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small caps
- Dono
- 13703
- 21/02/2007
Moderador: Pobre Poupador, ZOTTI, fiberman, renato1631, Trifloripasempre, polycrav, paulo_prof, ch3481, samudutra, K78, fridao, Barbado, ldsandrade, rodrigo021180, padrinho, pppadv, rodado, MuadibGV, danieljoseaa, egidiosantanna, fyamamoto, Jorge Tomaz, rappdav, harisonoliveira, edbmsev, mlopes_ml, dusteffen, dax1, Ikki de Phoenix, GARUDA20, BAC 1000, Alascio, eurico22, wakkomg, vellinhotrt4, los_gomes, WILSONDAATIVA, grizzo, RickPiras, small caps
Prezados, os comentários sobre os expressivos resultados da carteira small caps no primeiro semestre de 2009 foram postados no blog, juntamente com algumas reflexões:
http://smallcaps.blogs.advfn.com/2009/07/11/carteira-small-caps-surpreende-no-s emestre-e-deixa-ibovespa-quase-40-para-tras/
E, para quem quiser consultar o quadro atualizado dos ativos da carteira, que tem retorno de quase 160% até o término do mês de novembro em 2009:
http://smallcaps.blogs.advfn.com/2009/12/02/carteira-small-caps-encosta-nos-160 -de-retorno-anual/
No início deste ano, a ADVFN encaminhou as perspectivas para as small caps de minha autoria. Se você não teve acesso, segue o link:
http://smallcaps.blogs.advfn.com/2009/01/06/perspectivas-para-as-small-caps-em-2009-newsletter-da-advfn/
Link com release do livro "Investindo em small caps: um roteiro completo para se tornar um investidor de sucesso", de Anderson Lueders.
http://smallcaps.blogs.advfn.com/2008/11/08/release-da-obra-investindo-em-small-caps/
Links para compras:
Saraiva: http://www.livrariasaraiva.com.br/produto/produto.dll/detalhe?pro_id=2599382&ID=BD0447B17D80C04011C0E0669
Submarino: http://www.submarino.com.br/produto/1/21419777/investindo+em+small+caps?menuId=1067
Lojas Americanas: http://www.americanas.com.br/AcomProd/1472/2591838
Fnac: http://www.fnac.com.br/Product.aspx?idProduct=9788535232011&idDept=547&src=
Livraria Cultura: http://www.livrariacultura.com.br/scripts/cultura/catalogo/busca.asp?tipo_pesq=titulo&palavra=small+caps&topo=livro&sid=189471701010317445420074&k5=1FB05FFD&uid=&lastreg=&parceiro=235505
Best books: http://www.bestbooks.com.br/livros_template.asp?Codigo_Produto=111714
Neste tópico você encontra comentários sobre diversas empresas e sobre estratégias de investimento. Encontra também um bom contingente de pessoas cujo foco é discutir de forma transparente e honesta as grandes oportunidades do mercado.
Grupo no yahoo groups com foco em análise fundamentalista de small caps: http://br.groups.yahoo.com/group/small_caps/
Novo espaço do blog na ADVFN:
http://smallcaps.blogs.advfn.com/
Captura do nosso amigo Capa_Preta com os comentários deste fórum
http://www.4shared.com/file/105752063/21191a8b/Capa-Captura_Small_Caps.html
Buscador dos comentários deste fórum desenvolvido pelo bgrana: http://small.granweb.net/
Buscador atualizado (feito pelo usuário Banzai10): Busca Small-Caps 
(small-caps-search-lm6q.vercel.app)
Palavras do programador:"Aí... Implementei uma integração com o Google Reader... Se vc quiser acompanhar o fórum, é só clicar em um dos icones q apareceram embaixo do campo da busca. Vc pode acompanhar todas as msgs do fórum ou só as msgs q satisfazem uma busca específica... Espero que ajude (pra mim ajudou muito)
Abraços"
Os ícones sao esses aqui: 
Abraços,
Small caps.
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Comentários
356801 de 394365
jviola
622 12/01/2012Positivo
356802 de 394365
mostarda2
394 30/01/2008Apenas um adendo referente à Berkshire: no caso dela a recompra de ações tem a vantagem da eficiência fiscal (há pagamento de imposto por ocasiao de distribuição de dividendos lá).
356803 de 394365
keep_calm
12939 20/03/2018Suzano: por que a ação caiu tanto enquanto o
dólar não parou de subir?
A máxima que valeu para a Suzano durante todo o ano não está se provando mais verdadeira nesses últimos
meses
Lara Rizério,
13 dez, 2018 - 07h38
SÃO PAULO - Qual ação comprar na Bolsa em momentos de incerteza para a economia brasileira? Durante
boa parte do ano, a resposta mais óbvia foi a Suzano (SUZB3) em meio à lógica de que, por ser uma empresa
exportadora, ela se beneficiaria fortemente (e automaticamente) de uma alta do dólar.
Somado ainda ao fato de que é uma empresa com bons fundamentos e que conta com um ótimo caminho
pela frente em meio à fusão com a Fibria (FIBR3), ela seria um hedge natural em meio a cenários mais
nebulosos. Com isso, os papéis chegaram a subir 192% no ano, atingindo os R$ 54 em setembro e sendo de
longe a maior alta do Ibovespa no período, virando uma verdadeira "estrela" da Bolsa.
Desta forma, até como seria de esperar, a Suzano não teve um desempenho positivo durante o período
eleitoral ao registrar perdas de 23% em outubro, mês das eleições e em que o mercado já antecipava uma
vitória de Jair Bolsonaro, considerado o preferido do mercado no segundo turno em meio ao discurso próreformas.
No período, o Ibovespa subiu 10,2%, enquanto o dólar teve queda de 8%, cotado a R$ 3,7283.
Porém, nem mesmo a recuperação recente da divisa americana pós-eleição, chegando no patamar dos R$
3,90 também de olho no cenário internacional, nem as incertezas sobre as reformas no próximo governo
fizeram com que as ações SUZB3 se animassem na Bolsa. Elas chegaram a ter um alívio nas últimas duas
sessões de novembro logo após a autoridade da concorrência da Europa aprovar a combinação de seus
negócios com a Fibria, o último passo para a fusão. Porém, logo os papéis voltaram a registrar forte queda na
Bolsa e, em um pouco mais de três meses, os ativos já caíram 34%.
A explicação para esse movimento ocorre uma vez que um fator que até então não estava pesando para a
companhia passou a ganhar forte destaque, especialmente nas últimas sessões, fazendo com que analistas e
gestores revisassem as suas perspectivas para os números da companhia. Trata-se da forte queda dos preços
de celulose com a incertezas com a economia chinesa. Até o começo do terceiro trimestre, o cenário era de
estabilidade para a commodity, o que fez com que a Suzano passasse a refletir mais o câmbio - mas isso
mudou.
Na última terça, os preços de celulose de fibra curta, material produzido pela Suzano, tiveram a maior queda
do ano, com baixa de US$ 29,51 a tonelada, para US$ 706,90 a tonelada, após terem caído US$ 13,78 a
tonelada da semana passada. A queda, por sinal, é generalizada: os preços de fibra longa também recuaram
em US$ 6,66 a tonelada, para US$ 803,21 a tonelada, enquanto as cotações na Europa também registraram
forte desvalorização.
Esses movimentos de queda de um dos principais insumos se sobrepuseram ao desempenho do dólar,
relembrando o mercado de que a tese de investimento da Suzano não é simplesmente algo que dependa
apenas do ponto de vista macro.
E, enquanto algumas casas de análise veem a ação como barata em meio à forte queda recente, a falta de
visibilidade sobre os preços da commodity leva a uma perspectiva ainda pessimista para as ações da
companhia, de acordo com os sócios da gestora Vinland Capital, Humberto Meirelles e Paulo Castilho.
"Nós temos uma visão negativa para a ação, não exatamente para a companhia, mas muito mais pela forma
como enxergamos o ciclo de commodities. Com a queda dos preços, a ação vai para baixo, independentemente
do valuation, uma vez que aumenta a incerteza sobre a geração do caixa da empresa, o
que leva a uma antecipação do desempenho em Bolsa", avalia Meirelles.
Desta forma, com poucas perspectivas de uma recuperação no curto prazo para os preços das commodities,
ainda mais levando em conta os temores por conta da guerra comercial com grande potencial para impactar a
atividade econômica chinesa, a expectativa é de pressão para a Suzano apesar da já expressiva queda dos
ativos. "Com a commodity caindo sem uma visão clara de quando a baixa vai parar, este é um momento para
estar fora [do papel]", avalia Meireles, que ressalta que o câmbio é importante, mas a combinação entre o
desempenho da moeda brasileira e da celulose é o mais importante.
Reversão do cenário? Sem grandes expectativas
Para Meireles, a reversão desse cenário pessimista se daria com um ajuste dos estoques para a commodity,
que atualmente estão altos, além de uma coordenação melhor de oferta entre os produtores, que pode levar a
uma influência maior nos preços. Do ponto de vista macro, uma perspectiva de melhora na atividade na
China e a redução do risco da guerra comercial podem ser fatores que levariam a uma recuperação da
celulose e, consequentemente, dos ativos da Suzano.
Mas, por enquanto, a visibilidade da ocorrência desses eventos é bastante baixa, o que faz com que os
gestores não olhem no momento para os ativos. Eles ressaltam ainda que, para quem quiser se expor em
câmbio, ações que são impactadas pela divisa americana não são a melhor opção e sim se posicionar
diretamente na moeda.
Porém, é importante destacar a visão positiva do mercado para a Suzano no médio prazo, principalmente
com a visão de sinergias importantes (e bilionárias) a partir da fusão com a Fibria, além de um mercado
ainda movimentado para a sua commodity principal, mesmo com as projeções para crescimento da demanda
mais conservadoras. No curto prazo, no entanto, a palavra de ordem é cautela com a Suzano.
356804 de 394365
keep_calm
12939 20/03/2018Shoppings brasileiros ficam ainda mais longe do "apocalipse" com e-commerce
BRMalls viu em plataforma de e-commerce uma oportunidade; entre maio e novembro, suas vendas já haviam crescido 1,1%
Júlia Miozzo,
12 dez, 2018 11h41
SÃO PAULO – Inicialmente visto como uma ameaça aos grandes shoppings, o crescimento do e-commerce
no país se tornou uma oportunidade para a BRMalls, maior controladora de shoppings do Brasil.
Em maio, a empresa adquiriu 45% da plataforma Delivery Center, cuja proposta é integrar o varejo físico ao
online ao entregar as compras diariamente ou na mesma hora da compra e usa os shopping como centro de
distribuição. Na época da aquisição, a BRMalls disse que a empresa atuaria como "plataforma aberta e
integra diversos sites de e-commerce às lojas do shopping".
Até novembro, somente três dos 40 shoppings controlados pelo grupo estavam conectados à plataforma. No
mesmo período, o shopping Tijuca, o segundo maior em número de vendas e o primeiro a estar cadastrado,
conseguiu aumentar em 17% as vendas de seus restaurantes e em 1,1% as vendas totais.
A aquisição da plataforma não teve alto custo – estima-se que tenha sido de somente R$ 1 milhão. Mas o
impacto que terá nos resultados da companhia nos próximos anos pode ser gigantesco: em relatório
divulgado nesta quarta-feira (12), o Bradesco BBI estima que a receita da BRMalls pode aumentar em até
10% nos próximos 4 anos graças à plataforma.
O banco ainda compara a Delivery Center ao iFood, hoje líder em entregas de refeições do país, e aposta em
um crescimento maior que o da startup brasileira. “O Delivey Center tem a vantagem de ter um hub mais
eficiente (a maioria dos shoppings brasileiros) e uma variedade de projetos de mercadorias em um único
canal (a maioria das varejistas e dos restaurantes no Brasil também estão localizados em shoppings. Portanto,
realmente acreditamos que a Delivery Center pode crescer mais que o iFood”, escreveu.
Os benefícios para a BRMalls devem ir além do crescimento na receita, segundo o banco. “É possível que o
lucro líquido da empresa também veja um crescimento no longo termo e que investidores possam comecem a
retribuir o verdadeiro valor da plataforma ainda mais cedo, especialmente dado que a recuperação econômica
do Brasil tem beneficiado as vendas do varejo”.
Dada as estimativas, o banco aumentou o preço-alvo da ação da BRMalls (BRML3) para US$ 15 (ante US$
14) e prevê um upside de 17%. Nesta quarta-feira (12), o papel é um dos destaques positivos na bolsa, com
alta de 2,51%.
Longe do apocalipse
Se os shoppings norte-americano passam pelo chamado “apocalipse do varejo” por conta do crescimento do
e-commerce, os brasileiros estão longe de ir mal. Carlos Jereisatti Filho, CEO do grupo Iguatemi, explicou
em entrevista para o InfoMoney que os shopping brasileiros têm diferenciais como os serviços e proximidade
dos serviços urbanos, o que torna improvável a crise por aqui.
“Os shoppings americanos são de subúrbio: foram feitos distantes para atender a todos aqueles bairros
residenciais”, disse o executivo. “A gente aqui está totalmente nos centros, [o que é] um componente de
conveniência absurdo”, comparou.
356805 de 394365
vidadetrader
4324 11/08/2017LOGN3 = Vai ser lindo !
Com o aumento do custo do frete rodoviário, vai haver uma migração grande para a cabotagem, consequentemente haverá um aumento expressivo do lucro da Log-In Logística.
Precisa desenhar ?
356806 de 394365
bielzf
1406 14/02/2008356807 de 394365
pedrosousa
10165 26/12/200813/12/2018 16:37 FII CASTELO (FCAS) Aviso aos Cotistas - 13/12/2018
356808 de 394365
marcosvinicius2
1744 29/09/2011COMENTÁRIO: PAPEL DEVIDAMENTE PRECIFICADO ( * ). PORTFÓLIO DE IMÓVEIS = O portfólio de imóveis da São Carlos foi avaliado pela CBRE em R$ 4,1 bilhões em setembro de 2018, apresentando um crescimento anual de 4,8% na mesma base de ativos. Esta valorização reflete o perfil defensivo e resiliente do portfólio e o sucesso da estratégia da Companhia em investir em imóveis com elevado potencial de apreciação. Assim, a São Carlos encerra o trimestre com um portfólio composto por 77 imóveis, totalizando 376,7 mil m² de ABL, sendo 24 do segmento Office e 53 do segmento de centros de conveniência; RECEITA DE LOCAÇÃO = A receita de locação no trimestre atingiu R$ 59,8 milhões, uma redução de 16,5% quando comparado com o mesmo período de 2017. Essa redução reflete a ausência de receita dos imóveis vendidos no período (Centro Empresarial do Aço e Morumbi Park). Considerando a mesma base de ativos, a receita com locações aumentou 5,3% no trimestre, em linha com a inflação no período.; DESPESAS G&A E EBITDA = As despesas G&A no trimestre caíram 11,7% quando comparadas com o mesmo período de 2017. Como consequência, o EBITDA foi de R$ 43,3 milhões, com margem de 76,2%. Os efeitos de pré-pagamentos de dívidas realizadas no ano impactaram positivamente no resultado financeiro do trimestre. O FFO no trimestre atingiu R$ 13,7 milhões, um crescimento de 5,4% sobre o mesmo trimestre do ano anterior. A margem FFO no trimestre atingiu 24,1%, contra 19,2% no mesmo trimestre de 2017.:
SCAR3
PREÇO: R$ 29,51
PAYOUT (2017): 54,92%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 14,19
P/VPA 1,21
PSR 2,78
DY 3,87%
EV/EBITDA 8,64
MARGEM BRUTA 55,93%
MARGEM OPERACIONAL 24,95%
MARGEM LÍQUIDA 19,58%
LUCRO POR AÇÃO R$ 2,080
MARGEM EBITDA 50,89%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 89,80%
ROE 8,53%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,60
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 89,94%
RESULTADO BRUTO 29,87%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -19,55%
RESULTADO OPERACIONAL 173,28%
RESULTADO LÍQUIDO 421,12%
EBITDA 27,30%
b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -16,34%
RESULTADO BRUTO -17,58%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -24,78%
RESULTADO OPERACIONAL -12,22%
RESULTADO LÍQUIDO -693,53%
EBITDA -19,02%
c) lucro (taxa média anual)
UA 421,12%
U2A 23,19%
U3A -14,68%
d) patrimônio líquido médio
UA 5,65%
U2A 5,02%
U3A 5,11%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 26,00
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +3,0% !!!!
DETERMINAÇÃO dos Indicadores utilizando-se o FFO RECORRENTE = FFO GERENCIAL:
SCAR3
PREÇO: R$ 29,51
PAYOUT EM TERMOS DE FFO (2017): 111,09%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/FFO RECORRENTE 40,28
P/VPA 1,21
PSR 2,78
DY (EM TERMOS DE FFO) 2,76%
EV/FFO RECORRENTE 63,78
MARGEM BRUTA 55,93%
MARGEM OPERACIONAL 24,95%
MARGEM LÍQUIDA 19,58%
FFO RECORRENTE POR AÇÃO R$ 0,733
MARGEM FFO RECORRENTE 6,90%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 89,80%
ROE 8,53%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,60
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T17
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 89,94%
RESULTADO BRUTO 29,87%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -19,55%
RESULTADO OPERACIONAL 173,28%
RESULTADO LÍQUIDO 421,12%
FFO RECORRENTE -15,57%
b) 3T18 vs 3T17
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -16,34%
RESULTADO BRUTO -17,58%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -24,78%
RESULTADO OPERACIONAL -12,22%
RESULTADO LÍQUIDO -693,53%
FFO RECORRENTE 6,20%
c) Lucro Líquido (taxa média anual)
UA 421,12%
U2A 23,19%
U3A -14,68%
d) patrimônio líquido médio
UA 5,65%
U2A 5,02%
U3A 5,11%
e) FFO RECORRENTE (taxa média anual)
UA -15,57%
U2A -6,90%
U3A -24,25%
U4A -24,83%
U5A -19,52%
U6A -14,81%
U7A -7,57%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do FFO RECORRENTE dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 9,16
Ou, taxa de crescimento real do FFO RECORRENTE dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 10%): +30%
( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.
356809 de 394365
marcosvinicius2
1744 29/09/2011COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). EBITDA = No acumulado do ano, o EBITDA Ajustado II foi de R$385,9 milhões, um aumento de 15,4% em relação aos 9M17. A margem EBITDA alcançou 28,8% nos 9M18, em comparação com 29,8% nos 9M17. Em Soluções Educacionais para Ensino Básico (K12), o aumento no EBITDA é decorrente, principalmente, do efeito temporário das devoluções de editoras e sistemas de ensino, conforme nova norma do IFRS15/CPC47. No segmento de Escolas e Idiomas, houve uma redução de 21,7% no EBITDA, decorrente do tratamento de desconto pontualidade como redutor de receita e não mais como despesa financeira, além de despesas operacionais relacionadas às aquisições realizadas no período. Em SETS, a redução no EBITDA acumulado nos 9M18 é relativa, principalmente, a não consolidação dos resultados de Alfacon.; RESULTADO FINANCEIRO = Nos 9M18, reconhecemos despesa financeira líquida de R$157,8 milhões, em comparação aos R$183,5 milhões reportados no mesmo período de 2017. Essa redução é decorrente, principalmente, da redução na taxa SELIC, principal referência do nosso custo de dívida, e do menor spread que está incorrendo após o reperfilamento do endividamento, além do efeito em desconto pontualidade, no negócio de Escolas Próprias, que reduziu a conta de despesa financeira. No 3T18, o total de despesa financeira líquida totalizou R$65,1 milhões, um aumento de 6,3% em relação aos R$61,3 milhões apurados no 3T17.:
SEDU3
PREÇO: R$ 21,80
PAYOUT (2017): 0,00%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L -54,98
P/VPA 8,72
PSR 2,74
DY 0,00%
EV/EBITDA 37,08
MARGEM BRUTA 54,64%
MARGEM OPERACIONAL -3,31%
MARGEM LÍQUIDA -4,98%
LUCRO POR AÇÃO R$ -0,397
MARGEM EBITDA 9,38%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 355,78%
ROE -15,86%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,46
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 9,49%
RESULTADO BRUTO 14,62%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -11,48%
RESULTADO OPERACIONAL -1499,05%
RESULTADO LÍQUIDO -1127,04%
EBITDA -29,00%
b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 5,74%
RESULTADO BRUTO -15,22%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 6,26%
RESULTADO OPERACIONAL 811,45%
RESULTADO LÍQUIDO 839,24%
EBITDA -255,29%
c) lucro (taxa média anual)
UA -1127,04%
U2A -61,46%
U3A -224,42%
d) patrimônio líquido médio
UA -2,71%
U2A -4,69%
U3A -19,67%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ ND
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): ND !!!!
( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.
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marcosvinicius2
1744 29/09/2011COMENTÁRIO: PAPEL DEVIDAMENTE PRECIFICADO ( * ). LUCRO BRUTO = O lucro bruto caixa comparável reduziu 8,1%, passando de R$177,4 milhões no 3T17 para R$163,0 milhões no 3T18. A margem bruta caixa alcançou 57,0%no 3T18, representando uma redução de 2,9p.p. quando comparada como 3T17,quando alcançou 59,9%, em virtude do plano de redução de custose despesas implementado no 2T18, da contração da base de alunos presenciais em 6,1% em comparação como 3T17,do aumento apresentado na linha de concessionárias,do início das operações das unidades recém-credenciadas e dos custos não-recorrentes; EBITDA e EBITDA Ajustado = A geração de caixa medida pelo EBITDA Ajustado para o período 3T18 somou R$75,4 milhões, em linha quando comparado com o 3T17, quando atingiu R$75,5 milhões. A margem EBITDA ajustada encerrou o terceiro trimestre de 2018 em 26,4%, contra 25,5% no 3T17, já com a receita líquida comparável. A margem EBITDA Ajustada no trimestre ficou praticamente estável na comparação com o 3T17 e deve-se principalmente ao resultado positivo gerado pelo plano de ação implantado desde o 2T18,com objetivo de otimizar a estrutura de custos e despesas em função da atual base de alunos da Companhia,que por sua vez conseguiu mitigar os efeitos gerados pelos investimentos na abertura de novas unidades e expansão da base de polos EAD de 119 para 209 polos, na comparação entre os dois trimestres, bem como um maior provisionamento para devedores duvidosos em decorrência do pior cenário econômico que tem elevado as taxas de inadimplência.:
SEER3
PREÇO: R$ 16,03
PAYOUT (2017): 17,39%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 12,90
P/VPA 1,44
PSR 1,79
DY 1,35%
EV/EBITDA 6,95
MARGEM BRUTA 53,27%
MARGEM OPERACIONAL 14,62%
MARGEM LÍQUIDA 13,84%
LUCRO POR AÇÃO R$ 1,243
MARGEM EBITDA 22,73%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 46,73%
ROE 11,16%
LIQUIDEZ CORRENTE 2,99
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 3,42%
RESULTADO BRUTO -0,20%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -52,44%
RESULTADO OPERACIONAL -19,19%
RESULTADO LÍQUIDO -23,44%
EBITDA -19,29%
b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -2,30%
RESULTADO BRUTO -7,66%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 149,72%
RESULTADO OPERACIONAL -17,88%
RESULTADO LÍQUIDO -23,11%
EBITDA 1,87%
c) lucro (taxa média anual)
UA -23,44%
U2A -7,90%
U3A -4,78%
d) patrimônio líquido médio
UA 46,14%
U2A 33,57%
U3A 29,33%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 15,54
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +0,7% !!!!
( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.
356811 de 394365
marcosvinicius2
1744 29/09/2011COMENTÁRIO: PAPEL SOBREVALORIZADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = A receita líquida consolidada alcançou R$ 629,5 milhões no 3T18, 10,7% superior à do 3T17, com crescimento de receita em todas as unidades de negócio. A receita da América do Sul alcançou R$ 380,3 milhões, representando 60% da receita total, com ampliação de 2,4% entre anos. A receita da América do Norte somou R$ 249,3 milhões, sendo equivalente a 40% da receita total do 3T18 e 26,2% superior à do 3T17.; EBITDA = A geração de caixa, medida pelo EBITDA, alcançou R$ 66,4 milhões no 3T18, 5,1% inferior ao valor obtido no 3T17. No período, houve redução de R$ 9,2 milhões do lucro bruto, que foi parcialmente compensada pela redução de R$ 5,6 milhões de despesas operacionais, excluindo depreciação. A margem EBITDA foi de 10,6% no 3T18, ante 12,3% no 3T17. Nos últimos doze meses findos em 30 de setembro de 2018, o LTM EBITDA atingiu R$ 244,6 milhões, em linha com o LTM EBITDA ajustado do ano anterior, de R$ 242,6 milhões.; LUCRO BRUTO = O lucro bruto totalizou R$ 145,1 milhões no 3T18, com margem bruta de 23,0%, ambos com redução entre anos, impactados, principalmente, pelo incremento do custo de matérias no mesmo período. O resultado operacional somou R$ 47,2 milhões no 3T18, com decréscimo de R$ 4,4 milhões, ou 8,6%, entre anos. O resultado financeiro foi uma despesa de R$ 55,1 milhões no 3T18, versus despesa de R$ 37,8 milhões no 3T17, devido principalmente a variações cambiais líquidas.:
SGPS3
PREÇO: R$ 6,76
PAYOUT (2017): 0,00%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 45,58
P/VPA 0,29
PSR 0,15
DY 0,00%
EV/EBITDA 6,56
MARGEM BRUTA 25,59%
MARGEM OPERACIONAL -2,14%
MARGEM LÍQUIDA 0,33%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,148
MARGEM EBITDA 10,85%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 126,41%
ROE 0,64%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,73
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 2,55%
RESULTADO BRUTO -0,44%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 13,51%
RESULTADO OPERACIONAL 31,01%
RESULTADO LÍQUIDO -76,58%
EBITDA 6,54%
b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 10,67%
RESULTADO BRUTO -5,99%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 45,84%
RESULTADO OPERACIONAL -157,41%
RESULTADO LÍQUIDO -160,68%
EBITDA -5,13%
c) lucro (taxa média anual)
UA -76,58%
U2A ND
U3A -31,53%
d) patrimônio líquido médio
UA 13,78%
U2A 5,84%
U3A 2,04%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 1,85
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +33% !!!!
( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.
356812 de 394365
pedrosousa
10165 26/12/200813/12/2018 17:10 FII OURICYRE (OUCY) Aviso aos Cotistas - 13/12/2018
356813 de 394365
marcosvinicius2
1744 29/09/2011COMENTÁRIO: PAPEL DEVIDAMENTE PRECIFICADO ( * ). RECEITA LIQUIDA = A receita líquida do 3T18 totalizou R$108,6 milhões, 18% inferior ao 3T17. Importante ressaltar que,a partir deste trimestre, a consolidação da Argentina reflete os efeitos de uma economia com hiperinflacão, ou seja, passamos a utilizar a taxa de câmbio final, e não mais a taxa média, na conversão das demonstrações financeiras, o que resultou em uma redução neste trimestre de R$8,8 milhões na receita líquida total, sendo que os maiores impactos ocorreram nos segmentos de operação de bilheteria e patrocínios, devido à baixa atividade na promoção de eventos na Argentina nos 9M18. A receita líquida na promoção de eventos diminuiu 8% em relação ao 3T17, totalizando R$71,0 milhões.; LUCRO BRUTO = O lucro bruto foi de R$32,1 milhões no 3T18 versus R$34,6 milhões no 3T17, principalmente pelo menor resultado no segmento de operação de bilheteria, cujas vendas de ingressos, tanto no trimestre, mas principalmente para shows futuros, ficaram abaixo das nossas expectativas.; RESULTADO FINANCEIRO = No 3T18, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$0,6 milhão, versus R$1,9 milhão positivo no 3T17. O resultado de uma receita financeira superior em R$1,1 milhão às despesas financeiras (devido ao baixo endividamento), foi corroído pela variação cambial negativa de R$1,6 milhão nas operações de hedge do Brasil e Argentina.:
SHOW3
PREÇO: R$ 7,00
PAYOUT (2017): 14,24%
Múltiplos baseados nos últimos 12 meses
P/L 12,31
P/VPA 1,41
PSR 0,81
DY 1,16%
EV/EBITDA 9,10
MARGEM BRUTA 19,58%
MARGEM OPERACIONAL 9,95%
MARGEM LÍQUIDA 6,55%
LUCRO POR AÇÃO R$ 0,568
MARGEM EBITDA 10,09%
DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 54,11%
ROE 11,47%
LIQUIDEZ CORRENTE 1,52
Taxas de Crescimento Nominal
a) últimos 12 meses sobre 12 terminados no 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1,69%
RESULTADO BRUTO -10,95%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO 123,98%
RESULTADO OPERACIONAL -0,54%
RESULTADO LÍQUIDO 11,35%
EBITDA -7,77%
b) 3T18 sobre 3T17, nominal
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA -18,49%
RESULTADO BRUTO -7,03%
RESULTADO FINANCEIRO NEGATIVO -132,91%
RESULTADO OPERACIONAL -24,82%
RESULTADO LÍQUIDO 2,20%
EBITDA -10,21%
c) lucro (taxa média anual)
UA 11,35%
U2A 12,40%
U3A -204,51%
d) patrimônio líquido médio
UA 8,95%
U2A 7,96%
U3A 8,87%
Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 7,10
Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): -0,3% !!!!
( * ) É PRECISO VERIFICAR NO RELATÓRIO DA ADM. A EXISTÊNCIA DE RESULTADO NÃO RECORRENTE:
( ** ) É IMPORTANTE SALIENTAR QUE A PRECIFICAÇÃO INDICADA ACIMA FOI BASEADA NUMA QUANTIDADE LIMITADA DE INDICADORES, NESTE CASO TRATA-SE APENAS DE UMA OPINIÃO PESSOAL, PORTANTO LONGE DE SER CONSIDERADA VERDADE ABSOLUTA, PARA QUALQUER TOMADA DE DECISÃO SERÁ NECESSÁRIO O INVESTIDOR ANALISAR OUTRAS PREMISSAS (QUALIDADE DA ADMINISTRAÇÃO, NÍVEL DA CONCORRÊNCIA, NOVAS TECNOLOGIAS, FATORES POLÍTICOS, MACROECONÔMICOS, CAPACIDADE DE INOVAÇÃO E ETC ), POIS NINGUEM DESTE FÓRUM SE RESPONSABILIZARÁ PELAS PERDAS DE TERCEIROS;
( *** ) DISCLAIMER: ISTO É APENAS UM COMENTÁRIO SOBRE ANÁLISE TÉCNICA E NÃO CONSTITUI NENHUMA ESPÉCIE DE ACONSELHAMENTO FINANCEIRO.
( **** ) A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA.
356814 de 394365
pedrosousa
10165 26/12/200813/12/2018 17:17 FII SHOP PDP (SHDP - MB) Aviso aos Cotistas - 13/12/2018
356815 de 394365
pedrosousa
10165 26/12/200813/12/2018 17:45 FII CRIANCA (HCRI) Aviso aos Cotistas - 13/12/2018
356816 de 394365
value invest 2050
97 17/11/2018356817 de 394365
paulo_prof
19652 07/07/2009Sei não ... se as reformas não forem aprovadas, a economia deverá andar de lado e, se isto ocorrer, será difícil encontrar FIIs cuja remuneração compense os riscos. Sou da opinião de que os juros encontraram o patamar mínimo. Se os juros de mercado aumentarem e os rendimentos dos FIIs estacionarem, o preço terá que diminuir. Por outro lado, há o risco do Bolsonaro mexer na taxação de FIIs.
Talvez uma aposta que pode fazer sentido é comprar vacância de um FII bem administrado, (um FFCI da vida). Se as coisas não piorarem, ao preço atual vc garante uns 6% a.a. Mas se as coisas melhorarem, além de reduzir a vacância, o fundo dará destinação ao enorme caixa que tem disponível.
FIIs de shoppings como ABCP, FLRP, FVPQ, PQDP e SHPH, estão caros, pagando entre 5% e 6% a.a. Mas se a economia engrenar, os proventos deverão aumentar.
No que se refere as minhas carteiras, nos últimos 12 meses só tenho comprado e subscrito SDIL.
356818 de 394365
Gersonlp
5562 23/09/2007EXCELSIOR ALIMENTOS S.A.
A REALIZAR-SE NA B3
EM 14/12/2018
CÓDIGO ........................BAUH4
QUANTIDADE ...............440.000 ações
REPRESENTANDO........18,52% do capital das PN e 8,42% do capital total
PREÇO ..........................R$ 16,20 por ação
DATA/HORA.................14/12/2018, das 16h15 às 16h30
INTERMEDIADORA VENDEDORA.......... COINVALORES CCVM LTDA. (074)
INTERMEDIADORA COMPRADORA....... H.COMMCOR DTVM LTDA (115)
356819 de 394365
Gersonlp
5562 23/09/2007356820 de 394365
Barrueco
295 09/02/2014Muito obrigado, Professor, me deu uma luz legal. Estou considerando um retorno inicial justamente nos shoppings, no caso especificamente em MALL11, cuja 2ª emissão está aberta até amanhã, mas irei estudar também FFCI e casos similares.
Abraço