B3SA3: Crescimento de volume impulsionou o trimestre!

Dentro do esperado, o balanço da B3 (BOV:B3SA3) veio com forte evolução operacional na comparação tanto com o primeiro trimestre do ano anterior, quanto em relação ao derradeiro trimestre do ano passado. Com a maior volatilidade nos mercados, houve bom avanço no volume de derivativos negociados na BM&F na comparação com o total registrado um ano antes.

Em relatório enviado ao mercado, a equipe de análise da Coinvalores destaca que o crescimento expressivo no segmento Bovespa se deu pelo notório aumento anual de 40,6% no volume médio diário negociado — apesar das menores margens de negociação/pós negociação no período. Na UTVM², houve avanço entre os períodos analisados em função do maior registro de renda fixa que compensaram o menor volume nos derivativos de balcão. Já a UFIN³ se destacou pela consistente recuperação do mercado de veículos.

Por fim, o avanço nas outras receitas na comparação anual foi em virtude do salto de 19,9% nos serviços de depositária, custódia e back-office em reflexo especialmente do aumento na receita com o Tesouro Direto. No que se refere às despesas operacionais, o mercado financeiro viu o cumprimento do guidance (abaixo da inflação anual), mas vale ressaltar a queda de 2,9%, na base de comparação ajustada. Em razão da menor posição de caixa, o lucro líquido recorrente teve uma leve queda em relação ao reportado um ano antes.

Na visão da corretora, a B3 se beneficia da recuperação na atividade econômica e da queda nos juros básicos que elevam os volumes negociados. Estes fatores tendem a garantir forte geração operacional de caixa e elevada distribuição (payout entre 70% e 80%) em 2018.

Diante deste cenário, a Coinvalores recomenda a compra do ativo.