Itaú BBA ressalta a ação do Grupo Mateus como preferida no segmento de atacarejo e varejo de alimentos
13 Março 2024 - 3:12PM
ADVFN News
O Itaú BBA ressaltou a ação do Grupo Mateus como a sua preferida
no segmento de atacarejo e varejo de alimentos após a companhia
divulgar seu resultado do quarto trimestre na última semana, à
frente de concorrentes como Assaí e Carrefour, dono do
Atacadão.
Em relatório divulgado nesta semana, o time do Itaú BBA,
encabeçado por Thiago Macruz, defendeu que a rede de atacado e
varejo, com atuação predominante nas regiões Norte e Nordeste,
continua sendo a que está em uma melhor posição para alavancar o
crescimento nos próximos anos. “O vento favorável de alavancagem
operacional e a maturação de sua nova rota logística provavelmente
sustentarão o sólido momento operacional à frente”, diz.
A companhia vem avançando em novos estados. No ano passado, por
exemplo, ela estreou sua operação em Pernambuco, agora com oito
lojas já operando no estado e agora em sete das nove capitais do
Nordeste. Enquanto as aberturas devem impulsionar o faturamento, a
maturação deve ajudar a melhora das margens.
“Outro marco importante para a empresa foi a implementação de
sua nova rota logística no trimestre (com lucratividade 140
pontos-base maior trimestre a trimestre), que apoia uma perspectiva
mais sólida para a lucratividade em 2024. Para o futuro, esperamos
que os investidores se concentrem na sustentabilidade das
tendências de lucratividade e fluxo de caixa”, afirma o BBA após o
resultado.
Na avaliação do banco, o Grupo Mateus (BOV:GMAT3) acelerou seus
ganhos de produtividade, mesmo em um cenário desafiador de deflação
de alimentos, e alavancou sua posição de liderança no Nordeste. E,
para 2024, vale lembrar que o cenário macro deve ser melhor para as
empresas expostas ao atacarejo.
A preferência pelo Grupo Mateus vem já há algum tempo. Antes dos
resultados do quarto trimestre, analistas já diziam que o grupo
provavelmente traria o melhor resultado entre os pares,
beneficiado, principalmente, pelo menor cenário competitivo nas
regiões em que atua – enquanto o Sudeste, onde Assaí e Carrefour
são mais presentes, já traz alguma saturação do modelo
atacarejo.
“Os players desaceleraram seu ritmo de expansão em 2023, mas
permaneceram focados em expandir para o Sudeste”, afirma o banco.
Os analistas mencionam que 50% das aberturas totais de lojas do
Assaí foram concentradas no Sudeste, com o Rio de Janeiro (RJ)
contribuindo com a maior parte do crescimento. Já o Carrefour teve
40% das suas novas lojas concentradas na região, todas no estado de
São Paulo.
“O Grupo Mateus foi o único player listado a acelerar seu ritmo
de abertura de lojas cash and carry em 2023, focado no Nordeste e
liderado pelos estados de Pernambuco (PE), Ceará (CE) e Paraíba
(PB) – que foram responsáveis por 82% do crescimento marginal total
da empresa”, explica a equipe de análise.
O BBA enxerga, no futuro, fusões e aquisições (M&A, na sigla
em inglês) impulsionando o crescimento dos grandes players
brasileiros, principalmente dos que têm maior exposição às regiões
Sudeste. As movimentações, no entanto, devem vir apenas depois de
Assaí e Carrefour diminuírem suas alavancagens, ainda em patamares
elevados devido aos recentes movimentos de expansão (o primeiro com
a compra das unidades do Extra e o segundo do Grupo BIG).
Com tudo isso, hoje, de acordo com dados da LSEG, as ações
ordinárias Grupo Mateus tem sete recomendações de compra e duas
neutras, com preço-alvo médio em R$ 9, upside de 11% frente ao
fechamento de ontem.
O Bradesco BBI, que tem recomendação neutra, apesar de ver o
resultado como positivo, cita a dinâmica de conversão de caixa. “A
empresa aumentou as contas a pagar em 10 dias ano a ano, mas o
forte impacto positivo foi parcialmente compensado por um aumento
de 3 dias nos estoques e uma expansão de 4 dias nas contas a
receber. Mantemos nossa classificação Neutra para o nome até termos
uma melhor clareza sobre uma convergência mais rápida”, diz a
equipe, liderada por Felipe Cassimiro.
informações Infomoney
Grupo Mateus ON (BOV:GMAT3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mar 2024 até Abr 2024
Grupo Mateus ON (BOV:GMAT3)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2023 até Abr 2024