BTG Pactual avalia que recuperação dos ativos negociados em bolsa se deve a uma melhora do ambiente internacional
17 Novembro 2023 - 10:52AM
ADVFN News
O economista-chefe do BTG Pactual, Mansueto Almeida, avalia que
a recuperação dos ativos negociados em bolsa nas últimas semanas se
deve a uma melhora do ambiente internacional nesse período, e não
deve ser entendida como um endosso do mercado à mudança da meta
fiscal.
“O risco é interpretar o movimento de fora como se o mercado
estivesse aceitando uma mudança da meta de primário. Se a gente for
por essa linha, vai ser muito ruim porque o mercado muda de humor
muito rápido”, afirmou Mansueto, acrescentando que, se os juros
longos nos Estados Unidos subirem entre 20 e 30 pontos base amanhã,
o humor dos investidores voltará a ficar ruim.
Durante seminário sobre condicionantes fiscais da política
monetária na Fundação Getulio Vargas (FGV), Mansueto observou que
os fundamentos das contas externas do Brasil estão muito melhores,
assim como as expectativas de inflação, se comparadas aos
prognósticos no inicio do ano. A questão fiscal, porém, segue em
aberto, frisou o ex-secretário do Tesouro, acrescentando que o
debate piorou desde que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva
apontou, três semanas atrás, a dificuldade do governo de zerar a
meta das contas primárias em 2024, como previsto na peça
orçamentária.
“A melhora dos ativos domésticos nas últimas semanas é fruto do
que aconteceu lá fora. Aqui, o debate piorou”, declarou Mansueto.
Segundo o economista-chefe do BTG (BOV:BPAC11), o governo dos
Estados Unidos não reconhece os problemas das contas públicas que
podem estar pressionando os yields dos treasuries.
Porém, o ajuste por lá, que é parecido com o necessário no
Brasil – de 3% do Produto Interno Bruto (PIB) -, é mais fácil, uma
vez que os Estados Unidos têm uma carga tributária baixa para o seu
nível de desenvolvimento, ao passou que no Brasil a sociedade não
aceita mais uma elevação de uma carga tributária que já é alta.
Mansueto destacou ainda que é difícil um ajuste fiscal num
arcabouço baseado no crescimento continuo do gasto público, que
depende fortemente de ganhos de arrecadação e contrata um aumento
das despesas acima da inflação de 0,6% mesmo se não houver aumento
de receita.
Informações Broadcast
BTG PACTUAL UNT (BOV:BPAC11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Abr 2024 até Mai 2024
BTG PACTUAL UNT (BOV:BPAC11)
Gráfico Histórico do Ativo
De Mai 2023 até Mai 2024