MercadoLibre Inc (MELI34) Discussão

Black Friday fracassa em 2023 e é a segunda pior da história no BrasilRenda da população ainda comprometida com dívidas e descontos abaixo do esperado pelos consumidores podem ter afetado desempenhoPor Adriana Mattos, Valor — São Paulo25/11/2023 10h31 Atualizado há uma horaEste trecho é parte de conteúdo que pode ser compartilhado utilizando o link https://valor.globo.com/empresas/noticia/2023/11/2...

Banco crê que os resultados da Black Friday reforçam as tendências de desempenho subjacentes dos players com o eventoO Bradesco BBI relata que o Mercado Livre (MELI34) registrou vendas recordes sem sacrificar as margens, conforme divulgado pela empresa. Já a Magazine Luiza (MGLU3) afirma ter tido maior margem de contribuição de todos os tempos para o evento e que as vendas das lojas físicas cresceram dois dígitos, informa o banco.

Seu Dinheiro20 de novembro de 2023 | 8:05h.Lula vai insistir em colocar Guido Mantega na presidência da Vale (VALE3), diz jornalLula não vai desistir de colocar o ex-ministro da Fazenda, Guido Mantega, no comando da Vale (VALE3), segundo auxiliares do presidente. A informação é da coluna do jornalista Lauro Jardim no jornal O Globo."Como os principais acionistas [da Vale] não querem ouvir falar na possibilidade de ter o ex-ministro como presidente da mineradora, a conclusão é que a encrenca vai subir de patamar", diz o jornal.Rumores sobre Mantega já haviam derrubado ações da Vale em julhoRumores de que Mantega poderia vir a se tornar presidente da Vale, que também poderia abrigar outras posições políticas, já haviam abalado as ações da mineradora em julho, derrubando-as quase 6% em três dias.Na última sexta-feira (17.11) o atual presidente da Vale, Eduardo Bartolomeu, disse a fontes próximas que sua sucessão estava próxima mesmo antes do final do mandato em Abril 20024, citou ainda essas fontes que nesta segunda-feira haveria uma reuniões extraordinária entre ele e representantes da Previ.Ainda que a Vale seja uma companhia privada, o governo exerce influência no comando da empresa via Previ, o fundo de pensão do Banco do Brasil, que é dono de cerca de 10% do capital e tem dois membros indicados no conselho de administração.

Varejistas esperam um 2024 melhor, mas ainda conturbadoApesar de início de ciclo da queda dos juros, taxas ainda elevadas e endividamento das famílias são vistos como problemasPor Vitor Azevedo,Camille Bocanegra20 nov 2023 06h00-Atualizado 5 horas atrásCom os juros ainda altos e a renda das famílias ainda comprometidas após um período de inflação elevada, os resultados de grande parte das companhias brasileiras seguem comprimidos, com 2023 se pintando, cada vez mais, como um ano difícil. E, para 2024, as perspectivas não são tão otimistas.Durante o período das teleconferências de resultados do terceiro trimestre, ficou claro que a maioria das empresas ligadas ao consumo e ao mercado interno espera alguma melhora para o próximo ano. O início do ciclo de queda da Selic pelo Banco Central (BC), com a taxa saindo de 13,75% no começo do ano para 12,25% atualmente, deve começar a trazer impactos, mas longe ainda de serem suficientes para se chegar a um cenário totalmente positivo.A Lojas Renner (LREN3), de varejo de moda, por exemplo, trouxe algumas falas otimistas. No entanto, elas foram mais acompanhadas de comentários sobre os avanços operacionais da empresa do que de projeções para a macroeconomia.“Entraremos em um ano de transição e temos um olhar cauteloso para 2024. Continuamos a investir e a nos preparar, mas estamos cientes dos desafios e incertezas do mercado”, falou o diretor financeiro (CFO) Daniel Martins dos Santos em entrevista ao InfoMoney.“Estamos fazendo exercícios de orçamento. O cenário macroeconômico tende a evoluir positivamente, mas em uma velocidade mais lenta”, comentou.De forma geral, essa posição foi uma constante dentro do setor, um dos que mais estão sofrendo.Sergio Zimerman, diretor executivo da Petz (PETZ3), falou que, por enquanto, a política da empresa que controla é de aceitar o recuo do mercado e trabalhar com as variáveis que consegue controlar e descartou grandes melhorias para 2024. “Nosso navio está muito bem, mas o tempo lá fora é de tempestade”, afirmou, no encontro com os analistas.Alceu Demartini de Albuquerque, diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Grendene (GRND3) foi no mesmo sentido – apontando ainda que para além das decisões do BC é necessário ver quais serão as sinalizações do Governo Federal.“Nós estamos começando a fazer o plano de 2024 agora, não temos fechado, mas não vemos muita mudança na economia para os próximos meses, nem para o próximo ano, pois ainda não se sabe quais serão os planos do Governo para a economia”, expôs.Varejistas, em sua maioria, seguem cautelosasCom essas expectativas em vista, o próximo ano, ao que tudo indica, deve ser marcado ainda por buscas de eficiência operacional e pela diminuição da alavancagem.“Quando o vento está contra, a melhor jogada é ser disciplinado e gerar caixa. Quando o mercado voltar, debilitado, teremos uma boa posição para aproveitar”, expôs o CEO do Grupo Soma (SOMA3), Roberto Jatahy Gonçalves. “Nosso jogo neste momento é de geração de caixa, ajuste de caixa e de trazer SG&A [despesas com vendas, gerais e administrativas] para baixo. Desmontamos algumas estratégias para ter disciplina em geração de caixa e assim vamos seguir em 2024”Paulo Correa, CEO da C&A Brasil, ao ser indagado no Por Dentro dos Resultados, sobre como a companhia se portará no curto e médio prazo, defendeu que a empresa não deve mudar sua atual política – mesmo depois de trazer bons resultados e vir sendo considerada um destaque.“Com o preço do dinheiro nesse patamar, a régua fica mais alta para aprovar investimentos, para justificar iniciativas diferentes e para a performance. Começamos a austeridade no ano passado e, por agora, continua firme. Ainda estamos vivendo juros altos e o capital está caro”, falou.Além de terem suas vendas impactadas, com as pessoas comprando menos, não raro as empresas também são impactadas negativamente por conta dos seus braços financeiros, que sofrem com a inadimplência e com provisões.Cautela também nos braços financeirosComo resultado dessa situação, as varejistas vêm oferecendo menos crédito ou, quando oferecem, optam por opções mais seguras, caso, por exemplo, do crédito pré-aprovado. Isso, no entanto, também acaba refletindo em menores vendas.“Se a Realize tivesse uma concessão de crédito maior, isso afetaria positivamente as vendas. Mas em um cenário como esse, de tanta gente na inadimplência, não é algo prudente. A gente tem sido bastante conservador, restritivo na concessão de crédito, não só para preservar a Realize, mas também para vender e receber, né?” falou o diretor financeiro da Renner.“Quando a gente olha uma inadimplência alta no país, claro que isso também restringe o poder de consumo, principalmente nas classes sociais com menor poder aquisitivo, mas a gente vê que a coisa já tá num patamar um pouco mais estável e com sinalizações de uma gradual melhora. Não vai ser uma melhora tão rápida, mas acho que tende a ser cada vez um pouco melhor nesse sentido”, explicou.Do lado positivo, está o fato de que o pior, possivelmente, já passou.“A melhor notícia é que o pior ficou para trás. Neste último trimestre, vimos uma tendência forte de redução da inadimplência na nossa carteira. Com isso, o resultado do nosso braço financeiro, o LuizaCred, melhorou bastante, quase no zero a zero. É possível que voltemos ao lucro no quarto trimestre deste ano”, falou Roberto Belissimo, CFO do Magazine Luiza (MGLU3), em entrevista ao InfoMoney.É claro que tanto no varejo quanto no oferecimento de crédito as empresas apresentam discrepância operacionais entre si, com algumas tendo lidado com o cenário de maneira melhor ou pior.“No nosso caso, iniciativas internas em 2023 foram fundamentais para melhorarem as margens da companhia. No macro, vemos o jogo só começando. Tivemos algum reflexo dessa queda de um ponto percentual da Selic, tanto nas vendas quanto no crédito”, comentou o CFO do Magalu. “Ainda estamos restritivos neste último ponto, sem flexibilização relevantes, mas já estamos vendo alguns resultados. É um novo ciclo, que tende a ser positivo”.https://www.infomoney.com.br/mercados/varejistas-e...

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Mercado Livre (MELI34): Dados mostram mais uma vez um crescimento consistente do créditoA carteira de crédito no Brasil totalizou R$ 4,5 bilhões em outubro (+6% em relação ao mês anterior), apoiando a tendência de aceleração nas concessões, relata o Itaú BBA. No geral, o banco continua vendo o Mercado Livre (MELI34) bem posicionado para consolidar o espaço de comércio eletrônico na América Latina.

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Mercado Livre (MELI34): Após resultados do 3T23, banco reestabelece a empresa de e-commerce como top pickO Morgan Stanley afirma que no Brasil, o Mercado Livre (MELI34) teve crescimento da receita de serviços de comércio acelerado significativamente acima da média dos três trimestres anteriores. Embora a tese do Morgan gire amplamente em torno da dinâmica de crescimento rentável, o banco crê que uma mudança após as eleições na Argentina e a divulgação dos dados de venda do comércio eletrônico do final de ano podem ser impulsionadores de curto prazo para as ações.

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Mercado Livre (MELI34): Crescimento impressionante em produtos e regiões geográficas no 3T23, mas ainda há preocupaçõesO BofA destaca os avanços do Mercado Livre (MELI34) no setor e em fintech, publicidade, fidelidade e logística. No entanto, o banco reafirma que a redução de recomendação em julho para neutra – e mantida – foi baseada no crescente comércio eletrônico transfronteiriço no Brasil.

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Mercado Livre (MELI34): lucro líquido e participação do e-commerce no 3º tri impressionam analistasAvanços no Brasil com a Remessa Conforme e melhora em inadimplência foram destaques das análises sobre balanço.

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Mercado Livre (MELI34) superou estimativa de banco, proporcionando aumento substancial na lucratividade no 3T23O Itaú BBA relata que a desaceleração trimestral nos ganhos de rentabilidade esperados não se concretizou no 3T23 do Mercado Livre (MELI34), com a margem Ebit aumentando 7,2 pp em relação ao mesmo período do ano anterior – uma grande batida em relação à estimativa do banco. A melhoria significativa na rentabilidade foi impulsionada por vários fatores, incluindo um ganho de margem bruta em relação ao ano anterior, alavancagem operacional favorável e uma redução nas provisões como percentual da receita líquida, relata o BBA.

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Mercado Livre (MELI34): Mais um trimestre superando as expectativasO Bradesco BBI relata a sétima batida seguida do Mercado Livre (MELI34), com sólido crescimento da receita. Os principais impulsionadores foram o crescimento dos anúncios e a diluição de custos e despesas, que mais do que compensaram os investimentos no desenvolvimento de produtos e na expansão do atendimento, relata o banco, que mantém recomendação outperform para o Mercado livre.

Mercado Livre (MELI34) tem salto de 178% no lucro líquido no 3° tri com maiores vendas no BrasilAs despesas operacionais subiram para 1,31 bilhão de dólares no trimestre, de 1,05 bilhão de dólares um ano antesPor Reuters1 nov 2023 18h51SÃO PAULO (Reuters) – O Mercado Livre (MELI34) registrou lucro líquido de 359 milhões de dólares no terceiro trimestre, crescimento de 178,2%, em dólar, na comparação com o mesmo período do ano passado, diante de um avanço generalizado de receitas, em especial no Brasil, informou a companhia nesta quarta-feira.Analistas, em média, esperavam lucro de 298,1 milhões de dólares no período.“Tivemos mais um trimestre super sólido”, disse André Chaves, vice-presidente sênior de desenvolvimento corporativo estratégico e relações com investidores, a jornalistas. Ele destacou “a aceleração do crescimento de receita em percentual, tanto em e-commerce quanto fintech e nas principais geografias”.O lucro do Mercado Livre antes de juros, impostos depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de 820 milhões de dólares, aumento de 108,7% frente a igual etapa de 2022. A margem operacional (Ebit) ficou em 18,2%, contra 16,3% no segundo trimestre e 11% um ano antes.A receita líquida total da companhia foi de 3,8 bilhões de dólares no trimestre, avanço de 39,8%, em dólar, na comparação ano a ano.Analistas esperavam, em média, Ebitda de 636,5 milhões de dólares e receita de 3,6 bilhões de dólares.O crescimento rentabilidade foi puxado pelo negócio de comércio eletrônico, disse Chaves, atribuindo o movimento ao aumento de receita e a ganhos de eficiência em logística e em despesas, como consequência de investimentos em tecnologia nos últimos anos.As despesas operacionais subiram para 1,31 bilhão de dólares no trimestre, de 1,05 bilhão de dólares um ano antes. “Todas as linhas de custos crescem, mas o negócio cresce muito mais rápido e as linhas de custo crescem de maneira disciplinada”, afirmou o executivo.Dentro da operação de comércio eletrônico — o Mercado Livre detém também um negócio financeiro através da marca Mercado Pago –, a receita líquida subiu para 2,1 bilhões de dólares, avanço de 45,2%, em dólar, na comparação anual, com aumento de 31,8% no volume de vendas medido pelo indicador GMV.“O Brasil foi a estrela do trimestre”, afirmou Chaves.A participação do Brasil nas receitas de marketplace do Mercado Livre subiu de cerca de 53% para quase 57% em um ano, a melhor evolução entre os três principais países em que a companhia atua — Brasil, México e Argentina. O volume de vendas no país cresceu 37,5%, em dólar, ano a ano.Na unidade financeira do Mercado Livre, a receita líquida total subiu para 1,6 bilhão de dólares, crescimento de 33,2%, em dólar, no comparativo anual, à medida que a empresa elevou levemente o ritmo de originações de crédito e diante de alta de 46,9%, em dólar, no volume total de pagamentos, o chamado TPV.A carteira de crédito total cresceu 22,6% no trimestre frente a um ano antes, para 3,4 bilhões de dólares. Enquanto isso, a taxa de inadimplência de até 90 dias foi de 9,9% para 10,6% na base sequencial.“A grosso modo, é uma estabilidade”, disse Chaves. O patamar era de 13,1% no terceiro trimestre de 2022.BLACK FRIDAY E REMESSA CONFORMEChaves afirmou que a empresa está otimista com a Black Friday. “Vamos fazer uma Black Friday forte como temos feitos nos últimos anos. A gente é uma empresa que historicamente foi crescendo nas datas promocionais, porque fazíamos pouco e fomos aprendendo onde é mais eficiente investir, onde vamos fazer mais apostas.”O executivo evitou comentar sobre os impactos iniciais do Remessa Conforme pelo pouco tempo de participação da companhia no programa, que dá isenção de Imposto de Importação para compras de até 50 dólares vindas do exterior a empresas que se enquadrarem em certas regras da Receita Federal.Chaves também disse que a participação de produtos importados no marketplace brasileiro, que era de menos de 1% do GMV da empresa no país, pode aumentar, à medida que parte das vantagens fiscais para essas transações caem, o que retira a competitividade de alguns concorrentes.“Abre uma oportunidade para gente entrar nesse jogo de maneira mais intensa. Tínhamos um volume (de produtos importados no Brasil) que era praticamente zero, e a gente começa a participar desse jogo. Mas não acreditamos que vai ser tão relevante quanto é no México.”O Mercado Livre tem uma operação especial no México quanto a produtos importados, com um centro de distribuição próprio para esse modelo, que representa cerca de 10% de sua operação de marketplace no país.https://www.infomoney.com.br/mercados/mercado-livr...

Mercado Livre (MELI) vê receita líquida crescer 69% no 3T23; total de mercadorias vendidas alcança US$ 47 bilhões

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Os desafios de Magalu (MGLU3) e Casas Bahia (BHIA3) que reforçam a visão positiva do Goldman para o Mercado Livre (MELI34)Banco vê que forte alavancagem operacional do Mercado Livre, associada à fragilidade da concorrência, levam a ganhos de fatia do mercadoPor Lara Rizério29 out 2023 10h45-Atualizado 20 horas atrásAs discussões sobre o que explica a forte queda das ações de Casas Bahia (BHIA3) e Magazine Luiza (MGLU3) no ano e o que deve se seguir para as companhias têm ganhado bastante força entre os investidores e analistas.E, conforme destaca o Goldman Sachs em relatório de análise, enquanto o Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central começou a reduzir as taxas de juros Selic, o que seria um ânimo para as ações por elevar as perspectivas de consumo por tornar o crédito mais barato, a grande preocupação do mercado sobre as duas empresas é a alavancagem. No ano, enquanto BHIA3 cai 80%, MGLU3 tem baixa de 47%, com quedas respectivas de 24% e 31% apenas em outubro.O cenário de demanda para a categoria de bens duráveis permaneceu volátil, avalia o banco. As famílias permanecem relativamente alavancadas enquanto que, no acumulado do ano (de janeiro-agosto), as vendas no varejo de bens duráveis (eletrônicos e eletrodomésticos) cresceram apenas 1% em média, tanto em termos reais quanto nominais.Os dados mais recentes apontaram para uma deterioração incremental. Os analistas apontam que, embora os dados das vendas no varejo para setembro/outubro ainda não estejam disponíveis, o feedback inicial das empresas sugere que a demanda permaneceu fraca, mesmo com os preços ficando praticamente estáveis na impressão anual do IPCA-15 de outubro.Contudo, apontam os analistas do Goldman, o foco recente do mercado mudou – mais uma vez – para a solidez do balanço.“Apesar das contínuas incertezas no plano macro/demanda, as nossas conversas recentes com investidores sugerem que o debate voltou a ser centrado nas preocupações em torno dos níveis relativamente elevados de alavancagem financeira dos dois principais varejistas de bens duráveis. Embora o mercado de crédito doméstico tenha voltado após um quase ‘bloqueio’ no 1T23 e o Banco Central tenha começado a cortar taxas, a preocupação é que a alavancagem e o peso das altas despesas financeiras demorem até pelo menos 2025 para cair, limitando a flexibilidade comercial e estratégica das varejistas”, avalia o Goldman Sachs.O banco vê que, para o Magazine Luiza, a capacidade de buscar oportunidades de ganho de participação de mercado é limitada pela alavancagem financeira. “O Magalu se concentrou na lucratividade em vez de ganhar participação de mercado no 1º semestre de 2023, mesmo com a situação financeira complicada do concorrente Americanas (AMER3), que seria uma oportunidade para fortes ganhos de mercado.”A companhia tem por volta 40% da dívida bruta (cerca de R$ 2,8 bilhões) com vencimento até o final de 2024. O banco não vê desafios quanto à liquidez da empresa, uma vez que conta com R$ 4,3 bilhões em recebíveis de cartão de crédito que poderiam descontar para gerar fundos para qualquer necessidades de caixa de curto prazo.Até o 2T23, a alavancagem estava em 7,2 vezes a dívida líquida/Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado. O banco vê esse número caindo para 5,5 vezes ao fim de 2023 e a 3,9 vezes no fim de 2024.Para o banco, se o Magalu buscasse um aumento de capital para acelerar o processo de desalavancagem e aumentar sua flexibilidade de alocação de capital, o estatuto atual limitaria esse aumento a 1,025 bilhão de ações (15% dos papéis em circulação), o que implicaria em R$ 1,5 bilhão em novos recursos brutos, levando em conta o último fechamento de R$ 1,47 por ação. Isso reduziria a alavancagem esperada para o fim de 2023 de 5,5 vezes para 4,8 vezes. Para um aumento de capital maior, haveria a necessidade de obter aprovação através de uma Assembleia Extraordinária de Acionistas.Preferências são mantidasMagalu (MGLU3) e Casas Bahia (BHIA3): derrocada das ações em 2023 não anima mercado, que mantém convicções para o varejoAnalistas e gestores seguem bastante cautelosos para ações de e-commerce e destacam preferência por varejistas de alta rendaA recomendação para as ações é neutra, com preço-alvo de R$ 2,80 (ainda uma valorização de 92%, dada a forte queda recente dos ativos).Já sobre as Casas Bahia, o Goldman Sachs aponta que a empresa se concentrou também na geração de caixa em vez de ganho de participação de mercado, enquanto a estrutura de capital da empresa tem sido foco dos investidores já há algum tempo.Neste contexto de reestruturação, a empresa lançou uma oferta primária de R$ 620 milhões no contexto de um plano de transformação mais amplo, focado em preparar um crescimento sustentável a partir de 2025.No entanto, a alavancagem permanece relativamente elevada, com uma relação dívida líquida/Ebitda de 7,4 vezes esperada para o terceiro trimestre. A gestão está focada na otimização de estoque e da localidade de lojas físicas, em vez de ganhar participação de mercado.Para o fim do ano, o banco estima que a alavancagem feche 2023 em 7,3 vezes, sendo negativamente afetada pelo baixo Ebitda projetado para o 3T23. “Até o final de 2024, em um ambiente operacional mais normalizado, estimamos que esse indicador possa cair para 4,2 vezes.”O banco recomenda venda das ações da Casas Bahia, com preço-alvo de R$ 0,50 (avanço de 4% frente o fechamento de sexta).Preferência por Mercado LivreNeste contexto, para o Goldman, o Mercado Livre (negociado na Nasdaq, mas cujo BDR MELI34 é negociado na B3) mostra-se bem melhor posicionado para ganhos de participação no mercado.“A significativa alavancagem operacional no modelo de negócios do Mercado Livre proporcionou à administração maior flexibilidade para investir por meio de uma variedade de alavancas estratégicas de crescimento. Aliada à relativa fragilidade da concorrência, vemos espaço para um avanço relevante nas vendas 1P [estoque próprio], especialmente em torno da Black Friday e das promoções de fim de ano no 4T23”, avalia.O banco americano projeta que a companhia eleve sua fatia no mercado online do Brasil de 33,7% em 2022 para mais de 40,0% em 2023.“Isso está bem à frente do Magazine Luiza, com uma participação estimada de 17,7% em 2023 e da Casas Bahia, com 7,5%”, avalia.A recomendação do banco é de compra para as ações do Mercado Livre negociadas na Nasdaq, com preço-alvo de US$ 2.150, ou um potencial de valorização de 79% frente o fechamento de sexta.O Mercado Livre divulgará seus resultados do terceiro trimestre no próximo dia 1 de novembro. Segundo o Itaú BBA, a companhia deverá voltar a apresentar bons resultados em ambas as divisões de comércio e Fintech.“Dado o foco da empresa em investir no crescimento, estimamos uma desaceleração anual nos ganhos de margem Ebit em relação ao primeiro semestre. Esperamos um crescimento anual de 3,2 pontos percentuais na margem Ebit, especialmente impulsionado por menores provisões (embora esperemos um crescimento da carteira de crédito). Projetamos um lucro de US$ 312 milhões no trimestre”, apontou.https://www.infomoney.com.br/mercados/os-desafios-...

Mercado Livre (MELI34): Setembro marca o segundo mês consecutivo de crescimento mais significativo nas concessões de créditoPara o Itaú BBA, os dados de setembro apoiam a visão de que o Mercado Livre (MELI34) reacelerou suas concessões de crédito – uma tendência que, se mantida nos próximos meses, marcaria uma mudança na estratégia de concessão de crédito da empresa no Brasil em direção ao crescimento, após vários meses de uma política de concessão conservadora.

Mercado Livre (outperform – preço justo para 2024 de US$ 1.628)Companhia deve apresentar uma nova leva de resultados fortes, tanto na divisão de Commerce quanto na de Fintech. O GMV apresentará aumento de 25%, enquanto os ganhos na margem Ebit devem desacelerar, considerando o foco em investir para crescer. As projeções para o lucro líquido são de US$ 312 milhões.

Ações de varejistas têm nova onda de revisões e analistas apontam oportunidades após “sell-off”Mesmo com diversos cortes de preço-alvo, Renner e Arezzo são apontadas como compra após queda dos ativos; Magalu ainda é vista com cautelaPor Lara Rizério11 out 2023 16h14Ainda que tenha registrado recuperação nas últimas sessões, as ações de empresas do varejo ainda registram baixas expressivas no ano, como as de Lojas Renner (LREN3), com -34%, Arezzo (ARZZ3) com queda de 14% e Magalu (MGLU3) com desvalorização de 30%.Pressão da alta alavancagem financeira, pressões de rentabilidade e desaceleração da demanda, deterioração do ambiente externo e debate sobre a Reforma Tributária estiveram entre os fatores de aversão ao risco para o setor, levando a muitas revisões nas perspectivas das companhias.Nas últimas semanas, diversos bancos revisaram assim para baixo as suas projeções para os resultados das empresas. Mas, por outro lado, destacaram oportunidades, uma vez que a queda recente dos ativos seria muito além da expectativa de deterioração dos balanços.Um dos casos mais emblemáticos é o da Lojas Renner. Isso porque, mesmo com muitos cortes de preço-alvo, as ações da companhia aparecem entre as mais citadas como aquelas com recomendação de compra dos analistas, que veem oportunidades após a forte queda do papel.Na semana passada, o JPMorgan elevou os ativos LREN3 de neutra para equivalente à compra, ainda que o target tenha sido cortado de R$ 19 para R$ 15,50.Os analistas avaliam que as discussões estruturais ainda estão na mesa, mas que o “sell-off” recente dos ativos parece exagerado. Ainda assim, reduziram o preço-alvo e cortaram as previsões para lucro líquido em 2023 e 2024 em 9% e 13%.“É improvável que a tão esperada recuperação do segundo semestre para Lojas Renner seja o que muitos – inclusive nós – esperavam, com tendências de crescimento ainda suaves, apesar das comparações mais fáceis”, afirmaram. “Ainda assim, numa base relativa dentro do seu grupo de pares, a Renner apresenta a mais elevada qualidade de lucros, na nossa opinião.”O Goldman Sachs, por sua vez, cortou o preço-alvo de LREN3 de R$ 26 para R$ 23, mas seguiu com recomendação de compra para os papéis.“Reconhecemos que os desafios continuam a existir, mas também acreditamos que o risco-retorno está agora inclinado para cima para Renner. Nos últimos três meses, o consenso Bloomberg revisou os lucros de 2024 em -13%, enquanto as ações caíram -33%, resultando em uma redução do múltiplo de preço sobre lucro [P/L] esperado para 2024 para 10 vezes”, avaliam, o que seria abaixo do múltiplo de 14 vezes em um cenário de estresse.Os analistas esperam que a dinâmica dos lucros melhore no 4T23, o que deve ajudar o sentimento e o desempenho das ações.O Citi, por sua vez, cortou o preço-alvo de Lojas Renner de R$ 24 para R$ 18, mas também reiterando recomendação de compra.Os analistas João Pedro Soares e Felipe Reboredo apontam que a companhia deve mostrar recuperação sequencial nas vendas mesmas lojas no terceiro trimestre, mas em um ritmo mais lento e gradual do que o inicialmente previsto.O Citi cortou as projeções de receitas para os próximos anos em torno de 2% a 5% com o ambiente mais desafiador, o que também deve impactar as margens.No radar, estão também a expectativa de maior taxa efetiva, com o possível fim dos juros sobre capital próprio e mudanças nos subsídios de ICMS. Contudo, veem que a partir do quarto trimestre as comparações anuais começam a ficar mais favoráveis, além das ações estarem sendo negociadas a múltiplos descontados, o que leva à recomendação de compra.Arezzo também em destaqueEm relação à Arezzo, embora tenham reduzido o preço-alvo de R$ 93,50 para R$ 7 , os analistas do JPMorgan veem um risco positivo para as projeções no mercado e um melhor posicionamento relativo em vestuário e calçados, bem como um bom ponto de entrada na ação da companhia, que consideram, assim como Vivara, uma das com melhor desempenho no setor. Assim, elevaram a recomendação de neutra para equivalente à compra para ARZZ3.“A empresa deve mostrar resultados sólidos no segundo semestre de 2023 com base em uma execução no topo de uma estrutura mais enxuta após a reestruturação do primeiro semestre, enquanto o capital de giro deve se normalizar gradualmente”, avaliam.O Goldman manteve recomendação de compra para ARZZ3, ainda que cortando o preço-alvo de R$ 105 para R$ 92. Os analistas veem a ação atualmente negociada a 14 vezes o P/L ( com desconto no cenário de estresse). Eles acreditam que um prêmio em relação a outros pares listados é merecido devido à sua exposição ao segmento de renda mais alta.No início do mês, o Santander também cortou o target de Arezzo de R$ 109 para R$ 90, mantendo recomendação de compra.O banco cortou estimativas de crescimento com novas premissas macroeconômicas e da empresa, diminuindo projeção de avanço da receita em 2,6% entre 2023 e 2025 e do Ebitda em 3,7% no mesmo período.Contudo, a visão permanece positiva, em especial sobre a execução em abrir novas avenidas de crescimento e na rápida adaptação operacional. O foco da Arezzo em recuperação de margens deve gerar efeitos, avalia o banco, com expansão da margem Ebitda em 2024 e 2025, compensando desaceleração das vendas, efeito de comparações mais altas e marcas maduras com menor crescimento.Outras oportunidades?Além de Renner e Arezzo, os bancos destacaram oportunidades em outras ações do setor de varejo, ainda que haja uma visão mais diversa sobre as oportunidades que estão no radar.O JPMorgan elevou a recomendação para as ações da Vivara (VIVA3) para compra. Ao contrário de Renner e Arezzo, o preço-alvo também subiu, de R$ 26 para R$ 34, com os analistas considerando a ação com o melhor equilíbrio entre crescimento versus “valuation”.“A empresa vem mostrando tendências distintas do restante do setor com crescimento acelerado a partir de sua expansão na marca Life. E, no que diz respeito à rentabilidade, as tendências também são positivas”, escreveu a equipe do JPMorgan.“A maturação das lojas deverá ajudar na alavancagem operacional e começar a compensar as pressões pré-operacionais, enquanto a nova fábrica deverá continuar a impulsionar uma maior eficiência de produção, reduzindo os custos dos produtos sem impactar a proposta de valor”, acrescentaram.Já o Goldman Sachs destacou ver outras oportunidades em companhias do varejo alimentar/atacarejo como Carrefour (CRFB3), Assaí (ASAI3), ainda que tendo cortado o preço-alvo, assim como para RD (RADL3).O banco cortou nesta semana o target de ASAI3 e CRFB3 de R$ 16 para R$ 15, mas manteve compra para os dois papéis.“As ações de ASAI3 e CRFB3 caíram 35% em média no acumulado do ano, devido a vários ventos contrários de planos de conversão/reabertura de grandes lojas, desinflação e, ultimamente, até mesmo deflação em alimentos, um cenário de demanda ainda morna, relativamente balanços alavancados e risco aumentado para certos incentivos fiscais”, apontam.O Goldman reconhece que o mau desempenho reflete, em parte, a revisão acentuada dos lucros destas empresas (o consenso Bloomberg para o lucro por ação de 2024 caiu em média 44% no acumulado do ano). “No entanto, reiteramos nossa recomendação de compra pois estamos nos aproximando de um ponto de inflexão no crescimento dos lucros. Acreditamos que as avaliações atuais, mesmo ajustadas por benefícios fiscais, oferecem um ponto de entrada convincente”, avaliam os analistas do banco.Sobre RD, houve corte de preço-alvo de R$ 38 para R$ 36, mas o banco vê a companhia como uma empresa de crescimento confiável e com boa visibilidade de lucros.“Considerando o perfil de risco do setor como um todo, acreditamos que o prêmio é justificado, com as ações sendo atualmente negociadas a 28 vezes o P/L esperado para 2024”, aponta a equipe de análise.Já para o Grupo Soma , dono da Farm e da Hering, o Santander cortou o preço-alvo de R$ 15 para R$ 11, mas mantendo recomendação de compra.Para os analistas do banco, as perspectivas de longo prazo da varejista seguiam positivas, com a empresa entregando bons resultados mesmo com desafios macro e a reestruturação da Hering. A companhia enfrentou uma “tempestade perfeita” no terceiro trimestre, diz o Santander, com temores de desaceleração nas vendas, pressão nas margens e riscos ficais, o que acabou pressionando as ações.Os papéis do Grupo Soma são negociados a 11 vezes o preço-lucro, múltiplos descontados na visão do banco, deixando atrativos já que o pior cenário possível foi precificado.O JPMorgan, por sua vez, manteve recomendação neutra e reduziu preço-alvo de R$ 11 para R$ 6,50 para as ações do Grupo Soma, tendo em vista que a perspectiva de crescimento de longo prazo é incerta, enquanto a qualidade dos lucros é a mais fraca em relação aos pares.A equipe de research do banco também destaca que Soma tem a pior qualidade de lucros entre as empresas avaliadas, uma vez que possui a maior exposição aos incentivos fiscais do ICMS. Além disso, a recuperação da Hering não está desbloqueando tanto crescimento quanto inicialmente esperado (além das adversidades macroeconômicas).Cautela com alguns papéis do setorEnquanto algumas ações são vistas como oportunidades pelos analistas em relatórios recentes, outras ainda são alvo de cautela por parte do sell-side, com os analistas também de olho na temporada de resultados do terceiro trimestre que se aproxima.Na véspera, os analistas do Citi reiteraram recomendação “neutra” para os ativos ALPA4 e cortaram o preço-alvo da ação de R$ 10 para R$ 8,70, conforme relatório, no qual estimam que o balanço do terceiro trimestre ainda mostrará um período difícil para a dona da Havaianas.“Nós esperamos mais um trimestre de queda considerável de volume no Brasil e no exterior, embora com alguma recuperação sequencial de margem”, afirmaram João Pedro Soares e Felipe Reboredo, acrescentando que também revisaram projeções para o lucro em 2024 enxergando um cenário mais desafiador.Na semana passada, o JPMorgan havia mantido recomendação neutra para ações da Alpargatas, com leve redução do preço-alvo de R$ 9 para R$ 8,50.Na avaliação do banco, a marca Havaianas ainda possui ótimas oportunidades nos mercados internacionais, enquanto seu negócio local deve ser uma “galinha dos ovos de ouro” para sustentar suas ambições internacionais, ainda com oportunidades para melhorar sua posição e ir além das sandálias.Após várias mudanças de gestão (e de acionista controlador) ao longo dos últimos 10 anos, o JPMorgan vê a empresa voltando ao básico antes de aspirar a voos mais altos. Contudo, o ajuste nos processos internos para apoiar uma melhor execução de longo prazo provavelmente afetará os resultados nos próximos 12 a 24 meses, ao mesmo tempo em que limita a visibilidade futura, já que as questões do passado recente têm potencial para ter impactos mais duradouros nas relações da empresa com clientes-chave, especialmente nos mercados internacionais, avalia.Analistas também se mostram mais reticentes com as ações de e-commerce. O Goldman cortou o preço-alvo para as ações de Magazine Luiza (MGLU3) de R$ 4,10 para R$ 2,90 e manteve recomendação neutra para os papéis.O Itaú BBA também possui recomendação equivalente à neutra para os ativos, com target de R$ 3. Em relatório com prévias de balanços, apontou esperar que o Magalu provavelmente mostrará números mais fracos, com um aumento de 2,5% nas vendas brutas online (GMV) online em relação ao ano anterior (impulsionado pelo 3P, ou marketplace) e uma queda de 0,2 ponto percentual na margem Ebitda em um ano, apesar da base de comparação fácil”, avalia o banco. O Magalu tem resultados previstos a serem divulgados no dia 13 de novembro.(com Reuters)https://www.infomoney.com.br/mercados/acoes-de-var...

Mercado Livre (MELI34) deverá voltar a apresentar bons resultados nas divisões de comércio e fintechDado o foco do Mercado Livre (MELI34) em investir no crescimento (enfatizado na teleconferência dos resultados do 2T23), o Itaú BBA prevê uma desaceleração na margem Ebit em relação ao 1° semestre. O banco tem recomendação outperform para o Mercado Livre.

Mercado Livre (MELI34) continua sendo uma das empresas mais bem administradas dentro cobertura de bancoO BofA vê oportunidades atraentes em todas as geografias e verticais. O banco avalia que o Mercado Livre (MELI34) também pode estar saindo de um período competitivo excepcionalmente inócuo, uma vez que as altas taxas de juros e a falência da Americanas facilitaram mudanças substanciais na participação de mercado. As novas regras transfronteiriças do Brasil prometem agora atrair investimentos pesados de múltiplas plataformas e novos participantes, relata o BofA.

Mercado Livre (MELI34): Implementação da IA foi estabelecido como um dos principais desafios e metas para melhorar a eficiênciaO Itaú BBA relata que o Mercado Livre (MELI34) tem desenvolvido múltiplas soluções de Inteligência atificial para impulsionar o ecossistema, incluindo recomendações de mercado, otimização de logística e prevenção de fraudes.

Shein pode engolir varejo brasileiro após medida de Lula? Bradesco elenca 4 pontos de atençãoPor Lorena Matos20/09/2023 - 16:58Desde ontem (19), consumidores da Shein passaram a usufruir da isenção do imposto de importação sobre compras internacionais de até US$ 50, conforme prevê o programa Remessa Conforme, no qual a varejista foi certificada na última semana.Indo além, a Shein anunciou que irá arcar com o ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços) no lugar do consumidor que fizer compras de até US$ 50. Em seu site, a empresa promete “entregas mais rápidas e assumindo parte das despesas dos consumidores”.Na avaliação de analistas do Bradesco BBI, a posição da Shein impacta varejistas nacionais presentes na bolsa, como Lojas Renner (LREN3).“Em nossa opinião, o movimento do preço de LREN3 ontem (-5,4%) sugere de certa forma que os investidores não esperavam que a Shein absorvesse o impacto fiscal da Remessa Conforme, mantendo assim os preços como estavam antes e não prejudicando a formação de preços no setor de vestuário.”, avaliam.O impacto para Lojas RennerNa avaliação do Bradesco BBI, o cenário atual é negativo para LREN3 e outros nomes do setor, visto que indica continuidade da concorrência acirrada.“No futuro, a incerteza sobre a evolução destas dinâmicas competitivas continuará a pesar sobre as ações de vestuário, quer positiva, quer negativamente”, dizem. Neste sentido, a casa de análises mantém no radar alguns pontos de atenção:por quanto tempo estará a Shein disposta a sustentar a carga fiscal;se uma logística potencialmente mais rápida/barata poderia compensar o novo impacto fiscal negativo impacto sobre a Shein;se o Governo vai cobrar efetivamente um imposto de importação intermediário para plataformas transfronteiriças.O BBI declara posição cautelosa com o setor de vestuário, considerando que as ações podem continuar a não responder essencialmente aos fundamentos, mas sim aos acontecimentos, como uma potencial revisão dos incentivos fiscais, um ambiente de consumo errático a curto prazo e a concorrência com nomes estrangeiros.Neste cenário, não acreditam que Lojas Renner esteja imune a essas manchetes, que já estão, até certo ponto, precificadas, na avaliação da casa. Na sessão de ontem, a queda foi de -5,4% e -32% desde 29 de junho.“No entanto, o valuation atualmente descontado (10x o múltiplo P/L para 2024) e as manchetes potencialmente negativas mais improváveis a partir de agora levam-nos a pensar que a assimetria agora deveria estar mais inclinado para cima”, pontuam.Procurada pelo Money Times, a Renner não se manifestou até a publicação desta matéria. O espaço segue aberto para seu posicionamento.Remessa ConformeHá alguns meses, o fim da isenção do imposto de importação para remessas com valor de até US$ 50 entre pessoas físicas gerou polêmicas para o governo Lula e confusão entre os consumidores.A questão é que não existia isenção para remessas enviadas por pessoas jurídicas (empresas como Shein, AliExpress e outros e-commerces estrangeiros). A isenção era apenas entre pessoas físicas, ou seja, voltada para situações em que, por exemplo, uma pessoa fora do país desejasse enviar um presente, de até US$ 50, para um amigo aqui no Brasil.No entanto, o que o governo identificou foram fraudes relacionadas ao uso deste benefício que era exclusivo para pessoas físicas, com uma quantidade expressiva de remessas enviadas por um mesmo CPF para diversos destinatários. A partir disso que foi inicialmente anunciado o fim da isenção.Relembre a repercussão da medida.Com a repercussão negativa, o governo retrocedeu na decisão e a isenção voltou a ser válida entre pessoas físicas. Além disso, foi estruturado o Remessa Conforme, que entrou em vigor em 1º de agosto e regulamenta a isenção de até US$ 50 entre empresa e consumidor.O programa prevê a isenção para os participantes no envio de remessas de até US$ 50 vindas de fora do país, com a cobrança de 17% de alíquota do ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços). Já os envios internacionais feitos por empresas fora do programa são taxados com alíquota de 60%.Apenas duas companhias estão cadastradas até o momento, dessa forma, apenas a Sinerlog e AliExpress tiveram certificações emitidas e passam a de fato usufruir dos benefícios concedidos pelo programa.Veja aqui tudo que muda com o Remessa Conforme.Preços da Shein permanecem os mesmos?O BBI mapeou as mudanças de preço dos cerca de 600 principais produtos da Shein nas 7 principais categorias de vestuário feminino na página de destino de cada uma desde 26 de julho e até a terça-feira (19), na tentativa de mapear o impacto da entrada efetiva de Shein na Remessa Conforme.“Chegamos a uma dispersão de ticket médio amplamente estável para 4 categorias (cropped, camiseta , jeans e moletom) e aumento de ticket médio de 17% na semana nas outras três categorias (vestido, blazer, jaqueta)”, explicamNeste sentido, a primeira vista, os analistas avaliam que Shein está absorvendo apenas parcialmente o efeito da nova carga tributária.https://www.moneytimes.com.br/shein-pode-engolir-v...

Varejistas chineses apostam em descontos para atrair compradoresPor Estadão Conteúdo27/08/2023 - 16:55As maiores empresas de e-commerce da China estão apostando em venda de itens com descontos diante da incerteza econômica do país e da procura por preços baixos. O Grupo Alibaba e a JD.com passaram a promover campanhas para vender itens a preço baixo.A iniciativa está compensando a diminuição do ritmo de compra dos chineses, já que o resultado das duas empresas atingiram as expectativas do mercado para o quarto trimestre. JD.com teve crescimento de 7,6% na receita no terceiro trimestre deste ano e o Alibaba teve o maior crescimento na receita desde 2021, em 14%, no trimestre de abril a junho.Para os próximos trimestres, executivos do Alibaba e JD.com estão cautelosos sobre as perspectivas de negócios, já que a economia da China mostra mais sinais de desaceleração. A JD.com está se reestruturando, disseram executivos durante uma reunião de resultados.No Alibaba, os líderes de diferentes equipes de negócios se tornaram mais conservadores na aprovação de novos investimentos, disseram funcionários familiarizados com o assunto. Fonte: Dow Jones Newswireshttps://www.moneytimes.com.br/varejistas-chineses-...

Amazon, Mercado Livre, Shopee: E-commerce tem novas regras de tributação em São PauloPor Juliana Caveiro23/08/2023 - 16:07A Secretaria da Fazenda e Planejamento do Estado de São Paulo (Sefaz-SP) publicou nesta terça-feira (22) no Diário Oficial uma nova norma em relação às operações logísticas de empresas de e-commerce como Amazon, Mercado Livre e Shopee.A medida prevê melhoria no ambiente de negócios no Estado de São Paulo, permitindo que as empresas de comércio eletrônico possam operar simultaneamente como estabelecimento varejista e como operador logístico utilizando o mesmo CNPJ e Inscrição Estadual. Até então, quatro documentos eram necessários.https://www.moneytimes.com.br/amazon-mercado-livre...

Americanas (AMER3): O destino das vendas da varejista, segundo a SquadraPor Kaype Daniel Abreu22/08/2023 - 7:30A Squadra Investimentos disse que o Mercado Livre (MELI34) é um contraexemplo positivo entre as companhias que foram contaminadas pela “euforia do ambiente macro” dos juros baixos.Para a gestora, “muita gente” embarcou no sonho das plataformas “únicas”, com prejuízos no presente justificados pela busca de vantagens competitivas no longo prazo. No entanto, a maré macro virou, os clientes não foram fidelizados e se acostumaram a preços irreais, afirmou a Squadra.O Mercado Livre, no entanto, acelerou o seu negócio principal de marketplace e de suas nascentes vendas com estoque próprio para algumas categorias, pontuou a Squadra. A empresa, disse a gestora que administra R$ 16 bilhões e tem posição na varejista, teve ganhos de margens e melhores retornos sobre capital empregado.“O volume de mercados vendido pelo Mercado Livre em seu e-commerce tem crescido consistentemente ao longo dos anos, acompanhado de um aumento ainda mais expressivo do resultado operacional”, pontuou a Squadra.A gestora vê novas oportunidades ganhando relevância na empresa, como maiores receitas capturadas em anúncios e publicidade.Mercado Livre e AmericanasA Squadra também destacou ver o Mercado Livre beneficiado pela crise na Americanas (AMER3) e disse que “nem todo volume de vendas” da varejista “evaporou”.As receitas de e-commerce da varejista em recuperação judicial caíram 80%, disse a gestora, citando o relatório circunstanciado em conjunto com relatório mensal das atividades da empresa em fevereiro de 2023.“Por incrível que parece, dos destinos possíveis das vendas online da Americanas, boa parte do volume, sim, aparenta ter sumido”, afirmou a Squadra. “Apenas um pedaço dessa venda foi abocanhado pelos concorrentes”.Para a gestora, as empresas do segmento não quiseram o faturamento “artificial” da Americanas. “Além das situações delicadas de endividamento, quase todos já têm a sua cota de receitas em certo grau infladas pela aquisição a qualquer custo de participação no mercado online”.https://www.moneytimes.com.br/americanas-amer3-o-d...