ITAUSA PN - Itausa - Bonificaçao E Subscriçao De Açoes Página 1 de 1

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19/10/2006

ITAÚSA (ITSA4) COMPRA – ALVO R$15,50

A Itaúsa S.A. em AGO/E a ser realizada no dia 27 de abril de 2007 irá deliberar entre outros assuntos:

(i) Cancelar as 14.271.000 ações escriturais preferenciais de emissão própria existentes em tesouraria, sem redução do valor do capital social, que passará a ser representado por 3.175.631.995 ações escriturais, sem valor nominal, sendo 1.210.037.200 ordinárias e 1.965.594.795 preferenciais;

(ii) Elevar o atual capital social, de R$5,2 bilhões para R$7,2 bilhões, mediante capitalização de reservas de lucros, atribuindo-se aos acionistas, gratuitamente, a título de bonificação, 1 (uma) ação nova para cada lote de 10 (dez) ações da mesma espécie de que forem titulares no final do dia 27/04/2007. Serão emitidas 317.563.200 novas ações, sendo 121.003.720 ON e 196.559.480 PN, na proporção de 10%;

(iii) Elevar o capital social para R$7,5 bilhões, mediante emissão de 35.714.286 novas ações escriturais, sem valor nominal, sendo 13.608.508 ordinárias e 22.105.778 preferenciais, para subscrição particular no período de 2 a 31/05/2007, na proporção de 1,0223959% sobre a posição acionária registrada em 27/04/2007, após a bonificação em ações, ao preço de R$8,40/ação, com integralização até 08/06/2007, em dinheiro ou em créditos originários de "JCP - juros sobre o capital próprio" declarados pela Itaúsa.

Em nossa visão o movimento (cancelamento, bonificação e subscrição), é positivo e traz ganho aos acionistas da companhia. No caso do cancelamento de ações preferenciais o ganho é de aproximadamente 0,45%.

Tomando-se por base a cotação de fechamento de ontem para as PN de R$11,33/ação, após bonificação de 10% o “ex-teórico” seria de R$10,30/ação que comparado ao preço de subscrição de R$8,40/ação dá um benefício potencial de 22,6%. A base, porém é pequena, cerca de 1,02%. Traduzindo este benefício para uma base 100, a subscrição traz um ganho potencial de aproximadamente 0,19%. Assim, somados, os benefícios alcançam aproximadamente 0,64%.

O preço de subscrição de R$8,40/ação foi fixado com base na cotação média ponderada das ações preferenciais na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 07/12/2006 a 05/04/2007, ajustada com a bonificação proposta.

A partir de 30/04/2007, as ações serão negociadas "ex direito" à bonificação e “exdireito” à subscrição. O custo atribuído às ações bonificadas é de R$6,297958957 por ação. Posições de ações podem ser mantidas.