As ações da Ethereum Trust, gestora do fundo Grayscale Investments, despencaram 50% na última quinzena, apesar da recuperação da Ethereum em 75% no mesmo período.

As ações da ETHE representam 0,09620794 de um Ether cada e atualmente estão sendo negociadas por US$13,80 – aproximadamente um prêmio de 21% sobre o preço à vista da ETH.

As ações da ETHE da Grayscale estão em uma montanha-russa, subindo cerca de 500% de US$4,20 no início de outubro, antes de chegar a US$25 em 22 de dezembro. As ações caíram 50% desde então, registrando uma baixa local de US$12 em janeiro 5.

Gráfico linha (6 meses) diário do ETHE – br.advfn.com

Joshua Frank, o CEO do agregador de dados de criptomoedas TheTie, acessou o Twitter para oferecer uma teoria que explica o preço incomum.

Frank argumentou que a arbitragem institucional pode estar alimentando os ganhos recentes da Ether, especulando que os investidores estão comprando a ETH para fechar empréstimos usados para comprar ações da Ethereum Trust em Grayscale.

Ele sugeriu que muitos investidores do Ethereum Trust tomaram emprestado o Ethereum a uma taxa anual de aproximadamente 8%, antes de usar os ativos emprestados para comprar ações da ETHE pelo equivalente ao preço à vista da Ethereum para capitalizar na oportunidade de arbitragem apresentada pelo prêmio de preço histórico da ETHE – com a ETHE tendo negociado com um prêmio de 100% sobre o Ether no final de dezembro.

Com o bloqueio das ações de muitos investidores tendo expirado, Frank conclui que os investidores da ETHE agora estão vendendo suas ações enquanto compram o Ether nos mercados spot para fechar suas posições e obter lucro.

“Um grande número de investidores ETHE via Grayscale receberam suas ações hoje. A execução da ETH nos últimos dias pode ser em grande parte devido às instituições que compraram a ETH para cobrir seus empréstimos. ”

Ele acrescentou: “Esta é provavelmente uma grande parte da razão pela qual a ETH teve uma grande corrida neste fim de semana, porque o ETHE caiu hoje (apesar do grande rali do ETH neste fim de semana) e porque o prêmio da ETHE caiu tão drasticamente.”

É improvável que a expiração da alocação das ações da ETHE seja o único catalisador para o recente impulso de alta do Ether, com a Chicago Mercantile Exchange anunciando planos para lançar futuros da ETH em fevereiro, juntamente com o lançamento bem-sucedido da fase 0 do Eth2.