O Credit Suisse elevou em 40% as suas estimativas para as ações da Qualicorp (BOV:QUAL3), mostra um relatório enviado a clientes nesta terça-feira (15). O valor subiu de R$ 30 para R$ 42. A recomendação “outperform”, o equivalente à compra, foi mantida. Os analistas explicam que os números foram revisados para incorporar as premissas de maiores margens.

“Os resultados do segundo trimestre da Qualicorp não foram tão expressivos quando os do primeiro trimestre, quando eles mandaram ondas de choque para o mercado. Tendo elevado as margens no início do ano, o consenso (e nós) estávamos esperando mais uma alta substancial na rentabilidade operacional no segundo trimestre”, argumentam os analistas Tobias Stingelin e Leandro Bastos.

O balanço, contudo, não desapontou. O lucro líquido cresceu 1,4%, para R$ 70,60 milhões e a receita líquida subiu 8,4%, a R$ 512,5 milhões. O Ebitda terminou o período com crescimento de 23% e alcançou R$ 236,4 milhões. Todos na comparação com um ano antes.

O banco acredita que a piora dos cancelamentos (-3.900 clientes no portfólio de afinidades), em um momento no qual a economia está se estabilizando gradualmente, não é encorajadora e ressalta que o avanço das receitas continua sendo guiado pelos aumentos de preços. “Nós não gostamos desta dinâmica, mas ainda acreditamos que eles não vão mudar no curto prazo”, dizem Stingelin e Bastos.

“Apesar disso, como nós acreditamos que a economia está melhorando lentamente, esperamos que o portfólio da empresa pode se beneficiar de cancelamentos mais modestos a partir de 2018 em diante e também da diminuição das perdas com devedores duvidosos. Estamos ajustando nossos lucros para 2017 e 2018, já que nossas margens médias atuais eram muito conservadoras”, reforça o banco.

Fonte: Money Times