No que concerne a última linha, o resultado do trimestre foi muito bom. Não acredito, entretanto, que seja sustentável porque o IR/CS foi positivo (receita). A Receita Liquida veio em linha com aquela do 3T18 em termos nominais. Uma melhor margem bruta produziu um Resultado Bruto maior do que aquele do 3T18, em, termos reais. O Resultado Financeiro foi pior, e as despesas operacionais maiores. Em consequência, o Resultado Antes dos Impostos veio marginalmente menor em termos nominais, mas um IR/CS positivo produziu um Resultado substancialmente maior. O Ebitda também cresceu bem.

Na minha opinião, a menos que o resultado do 3T19 possa ser replicado nos próximos trimestres/anos (o que n'ao acredito), o ativo está caro.

Nota: Os Resultados do 1T19, 2T19 e 3T19 foram calculados de acordo com o IFRS16; os Resultados do 1T18, 2,T18, 3T18, 2018 e anteriores, foram calculados de acordo com o IFRS17. Em consequência, há um impacto no Resultado Financeiro, Lucro e Ebitda e comparações devem ser efetuadas com cuidado.

HGTX3

PREÇO: R$ 32,26

PAYOUT (2018): 62,5%

Múltiplos baseados nos últimos 12 meses

P/L 21,21

P/VPA 3,79

PSR 3,34

DY 2,95%

EV/EBITDA 18,36

MARGEM BRUTA 44,0%

MARGEM OPERACIONAL 14,4%

MARGEM LÍQUIDA 15,7%

LUCRO POR AÇÃO R$ 1,521

MARGEM EBITDA 17,2%

DÍVIDA BRUTA/PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4,7%

ROE 17,87%

LIQUIDEZ CORRENTE 3,16

Taxas de Crescimento Nominal

a) últimos 12 meses vs 12 meses terminados no 3T18

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA+1,71%

RESULTADO BRUTO +5,20%

RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO -10,84%

RESULTADO OPERACIONAL -1,81%

RESULTADO LÍQUIDO +7,37%

EBITDA +7,39%

b) 3T19 vs 3T18

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA +0,73%

RESULTADO BRUTO +7,83%

RESULTADO FINANCEIRO POSITIVO -28,95%

RESULTADO OPERACIONAL +4,26%

RESULTADO LÍQUIDO +22,36%

EBITDA +16,91%

c) lucro (taxa média anual)

UA 7,37%

U2A 3,92%

U3A 2,18%

d) patrimônio líquido médio

UA 7,71%

U2A 5,50%

U3A 4,27%

e) ebitda (taxa média anual)

UA 7,39%

U2A 6,14%

U3A 3,97%

U4A -2,38%

U5A -7,68%

U6A -7,57%

U7A -5,69%

U8A -3,59%

Preço justo fornecido pela fórmula do FCD para uma taxa média de crescimento real nulo do lucro líquido dos últimos 12 meses durante 5 anos, perpetuidade real nula e taxa de desconto real de 8%: R$ 19,01

Ou, taxa de crescimento real do lucro líquido dos últimos 12 meses necessária, durante os próximos 5 anos, para que o preço justo fornecido pela fórmula do FCD seja igual ao preço corrente (com uma perpetuidade real nula e taxa de desconto anual real de 8%): +13,0%

bolsa vai cair muito ainda

https://www1.folha.uol.com.br/cotidiano/2020/06/modelo-usado-pela-casa-branca-projeta-5-mil-mortes-diarias-por-covid-19-no-brasil-em-agosto.shtml