A recuperação do mercado de ações após as notícias da vacina desta semana foram uma “amostra do que está por vir”, de acordo com um investidor do Reino Unido – mas, ainda não.

A rotação das ações de crescimento para os cíclicos – ações que se beneficiariam de uma recuperação econômica impulsionada por uma vacina eficaz contra o coronavírus – seguiu-se ao anúncio da Pfizer e da BioNTech de que sua vacina Covid-19 era 90% eficaz. Mas a tendência pareceu reverter o curso no meio da semana, com as ações de tecnologia se recuperando na quarta-feira.

Na verdade, Freddie Lait, diretor de investimentos e fundador da Latitude Investment Management, disse que você não deveria estar “correndo para encher suas botas” ainda e, em vez disso, delineou uma estratégia diferente para obter retornos “muito, muito bons”.

Ele disse que um século de atividade no mercado de ações demonstrou que, para “crescimento que supere o valor”, três fatores precisam entrar em jogo.

“Os principais impulsionadores do mercado, e isso realmente tem sido verdade nos últimos 100 anos, para ver um crescimento que supere o valor, você precisa ver as taxas (de juros), a inflação e os preços do petróleo subindo, ou alguma combinação dos três” – disse.

Referindo-se ao rendimento da nota do Tesouro de 10 anos, ele disse: “E embora tenhamos visto um aumento nas taxas, de 70 pontos básicos para quase um por cento na América, eles ainda estão incrivelmente baixos, as expectativas de inflação ainda são bem abaixo de 2% e o petróleo, apesar da alta da semana passada, está em US$ 45 ou mais. ”

“Então, no momento em que a direção da viagem está correta, acho que a reação do mercado foi correta, e mesmo dada a escala, acho que há muito mais a fazer, mas eu não estaria correndo para encher suas botas para tentar pegar um movimento de curto prazo ”, disse ele.

“Eu estaria pensando nos próximos três anos e em algum ponto desse período você terá um desempenho muito, muito bom com as reavaliações de ações.”

A alta das ações cíclicas no início da semana foi “uma amostra do que pode vir”, disse Lait.

“Acho que haverá uma rotação em algum ponto”, disse ele, mas acrescentou: “Não acredito que isso aconteça ainda porque não temos uma resolução completa sobre a eleição presidencial dos EUA, provavelmente temos, não temos clareza total sobre a vacina – sabemos que existe uma agora, mas não sabemos bem quando (ela será lançada) … No Reino Unido ainda temos o Brexit”.

Esses fatores imprevisíveis significavam que havia “uma enorme quantidade para digerir” para as empresas, disse Lait. “Eu acho que para essas ações cíclicas, ou aquelas ações mais expostas à Covid para realmente mostrar seu valor, você precisa ver mais três a seis meses de ganhos chegando e realmente ver essas revisões de ganhos atingindo o resultado final.”

As 10 maiores participações acionárias do fundo Latitude Horizon são:

•  Coca-Cola (KO) (COKE) (COCA34)
• Dollar Tree (DLTR) (DLTR34)
• Advance Auto Parts (AAP)
• Texas Instruments (TXN)
• Sony (SNE) (SNEC34)
• Tesco (TSCO)
• Autozone (AZO) (AZOI34)
• Unilever (UN) (ULEV34)
• Air Liquide (AIR)
• Goldman Sachs (GS) (GSGI34)

Estômago para mais volatilidade

Resumindo sua abordagem de investimento, Lait disse: “Eu sinto que o potencial de retorno nos próximos anos, se você aguentar um pouco mais de volatilidade, não é realmente muito mais arriscado investir em negócios como o nosso – que são pedágio de estradas, negócios de semicondutores um pouco mais cíclicos, um fabricante de destilados e cerveja – você sabe, esses são os tipos de negócios que temos comprado nos últimos seis meses”.

_{Com CNBC}