Cesp (CESP): Lucro líquido de R$ 1,728 bilhão em 2020, alta de 49% influenciado pelo reconhecimentos de impostos

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A Cesp registrou lucro líquido de R$ 1,728 bilhão em 2020, com alta de 49% sobre o ano anterior. Segundo a empresa, o lucro foi influenciado, principalmente, pelo reconhecimento de imposto de renda e CSLL diferido.

Os resultados da Cesp (BOV:CESP3) (BOV:CESP5) (BOV:CESP6) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia 11/02/2021. Confira o Press Release completo!

⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a cobertura completa de todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas negociadas na B3.

A receita operacional bruta da empresa ficou em R$ 2,203 bilhões, avanço de 20% em 2020 sobre 2019. A receita operacional líquida da empresa ficou em R$ 1,917 bilhão, 22% a mais no ano passado.

O ebtida ajustado da Cesp cresceu 35% no ano para pouco mais de R$ 1 bilhão.

A dívida líquida da companhia terminou o ano em R$ 1,216 bilhão, 20% a mais que em 2019.

4T20

A Cesp registro lucro líquido no 4T20 de R$ 1,59 bilhão, alta de 20% ante o mesmo intervalo de 2019. Os resultados foram decorrentes do reconhecimento dos impostos de IR e CSLL. No ano todo, os ganhos avançaram 49%, para R$ 1,72 bilhão.

A receita operacional líquida cresceu 16%, para R$ 500,6 milhões no período, em decorrência do início das operações de “trading” pela Cesp Comercializadora, em janeiro de 2020.

A produção de energia elétrica nas usinas operadas pela companhia recuou 5,4% e atingiu 1.016 MW médios no quarto trimestre, ante 1.074 MW médios registrado um ano antes.

A Cesp afirmou que a redução da produção ocorreu devido a fatores sistêmicos ligados às diretrizes de despacho praticada pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) para o Sistema Interligado Nacional (SIN).

O Ebtida caiu 42% no 4T20, para R$ 274,1 milhões. A queda foi causada pelo maior gasto com compra de energia, em linha com a estratégia comercial.

Os custos e as despesas operacionais cresceram 343%, para R$ 328 milhões no último trimestre do ano, devido a efeitos não recorrentes e não caixa.

Excluindo os efeitos não recorrentes e não caixa, os custos somaram R$ 311 milhões, aumento de 73% em relação ao quarto trimestre de 2019.

Dividendos

A companhia informou que a combinação entre geração de caixa e o resultado líquido, em 2020, permitiu a distribuição de proventos aos acionistas no montante de R$ 850 milhões, sendo R$ 150 milhões via juros sobre capital próprio (JCP), já deliberados, além de R$ 700 milhões via dividendos, com pagamento previstos para os meses de abril e setembro de 2021.

VISÃO DO MERCADO

Credit Suisse

O Credit Suisse comentou os dados divulgados pela Cesp. O banco afirma que os resultados ficam acima de suas estimativas devido à reversão de provisões e o reconhecimento de créditos fiscais. Os resultados ajustados ficaram levemente acima de sua expectativa, mas abaixo do consenso do mercado. O banco também destaca que a empresa anunciou a venda de 34 megawatts de energia entre 2022 e 2025. A empresa também anunciou R$ 700 milhões em dividendos, o equivalente a 7,2% de rendimento.

Credit Suisse mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 35,70.

Itaú BBA

O Itaú BBA comentou os resultados da Cesp (Companhia Energética de São Paulo) para o quarto trimestre de 2020 como positivos. O lucro Ebitda ficou abaixo de suas expectativas, devido a reservas hidrológicas mais baixas e aos preços da energia. Mas o banco vê os dados como positivos devido a ativos por impostos diferidos, que trazem oportunidade de fusões e aquisições. O banco diz esperar o anúncio de dividendos atraentes.

O Itaú mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 38,00.

XP Investimentos 

“Temos uma visão mista dos resultados da CESP no 4T20. Por um lado, vemos como negativo os números do EBITDA, reflexo de condições hidrológicas mais adversas. Por outro, destacamos como positivos tanto (i) o anúncio de dividendos implicando em dividend yield de 7%, como também (ii) um anúncio de redução das contingências passivas de perda possível de R$200 milhões (e R$1,6 bilhão de redução nas contingências totais), que implica em menores impactos de correção monetária sobre os lucros no futuro”, avaliam os analistas Gabriel Francisco e Maira Maldonado.

XP Investimentos mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$36,00.

Pensando em investir na Cesp?

A CESP tem como atividades principais o planejamento, a construção e a operação de sistemas de geração e a comercialização de energia elétrica. Mantém outras atividades operacionais, de caráter complementar, tais como florestamento, reflorestamento e piscicultura, como meio de proteger os ambientes modificados pela construção de seus reservatórios e instalações.

A CESP – Companhia Energética de São Paulo atua no setor elétrico e possui três usinas de geração hidrelétrica que operam no regime de preço. A empresa  possui valor de mercado de R$ 9,7 bilhões. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.

Governança Corporativa

As ações da Companhia são negociadas na B3 S.A. (“B3”) e, desde 28 de julho de 2006, passaram a ser negociadas no Nível 1 de Governança Corporativa da B3. Como consequência, a Administração da Companhia vem continuamente aperfeiçoando a prestação de informações ao mercado.

Composição Acionária

Acionista Ordinárias % Ordinárias Preferencial
Classe A
% Preferencial A Preferencial
Classe B
% Preferencial B Total % Total
VTRM ENERGIA PARTICIPACOES SA 102.091.755 93,5% 0,0% 28.928.300 13,7% 131.020.055 40,0%
SQUADRA INVESTIMENTOS 0,0% 0,0% 21.445.080 10,2% 21.445.080 6,5%
OCEANA 0,0% 0,0% 10.662.867 5,1% 10.662.867 3,3%
CENTRAIS ELÉTRICAS BRASILEIRAS (ELETROBRAS) 37.633 0,0% 6.664.526 90,2% 0 0,0% 6.702.160 2,0%
AÇÕES EM TESOURARIA 25.980 0,0% 84.515 1,1% 2.560 0,0% 113.055 0,0%
FREE FLOAT 7.012.433 6,424% 637.282 8,6% 149.909.742 71,1% 157.559.457
48,1%
Total 109.167.801 100,0% 7.386.323 100% 210.948.549 100% 327.502.673 100%

Desempenho da empresa na B3

No último ano, as ações da Cesp oscilaram entre a mínima de R$ 24,12 e a máxima de R$ 36,90. No último pregão antes da divulgação do resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 0,82%, negociada a R$ 28,35. No pregão seguinte a divulgação do resultado, as ações fecharam em alta de 5,82%, negociada a R$ 30,00.

Confira o histórico da Cesp (CESP3)

Período Abertura Máxima Mínima Preço Médio Vol Médio Variação Variação %
1 Semana 28,23 30,19 28,08 28,30 3.800 1,77 6,27%
1 Mês 28,95 30,19 27,27 28,41 3.605 1,05 3,63%
3 Meses 28,52 30,25 27,11 28,27 6.913 1,48 5,19%
6 Meses 35,56 36,90 27,11 30,50 6.457 -5,56 -15,64%
1 Ano 32,00 36,90 24,12 30,71 16.915 -2,00 -6,25%
3 Anos 13,65 36,90 12,00 24,85 24.843 16,35 119,78%
5 Anos 9,67 36,90 8,70 22,74 18.446 20,33 210,24%
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters

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