Santander Brasil avalia cindir Getnet, com potencial listagem em bolsa

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O Conselho de administração do Santander Brasil iniciou estudos para apartar seu negócio de maquininhas, a Getnet, e listá-lo na bolsa brasileira e nos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, mira levar a marca para a Europa. Nesse sentido, anunciou, por meio da sua matriz, na Espanha, a aquisição de ativos tecnológicos da alemã Wirecard, de pagamentos.

Segundo os termos da proposta, divulgados na segunda-feira (17), os acionistas do banco receberiam participação na GetNet com base nas mesmas porcentagens de participação acionária que detêm na companhia. O Santander é negociado na B3 através dos papéis (BOV:SANB3), (BOV:SANB4) e (BOV:SANB11).

“A potencial cisão e as listagens dependem da finalização do Estudo, bem como da obtenção das aprovações necessárias, incluindo de acionistas e dos órgãos reguladores e mercados aplicáveis”, explica o banco, no documento. Procurado pelo Broadcast, o Santander informou que se limitaria ao comunicado enviado ao mercado.

De volta à Europa, a aquisição dos ativos da Wirecard marca um passo além na estratégia de internacionalização da Getnet, que começou no Brasil. O valor da transação não foi revelado.

A decisão de levar a Getnet para a Europa, conforme o banco, corrobora com o anúncio feito no fim do mês passado, quando o Santander divulgou planos de integrar seus negócios de pagamentos em uma empresa apartada, a PagoNxt, para bater de frente com plataformas globais.

Na América Latina, a Getnet já desembarcou no Chile e na Argentina. O Santander tem planos de levá-la também ao México.

A aquisição de ativos da Wirecard adiciona à plataforma global da Getnet, conforme o banco, cerca de 500 funcionários. O negócio não inclui empresas específicas do grupo e a expectativa é de que seja concluído até o fim deste ano, considerando condições regulatórias.

Após um escândalo de fraude contábil, a alemã Wirecard engrenou numa verdadeira desova de ativos ao redor do globo. No Brasil, a subsidiária da empresa foi adquirida pela PagSeguro, braço de maquininhas do Uol. A compra foi concluída no início de novembro.

VISÃO DO MERCADO

Credit Suisse

Os analistas do Credit Suisse acreditam que a GetNet possa ser avaliada entre R$ 6 bilhões e R$ 9 bilhões, assumindo que o lucro líquido dela retorne em 2021 aos patamares apurados em 2019 e um P/L (indicador que mostra quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo lucro gerado) para 2021 de 11 vezes a 16 vezes, acima das 10,4 vezes do Santander Brasil e 11,3 vezes da Cielo.

“Vale notar que, se considerarmos a contribuição incremental do pré-pagamento atualmente feito dentro do Santander, a avaliação poderia ser maior, entre R$ 10 bilhões e R$ 15 bilhões”, diz trecho do relatório assinado pelos analistas Marcelo Telles, Otávio Tanganelli e Alonso Garcia.

Considerando o topo dessa faixa, eles estimam um aumento potencial de valor de 3% para o Santander Brasil. Para os analistas do Credit Suisse, os cálculos apontam que a cisão será mais benéfica aos acionistas do banco, em termos de ganhos de capital, dada a expectativa de que as ações da Getnet serão negociadas com ágio em relação à Cielo e, consequentemente, aos múltiplos dos papéis do Santander Brasil.

Eles também analisaram a operação sob o ponto de vista estratégico e concluíram que ela faz parte da iniciativa do Santander Espanha de criar um negócio global na área de pagamentos, além de ser um veículo de investimento para futuras aquisições neste mercado.

“A transação pode potencialmente destravar algum valor para o Santander Brasil, ao mesmo tempo dando flexibilidade estratégica em diferentes frontes para a Getnet e o Santander Espanha”, diz trecho do relatório.

Lucro líquido de R$ 3,902 bilhões, alta de 5,3%

Santander Brasil registrou lucro líquido gerencial de R$ 3,902 bilhões no terceiro trimestre, superando a expectativa do mercado. O resultado representa um aumento de 83% no trimestre e de 5,3% em relação ao mesmo período do ano passado.

A expectativa para o lucro do Santander Brasil já era alta antes da divulgação do balanço, o banco conseguiu superá-la.

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