Enauta Energia (BOV:ENAT3) celebrou contrato de alienação da totalidade de sua participação (45%) no Campo de Manati para a Gas Bridge S.A.
O Fato relevante foi divulgado na noite deste domingo (16). O negócio está sujeito a uma série de condições precedentes.
Pela alienação de sua parcela no ativo (incluindo o fundo de abandono), caso superadas as condições contratuais, a empresa terá direito a um valor de R$560 milhões, que pode ser aumentado dependendo de certos eventos e condições regulatórias e comerciais.
“O fluxo de caixa referente ao Campo de Manati remanescerá com a Enauta Energia até 31 de dezembro de 2020. Estima-se que todos os atos necessários para a conclusão do contrato, incluindo-se o pagamento do preço de compra, sejam realizados até 31 de dezembro de 2021” destacou a empresa no fato relevante.
Lucro líquido no 2T20
A Enauta (ex-Queiroz Galvão Exploração e Produção) registrou lucro líquido de R$ 127,8 milhões no segundo trimestre de 2020, mais de cinco vezes superior ao lucro líquido de R$ 20,4 milhões apurado no segundo trimestre de 2019.
Visão do mercado
O UBS rebaixou a recomendação da Enauta de compra para neutra e impôs um novo preço-alvo de R$ 12 (versus R$ 13) por enxergar riscos concentrados na tese de investimento da companhia após a venda do campo de Manati.
De acordo com o UBS, a operação é acretiva, mas traz um problema para a empresa.
Pelo acordo, o fluxo de caixa referente ao campo ficará com a Enauta até 31 de dezembro de 2020. Depois disso, ela passará a depender exclusivamente do petróleo para gerar caixa.
“O aumento de risco ligado a uma operação puramente formada por óleo pode atrapalhar o perfil de risco da companhia”, afirmaram os analistas Luiz Carvalho e Gabriel Barra.
O investimento compulsório em ativos exploratórios também pode sugar parte da posição de caixa no curto prazo.
Produção de Atlanta
A falta de informações claras sobre os custos e a estrutura de capital dos projetos envolvendo o campo de Atlanta foi outro fator de risco levantado pelo UBS.
O banco ajustou a curva da produção de petróleo para 23 mil barris por dia em 2020 e 18 mil em 2021, próximo ao guidance divulgado pela Enauta.