[quote=paulo_prof][quote=NotwenCardozo][quote=NotwenCardozo]Saiu TGMA3http://www.mzweb.com.br/tegma/web/arquivos/ER_4T11_PT.pdf[/quote]Gostei do resultado devido ao aumento da receita em geral, embora o LL tenha sido menor em função das aqusições e despesas não recorrentes. Não fosse isso, o LL teria sido maior! Mas estes investimentos certamente gerarão mais lucros no futuro.
A empresa continua diminuindo a exposição em relação ao setor automotivo e concentrando na logítica fracionada, serviço necessário e intimamente ligado ao consumo que cresce a uma taxa monstro. Em relaçã...
[quote=paulo_prof][quote=NotwenCardozo][quote=NotwenCardozo]Saiu TGMA3http://www.mzweb.com.br/tegma/web/arquivos/ER_4T11_PT.pdf[/quote]Gostei do resultado devido ao aumento da receita em geral, embora o LL tenha sido menor em função das aqusições e despesas não recorrentes. Não fosse isso, o LL teria sido maior! Mas estes investimentos certamente gerarão mais lucros no futuro.
A empresa continua diminuindo a exposição em relação ao setor automotivo e concentrando na logítica fracionada, serviço necessário e intimamente ligado ao consumo que cresce a uma taxa monstro. Em relação ao segmento de logística de veículos, 2011 representou apenas 65% do faturamento da Companhia em 2011 (no passado esse segmento era 100% da receita).
A receita bruta do segmento de bens de consumo em 2011 foi de R$ 318,7 milhões, representando um crescimento de 374,8% em relação ao ano anterior (500,9% no trimestre). Este segmento foi responsável por 16,9% do faturamento total da Companhia no período, um aumento significativo em relação ao valor de 4,6% apresentando em 2010. Destaques:
(i) Operações de logística no segmento de e-commerce por meio da aquisição da Direct Express. O faturamento desse segmento foi de R$ 35,2 milhões no 4T11 e R$ 90,2 milhões no ano de 2011.
(ii) Crescimento de R$ 27,6 milhões (5.923,1%) na receita bruta com logística de produtos eletrônicos no 4T11; no acumulado de 2011, apresentamos um aumento de R$ 79,4 milhões (2.219,3%) em relação ao ano de 2010;
(iii) No 4T11 tivemos crescimento de R$ 13,7 milhões (149,5%) no setor de telecomunicações; no ano, houve um crescimento de R$ 41,4 milhões (135,1%) em relação a 2010;
(iv) Aumento de R$ 9,7 milhões (138,6%) na receita bruta com armazenagem alfandegada no trimestre; no ano de 2011, houve crescimento de R$ 25,0 milhões (97,7%).
A receita bruta atingiu R$ 542,3 milhões no 4T11, crescimento de 33,8% em relação ao 4T10. A receita bruta no ano de 2011 foi de R$ 1.886,1 milhões, um aumento de 30,2% em comparação com 2010. A receita bruta consolidada no 4T11 atingiu R$ 542,3 milhões, resultado 33,8% maior que o do 4T10.
O lucro líquido consolidado foi de R$ 29,1 milhões no 4T11, queda de 6,2% em relação ao 4T10. Desconsiderando o efeito de despesas não recorrentes, o lucro líquido da Companhia foi de R$ 34,0 milhões, um aumento de 9,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No ano, o lucro líquido acumulado atingiu R$ 97,4 milhões. Esse valor representa uma queda de 13,3% em relação ao mesmo período no ano anterior. Além de efeitos não recorrentes relacionados à aquisição da Direct e da constituição de imposto de renda diferido em 2011 e da venda de ativos em 2010, o lucro líquido acumulado do ano foi de R$ 107.0 milhões, redução de 1,6% em comparação com o ano anterior.
No segmento de autopeças, em 2011 o faturamento foi de R$ 202,4 milhões, o que representa crescimento de 30,1% em relação a 2010.
O decréscimo da receita com logística de combustíveis, papel & celulose e suco de laranja é decorrente da descontinuidade de contratos nestes segmentos. Em 2010 a empresa já havia anunciado que não renovaria estes contratos por serem pouco lucrativos.
A receita líquida consolidada no 4T11 atingiu R$ 438,3 milhões, resultado 34,1% maior que o apresentado no 4T10. A receita líquida para 2011 foi de R$ 1.509,4 milhões, 29,3% superior à receita líquida de 2010.
O custo dos serviços prestados no 4T11 foi de R$ 361,3 milhões, aumento de 34,6% em relação ao 4T10. O custo com serviços prestados no ano de 2011 foi de R$ 1.249,7 milhões, representando um crescimento de 30,5% em relação a 2010.
No 4T11, o lucro bruto da Companhia foi de R$ 77,0 milhões, apresentando crescimento de 32,0% em relação ao 4T10. A margem bruta em relação à receita líquida foi de 17,6%, um incremento de 0,2 p.p. em relação ao ano anterior. O lucro bruto referente ao ano de 2011 foi de R$ 260,0 milhões, um aumento de 23,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. A margem bruta no período foi de 17,2%, queda de 0,8 p.p. em relação a 2010.
Em 2011 as despesas totalizaram R$ 81,4 milhões, aumento de 96,4% em comparação com o ano anterior devido ao aumento da estrutura e a despesas com aquisições que totalizam R$ 4,5 milhões no período.
O lucro operacional antes do resultado financeiro foi de R$ 54,1 milhões no 4T11, um crescimento de 17,4% em relação ao 4T10. Nos ano de 2011, o lucro operacional foi de R$ 178,3 milhões, o que representa um crescimento de 5,8% em comparação com o ano anterior.
No ano de 2011, o resultado financeiro foi negativo em R$ 31,0 milhões, um aumento de 218,6% em relação ao mesmo período do ano anterior decorrente principalmente do aumento do endividamento da companhia devido à aquisição da Direct.
Os investimentos realizados no ano de 2011 totalizaram R$ 64,3 milhões (aquisição de equipamentos para as operações nas divisões automotivas e de bens de consumo, além de obras de benfeitorias em pátios).Conclusão: A receita anual da empresa cresceu cerca de 30% mas sem sacrificar muito o LL apesar das aquisições e dos investimentos realizados. Esta é a vantagem de se ter um negócio Light Asset. Qualquer outro negócio para crescer a receita em 30% teria que investir bem mais e certamente poderia postar um prejuízo no balanço.
Em 31 de jan de 2012 eles compraram o negócio operado pela LTD Transportes, o qual consiste de operações voltadas ao segmento de logística fracionada, em especial na distribuição de mercadorias com peso acima de 30Kg e/ou cubagem elevada. O foco está nos segmentos de comércio eletrônico e B2C (Business to Consumer), tendo como principais clientes alguns dos maiores varejistas do país. Tal aquisição está em consonância com a estratégia da Tegma de expansão de suas operações no segmento de logística fracionada e ampliação da oferta de serviços logísticos integrados.[/quote]
Surpreendeu-me a perda de margem operacional. De 13,6% em 2010 caiu para 9,8% em 2011. 3,8% é perda de margem para ninguém colocar defeito!
Desta perda, apenas 0,8% foram contibuídos pelo aumento do custo dos serviços. 1,2% são devidos ao financeiro (aqui, tudo bem, a empresa está financiando parte de seu crescimento), e o resto, aprox. 1,8%, é aumento de custo operacional.
Mesmo considerando que parte dos custos operacionais foram não recorrentes, achei muito.
Vamos ver como estas margens se comportam nos próximos 2 trimestres.[/quote]
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