Orientação do Fed para juros não deve vir na próxima reunião

Autoridades do Federal Reserve devem vincular aumentos das taxas de juros aos resultados da inflação quando fornecerem orientação sobre a trajetória futura da política monetária, segundo pesquisa da Bloomberg com economistas, que não têm certeza de quando esse guidance virá.

O Comitê Federal de Mercado Aberto se reúne de 15 a 16 de setembro. Apenas 39% dos entrevistados na pesquisa realizada entre 4 e 10 de setembro disseram esperar que as autoridades alterem o guidance na próxima semana.

Quase 30% não prevê a mudança até 2021 ou depois. Os economistas também acreditam que as projeções trimestrais atualizadas do banco central dos EUA devem mostrar taxas de juros próximas de zero até 2023.

“O Fed vai adotar um guidance explícito, mas pode levar anos até que isso seja necessário, porque o FOMC provavelmente vai esperar até que o mercado comece a precificar o aumento dos juros”, disse Christopher Low, economista-chefe da FHN Financial, em comentários enviados com a pesquisa.

Quando a nova orientação for divulgada, 65% dos economistas esperam uma abordagem vinculada à inflação, isoladamente ou combinada com outro critério.

Investidores estão ansiosos por um novo guidance, especialmente após o presidente do Fed, Jerome Powell, ter revelado em 27 de agosto uma nova estratégia de longo prazo para alcançar as metas do banco central de emprego máximo e estabilidade de preços.

Powell disse que o Fed às vezes permitirá que os aumentos de preços sejam um pouco mais altos do que a meta de 2% em busca de uma inflação que atinja a média desse nível “ao longo do tempo”. As autoridades também permitirão que o desemprego seja menor do que o tolerado anteriormente, disse.

Menos previsível

O Fed até agora não deixou claro como a nova estratégia de longo prazo influenciará as decisões de política monetária de curto prazo, ao tentar ajudar a tirar a economia dos EUA da recessão causada pela pandemia de coronavírus. Isso tornou a política monetária menos previsível para alguns observadores.

“Até que o Fed defina o prazo para determinar a taxa média de inflação, a política monetária se tornará ainda mais discricionária”, disse Lynn Reaser, economista-chefe e professora da Point Loma Nazarene University.

Ainda assim, a mediana das perspectivas para os juros entre economistas permaneceu estável, essencialmente em zero, para o horizonte da pesquisa em 2023.