, les frais ou
gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le
rachat de la dette à long terme, les renversements ou provisions
d'actifs d'impôts futurs, les primes payées sur le rachat de dette
à long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition
d'unités d'exploitation, les gains ou pertes sur la part des
résultats des entreprises associées et des coentreprises, les gains
ou pertes non réalisés sur des instruments financiers pour lesquels
la comptabilité de couverture ne peut s'appliquer, les gains ou
pertes non réalisés sur des swaps de taux d'intérêt et la
réévaluation à la juste valeur d'option, les gains ou pertes de
change sur la dette à long terme et les instruments financiers, les
gains et pertes sur réévaluation à la juste valeur de placements,
les éléments spécifiques inclus dans les activités abandonnées et
tout autre élément significatif de nature inhabituelle, non
monétaire ou non récurrente.
RAPPROCHEMENT ET UTILISATION DES MESURES NON CONFORMES AUX
IFRS ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES
Afin de fournir plus de renseignements en vue d'évaluer la
performance de la Société, l'information financière incluse dans
cette section renferme des données qui ne sont pas des mesures de
performance définies par les normes IFRS (« mesures non conformes
aux IFRS »), qui sont également calculées sur une base ajustée
afin d'exclure les éléments spécifiques. Nous croyons que le fait
de fournir certaines mesures clés de performance et de gestion du
capital, ainsi que des mesures non conformes aux IFRS, est utile
aussi bien pour la direction que pour les investisseurs, car elles
fournissent des renseignements additionnels permettant de mesurer
la performance et la situation financière de la Société. Cela
ajoute également de la transparence et de la clarté à l'information
financière. Les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures
financières suivantes sont utilisées dans nos
divulgations financières :
Mesures non conformes aux IFRS
- Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté ou
BAIIA (A) : représente le bénéfice d'exploitation avant
amortissement excluant les éléments spécifiques. Il est utilisé
pour mesurer la performance opérationnelle courante et la
contribution de chaque secteur sur une base comparable.
- Bénéfice net ajusté : utilisé pour mesurer la performance
financière de la Société sur une base consolidée et
comparable.
- Flux de trésorerie ajustés : utilisés pour mesurer la capacité
de la Société à générer des flux de trésorerie suffisants afin de
respecter les engagements financiers et/ou d'engager des dépenses
discrétionnaires, comme des rachats d'actions, une hausse des
dividendes ou des investissements stratégiques.
- Flux de trésorerie disponibles : utilisés pour mesurer
l'excédent de trésorerie que la Société génère en soustrayant les
paiements d'immobilisations corporelles (excluant les projets
stratégiques) du BAIIA (A).
- Fonds de roulement : utilisé pour évaluer les liquidités
disponibles à court terme de la Société.
Autres mesures financières
- Dette totale : utilisée pour calculer toute la dette de la
Société, y compris la dette à long terme et les emprunts bancaires.
Souvent mise en relation avec les capitaux propres pour calculer le
ratio d'endettement.
- Dette nette : utilisée pour calculer la dette totale de la
Société moins la trésorerie et équivalents de trésorerie. Souvent
mise en relation avec le BAIIA (A) pour calculer le ratio de la
dette nette sur le BAIIA (A).
Ratios non conformes aux IFRS
- Ratio de la dette nette sur le BAIIA (A) : utilisé pour mesurer
la performance de la Société à rembourser ses dettes et évaluer le
levier financier.
- Marge BAIIA (A) : utilisée pour mesurer la performance
opérationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base
comparable calculée en pourcentage des ventes.
- Bénéfice net ajusté par action ordinaire : utilisé pour mesurer
la performance financière de la Société sur une base consolidée et
comparable.
- Dette nette / Dette nette + Capitaux propres : utilisée pour
évaluer le levier financier de la Société et donc le risque pour
les actionnaires.
- Fonds de roulement en pourcentage des ventes : utilisés pour
évaluer la performance de la Société dans sa gestion des liquidités
d'exploitation.
- Flux de trésorerie ajustés par action ordinaire : utilisés pour
évaluer la flexibilité financière de la Société.
- Ratio des flux de trésorerie disponibles : utilisé pour mesurer
la liquidité et l'efficacité de la quantité de liquidités que la
Société génère en plus qu'elle n'en utilise pour faire fonctionner
l'entreprise en soustrayant les dépenses en immobilisations
(excluant les projets stratégiques) du BAIIA (A) calculé en
pourcentage des ventes.
Les mesures non conformes aux IFRS et autres mesures financières
proviennent essentiellement des états financiers consolidés, mais
n'ont pas de définition prescrite par les IFRS. Ces mesures
comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas
être considérées de façon isolée ou comme un substitut à une
analyse de nos résultats divulgués conformément aux normes IFRS. De
plus, nos définitions des mesures non conformes aux IFRS et autres
mesures financières peuvent différer de celles d'autres sociétés.
Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence
significative.
Le principal décideur opérationnel évalue la performance de ses
secteurs d'activité en se basant sur les ventes et le bénéfice
avant intérêts, impôts et amortissement, ajusté pour exclure des
éléments spécifiques (BAIIA (A)1). Le principal décideur
opérationnel considère que le BAIIA (A)1 est la
meilleure mesure de performance des activités de
la Société.
Le BAIIA (A)1 par secteur est réconcilié avec la
mesure IFRS, soit le bénéfice (perte) d'exploitation, et est
présenté dans le tableau suivant :
|
T1
2023
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
Carton-caisse
|
Produits
spécialisés
|
Papiers
tissu
|
Activités
corporatives,
récupération et
recyclage
|
Consolidé
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
38
|
21
|
(92)
|
(47)
|
(80)
|
Amortissement
|
30
|
5
|
17
|
10
|
62
|
Baisse de
valeur
|
59
|
1
|
92
|
--
|
152
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
--
|
--
|
(2)
|
--
|
(2)
|
Frais de
restructuration
|
--
|
--
|
1
|
--
|
1
|
Perte (gain) non
réalisé sur instruments financiers dérivés
|
(1)
|
--
|
--
|
2
|
1
|
BAIIA
(A)1
|
126
|
27
|
16
|
(35)
|
134
|
|
T4 2022
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
Carton-caisse
|
Produits
spécialisés
|
Papiers
tissu
|
Activités
corporatives,
récupération et
recyclage
|
Consolidé
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
85
|
22
|
(86)
|
(41)
|
(20)
|
Amortissement
|
30
|
5
|
17
|
10
|
62
|
Baisse de
valeur
|
8
|
3
|
75
|
--
|
86
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
--
|
(10)
|
--
|
--
|
(10)
|
Frais de
restructuration
|
--
|
--
|
2
|
--
|
2
|
Gain non réalisé sur
instruments financiers dérivés
|
(4)
|
--
|
--
|
--
|
(4)
|
BAIIA
(A)1
|
119
|
20
|
8
|
(31)
|
116
|
|
T1 2022
|
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
Carton-caisse
|
Produits
spécialisés
|
Papiers
tissu
|
Activités
corporatives,
récupération et
recyclage
|
Consolidé
|
Bénéfice (perte)
d'exploitation
|
44
|
24
|
(35)
|
(37)
|
(4)
|
Amortissement
|
28
|
4
|
17
|
11
|
60
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
--
|
(6)
|
--
|
--
|
(6)
|
Frais de
restructuration
|
--
|
--
|
1
|
--
|
1
|
Perte (gain) non
réalisé sur instruments financiers dérivés
|
8
|
--
|
--
|
(1)
|
7
|
BAIIA
(A)1
|
80
|
22
|
(17)
|
(27)
|
58
|
1 Voir la
section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes
aux IFRS et autres mesures financières » pour un rapprochement
complet des montants.
|
Le tableau suivant rapproche la perte nette ainsi que la perte
nette par action ordinaire, tel que divulgué, et le bénéfice net
(perte nette) ajusté1 ainsi que le bénéfice net (perte
nette) ajusté par action ordinaire1 :
(en millions de dollars
canadiens, sauf les montants par action ordinaire
et le nombre d'actions ordinaires) (non audités)
|
BÉNÉFICE NET (PERTE
NETTE)
|
|
BÉNÉFICE NET (PERTE
NETTE)
PAR ACTION
ORDINAIRE2
|
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
Tel que
divulgué
|
(75)
|
(27)
|
(15)
|
|
(0,75)
$
|
(0,27)
$
|
(0,15)
$
|
Éléments spécifiques
:
|
|
|
|
|
|
|
|
Baisses de
valeur
|
152
|
86
|
--
|
|
1,14
$
|
0,64 $
|
--
|
Gain sur acquisitions,
cessions et autres
|
(2)
|
(10)
|
(6)
|
|
(0,01)
$
|
(0,09)
$
|
(0,05)
$
|
Frais de
restructuration
|
1
|
2
|
1
|
|
0,01
$
|
0,02 $
|
0,01 $
|
Perte (gain) non
réalisé sur instruments financiers dérivés
|
1
|
(4)
|
7
|
|
--
|
(0,03)
$
|
0,05 $
|
Gain de change sur la
dette à long terme et sur les instruments financiers
|
--
|
(3)
|
(1)
|
|
--
|
(0,02)
$
|
(0,01)
$
|
Part des résultats des
entreprises associées et des coentreprises
|
(9)
|
--
|
--
|
|
(0,07)
|
--
|
--
|
Effet d'impôt sur les
éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et
attribuables aux actionnaires sans
contrôle2
|
(35)
|
(22)
|
(1)
|
|
--
|
(0,03)
$
|
--
|
|
108
|
49
|
--
|
|
1,07
$
|
0,49 $
|
--
|
Ajusté1
|
33
|
22
|
(15)
|
|
0,32
$
|
0,22 $
|
(0,15)
$
|
Nombre moyen pondéré
de base d'actions ordinaires en circulation
|
|
|
|
|
100 361
627
|
100 361 627
|
100 822 921
|
Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés
(utilisés) par les activités d'exploitation et le BAIIA
(A)1 :
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
Flux de trésorerie
générés (utilisés) par les activités d'exploitation
|
43
|
196
|
(73)
|
Variation des éléments
hors caisse du fonds de roulement
|
46
|
(96)
|
92
|
Impôts payés
nets
|
2
|
--
|
1
|
Frais de financement
nets payés
|
44
|
15
|
30
|
Provisions pour
éventualités et charges et autres passifs, net des dividendes
reçus
|
(1)
|
1
|
8
|
BAIIA
(A)1
|
134
|
116
|
58
|
Le tableau suivant rapproche les flux de trésorerie générés
(utilisés) par les activités d'exploitation et les flux de
trésorerie générés par les activités d'exploitation (excluant la
variation des éléments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que
les flux de trésorerie ajustés générés par les activités
d'exploitation1. Il rapproche également les flux de
trésorerie ajustés générés par les activités
d'exploitation1 aux flux de trésorerie ajustés
utilisés1, calculés également sur la base par action
ordinaire :
(en millions de dollars
canadiens, sauf les montants par action ordinaire ou lorsque
mentionné autrement) (non audités)
|
T1
2023
|
T4 2022
|
T1 2022
|
Flux de trésorerie
générés (utilisés) par les activités d'exploitation
|
43
|
196
|
(73)
|
Variation des éléments
hors caisse du fonds de roulement
|
46
|
(96)
|
92
|
Flux de trésorerie
générés par les activités d'exploitation(excluant la variation des
éléments hors caisse du fonds de roulement)
|
89
|
100
|
19
|
Frais de
restructuration payés
|
1
|
3
|
7
|
Flux de trésorerie
ajustés générés par les activités
d'exploitation1
|
90
|
103
|
26
|
Paiements
d'immobilisations corporelles
|
(140)
|
(160)
|
(102)
|
Variation d'actifs
incorporels et d'autres actifs
|
(2)
|
(2)
|
(1)
|
Paiements en vertu des
obligations locatives
|
(14)
|
(15)
|
(13)
|
Produits de cessions
d'immobilisations corporelles
|
3
|
11
|
6
|
|
(63)
|
(63)
|
(84)
|
Dividendes payés pour
la part des actionnaires sans contrôle
|
(3)
|
(4)
|
(4)
|
Dividendes payés aux
actionnaires de la Société et aux actionnaires sans
contrôle
|
(12)
|
(12)
|
(12)
|
Flux de trésorerie
ajustés utilisés1
|
(78)
|
(79)
|
(100)
|
Flux de trésorerie
ajustés générés utilisés1 par action
ordinaire
(en dollars
canadiens)
|
(0,78
$)
|
(0,79
$)
|
(0,99
$)
|
Nombre moyen pondéré
de base d'actions ordinaires en circulation
|
100 361 627
|
100 361 627
|
100 822 921
|
1 Voir la
section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes
aux IFRS et autres mesures financières » pour un rapprochement
complet des montants.
|
2 Les éléments
spécifiques par action ordinaire sont calculés sur une base après
impôt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans
contrôle. Les montants par action de la ligne « Effet d'impôt sur
les éléments spécifiques, autres ajustements relatifs à l'impôt et
attribuables aux actionnaires sans contrôle » incluent seulement
l'effet des ajustements d'impôt.
|
Le tableau suivant rapproche la dette totale1 et la
dette nette1 avec le ratio de dette nette sur le
bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA
(A))1 :
(en millions de dollars
canadiens) (non audités)
|
31
mars
2023
|
31 décembre
2022
|
31 mars
2022
|
Dette à long
terme
|
2 044
|
1 931
|
1 510
|
Partie à court terme de
la dette à long terme
|
88
|
134
|
69
|
Emprunts et avances
bancaires
|
2
|
3
|
7
|
Dette
totale1
|
2 134
|
2 068
|
1 586
|
Moins : Trésorerie et
équivalents de trésorerie
|
(64)
|
(102)
|
(37)
|
Dette
nette1 telle que divulguée
|
2 070
|
1 966
|
1 549
|
BAIIA (A)1
des douze derniers mois
|
452
|
376
|
325
|
Ratio dette nette /
BAIIA (A)1
|
4,6 x
|
5,2 x
|
4,8 x
|
1 Voir la
section « Information supplémentaire sur les mesures non conformes
aux IFRS et autres mesures financières » pour un rapprochement
complet des montants.
|
SOURCE Cascades Inc.