Com os bancos europeus se preparando para relatar os lucros do terceiro trimestre, uma vez que buscam continuar uma recuperação frágil, os analistas esperam reduções acentuadas nas provisões para perdas com empréstimos para conduzir a uma estabilização frágil.

No índice pan-europeu Stoxx 600, os ganhos agregados do terceiro trimestre devem diminuir 36,7% em relação ao mesmo período de 2019, de acordo com a Refinitiv, com as receitas caindo 12,1% em uma base anual.

Os bancos, especificamente, devem registrar uma contração agregada de lucros de 46,5% em uma base anual, em comparação com -38,8% para o setor financeiro em geral.

“Dentro do grupo da sub-indústria de bancos, Lloyds Bank , HSBC , Barclays , Unicredit , Intesa Sanpaolo e ING Groep têm o maior impacto na taxa de crescimento agregada”, observou Tajinder Dhillon, analista de pesquisa sênior da Refinitiv.

O Barclays, que relata na sexta-feira, deve relatar uma contração no lucro anual do terceiro trimestre de 79,8%, enquanto o HSBC está projetado em -55,6% e o Lloyds em -90,9%, de acordo com dados da Refinitiv.

Em outros lugares, o Deutsche Bank é visto postando um crescimento de 67,7% nos lucros do terceiro trimestre, tendo relatado um prejuízo líquido de 832 milhões de euros (US $ 924 milhões) no mesmo período do ano passado durante uma reestruturação em massa.

O Santander deve registrar um aumento de 200% nos lucros, tendo reportado uma queda anual de 75% nos lucros no terceiro trimestre de 2019, impulsionada por despesas de 1,63 bilhões de euros relacionadas principalmente a uma redução do goodwill no Reino Unido

Depois de reservar US $ 15,3 bilhões em provisões de livros de empréstimos no primeiro trimestre e mais US $ 18,4 bilhões no segundo, os gigantes de Wall Street, JPMorgan Chase e Citigroup, iniciaram a temporada de lucros nos Estados Unidos alocando apenas US $ 2,9 bilhões entre eles no terceiro trimestre. Isso significa que a receita líquida combinada mais que dobrou do segundo para o terceiro trimestre.

“Isso oferece alguma esperança de que a economia dos EUA está passando pelo pior e os investidores dos maiores credores do Reino Unido serão capazes de oferecer ânimo semelhante sobre seus mercados-alvo”, disse o diretor de investimentos da AJ Bell, Russ Mold, em nota na semana passada.

Barclays, HSBC, Lloyds, NatWest e Standard Chartered baixaram seus livros de empréstimos em £ 7,5 bilhões ($ 9,7 bilhões) no primeiro trimestre e £ 10,6 bilhões no segundo, disse Mold. Este último foi a cobrança mais alta desde o segundo trimestre de 2010, já que o lucro agregado antes dos impostos do primeiro semestre despencou 77% com relação ao ano anterior.

Mold sugeriu que o motivo pelo qual os preços das ações dos bancos de Wall Street não subiram materialmente com os resultados do terceiro trimestre foi porque as provisões para perdas com empréstimos eram apenas parte da difícil batalha para os credores; outro fator chave é a compressão consistente das margens líquidas de juros.

A margem de juros líquida é uma medida da diferença entre o valor da receita de juros gerada por um banco e o valor dos juros que ele paga a seus depositantes. As provisões para perdas com empréstimos são um montante separado por um banco para contabilizar o não pagamento esperado de empréstimos que concedeu a empresas ou consumidores.

Em uma nota aos investidores na semana passada, os analistas bancários do Barclays ecoaram essas expectativas, sugerindo que os relatórios de lucros do terceiro trimestre não incluirão encargos de depreciação substanciais e que a administração provavelmente esperará até o final do ano para atualizar as suposições macroeconômicas dos bancos.

“Além disso, ainda devemos ver um aumento significativo na inadimplência corporativa, com esquemas de apoio do governo protegendo amplamente as empresas até o momento”, disse o chefe do Barclays Equity Research de bancos europeus, Amit Goel.

“No entanto, esperamos que haja um exame intenso de sinais de estresse subjacente nos livros de empréstimos, especialmente à medida que muitos esquemas de apoio começam a diminuir.”

Bar baixo, mas perspectiva sombria

O índice Stoxx 600 Banks caiu mais de 42% desde a virada do ano, mas o Barclays sugeriu que, dadas as avaliações atuais dos bancos, os riscos de uma segunda onda de infecções por coronavírus são “excessivamente descontados”.

“Na próxima temporada de resultados, acreditamos que o foco estará na recuperação da receita após o bloqueio, especialmente com vistas à receita de 2021 e à taxa de execução implícita daqui para frente”, disse Goel.

O Barclays espera que os comentários da administração forneçam uma indicação útil das condições que se aproximam do último trimestre do ano.

Juntamente com a redução significativa nas taxas de imparidade, o Barclays sugeriu que a força da recuperação estará no radar dos investidores como base para redefinir as estimativas de receita em 2021. No entanto, os analistas acreditam que a sustentabilidade desta recuperação provavelmente será examinada devido à reintrodução da Covid 19 restrições em toda a Europa.

“Embora não tenha havido nenhuma mudança na intervenção regulatória impedindo os bancos de pagar dividendos em 2020, o potencial para reiniciar os dividendos continua sendo um ponto de foco para os bancos”, disse Goel na nota.

“Dada a proximidade do final do ano e a força geral do capital em todo o setor (embora incorporando reduções de capital), esperamos que o tópico seja abordado com vigor renovado nos resultados do terceiro trimestre.”

A equipe de Goel identificou recentemente suas principais opções de ações no setor .

Com os riscos negativos da Covid-19 permanecendo intensificados no quarto trimestre, mas os governos parecendo mais bem preparados do que durante a primeira onda da pandemia, o Barclays espera que o setor bancário se concentre principalmente nos esforços de redução de custos e consolidação.