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Cogna (COGN3): prejuízo líquido ajustado de R$ 907,4 milhões, queda de 217,6%

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A companhia educacional Cogna registrou prejuízo líquido ajustado de R$ 907,4 milhões, queda de 217,6%, revertendo lucro líquido de R$ 771,9 milhões. Excluindo o complemento de provisões para crédito de liquidação duvidosa e o maior volume de itens não-recorrentes (pontualmente pressionados pela reestruturação na Kroton), o resultado teria sido positivo em R$ 55 milhões em 2020.

Os resultados da Cogna (BOV:COGN3) referentes suas operações do quarto trimestre de 2020 foram divulgados no dia 31/03/2021. Confira o Press Release completo!

⇒ Confira a agenda completa da divulgação dos resultados do 4T20 e referente ao ano de 2020. Confira a cobertura completa de todos os balanços referente ao ano de 2020 das empresas negociadas na B3.

Excluindo o complemento de provisões para crédito de liquidação duvidosa (PCLD) no valor de R$ 415 milhões efetuados no 4T20, o Ebitda recorrente seria de R$ 1,1 bilhão em 2020.

A Geração de caixa operacional (GCO) pós capex de R$ 240 milhões em 2020, 17% acima do ano anterior, ligeiramente acima do guidance de R$230 milhões, e representando 35% do EBITDA recorrente.

No acumulado do ano, a receita líquida teve queda de 16,1%, para DE 5,89 bilhões.

A empresa anunciou no Cogna Day que concluiu no 4T20 a maior reestruturação da história da Kroton, que possibilitou entrar em 2021 com a estrutura física otimizada para a nova realidade do ensino superior de crescente digitalização.

“Por meio de unificação de unidades e de transferência de unidades a parceiros, reduzimos nosso footprint em 45 unidades; adicionalmente, realizamos 81 otimizações imobiliárias, envolvendo redução de espaço físico. Como resultado, obtivemos uma redução significativa do custo de ocupação (aluguel, utilities, facilities), bem como despesas administrativas das unidades, que juntas totalizam R$ 155 milhões anuais, sem reduzir a oferta de cursos de ensino superior em nenhum dos munícipios onde estamos presentes. Aliado à redução no custo de ocupação, implementamos outras iniciativas que nos dão segurança de que a Kroton entregará crescimento de EBITDA em 2021 mesmo com queda na receita” afirmou a empresa.

4T20

A Cogna encerrou o quarto trimestre com prejuízo líquido ajustado de R$ 589,2 milhões, refletindo a queda do resultado operacional, o complemento de PCLD e o maior volume de itens não-recorrentes (pontualmente pressionados pela reestruturação na Kroton). Excluídos estes dois últimos efeitos, o resultado líquido teria sido positivo em R$ 144 milhões.

O resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização foi negativo em R$ 100 milhões, em função do complemento de provisões para crédito de liquidação duvidosa (PCLD) no valor de R$ 415 milhões efetuados no 4T20. Excluindo esse complemento, o EBITDA recorrente do 4T20 foi de R$ 315 milhões, margem de 19,1%.

A receita líquida da companhia caiu 14,9% para R$ 1,64 bilhão, refletindo as pressões de receita no ensino superior e o menor volume de vendas ao Programa Nacional do Livro Didático (PNLD), parcialmente compensadas por crescimento continuado na Vasta (+14%) e na Platos (+10%).

VISÃO DO MERCADO

XP Investimentos 

A XP Investimentos afirmou que a Cogna teve um quarto trimestre altamente pressionado por sua divisão de graduação, a Kroton, com provisão para devedores duvidosos acima do esperado, levando ao não cumprimento das metas de 2020.

“Em um trimestre repleto de eventos não recorrentes, a Cogna teve o resultado pressionado pelo processo de reestruturação em curso de sua divisão de negócios de graduação”, diz o relatório, que aponta ainda que as dificuldades ainda serão sentidas em 2021.

Além das dificuldades da empresa, o cenário macro de curto prazo para o setor permanece nebuloso, especialmente no que diz respeito ao ciclo de captação de novos alunos de 2021, que provavelmente será impactado negativamente pela segunda onda da covid-19 no Brasil, segundo a corretora.

Embora tenha reconhecido o benefício dos ajustes no contas a receber no quarto trimestre, o time de analistas da XP ainda está cauteloso quanto à exposição líquida de R$ 1,1 bilhão no balanço a financiamentos privados que podem levar a ajustes adicionais e impacto no resultado futuro.

XP mantém recomendação neutra e o preço-alvo em R$ 5,10…

Pensando em investir na Cogna?

A Cogna é uma organização que atua na área de educação, tanto no Ensino Superior Presencial como à Distância, além de Educação Básica. Antiga Kroton, a empresa passou por uma reestruturação em 2019, criando 4 unidades de negócio.

A marca Kroton foi mantida para a atuação com Ensino Superior no B2C. A relação B2B ficou a cargo da Platos. Já no Ensino Básico, a marca Saber ficou responsável pelo B2C. As empresas Vasta e Somos ficaram responsáveis pelo B2B no Ensino Básico.

A história da companhia tem início em 1966, com a criação do curso pré-vestibular Pitágoras, em Belo Horizonte (MG). Em dois anos, o curso contava com 600 jovens. Em 1972 foi inaugurado o colégio Pitágoras. Nos anos 1990 foi criada a rede Pitágoras.

Em 2005 surge a primeira faculdade Pitágoras. Dois anos depois, ocorre a abertura de capital com o nome Kroton na então BM&FBovespa, hoje B3.

Em 2010, a Kroton adquiriu o Grupo IUNI Educacional, instituição que também atuava na graduação e pós-graduação presencial. Em 2011, comprou a Universidade Norte do Paraná (Unopar), instituição de ensino à distância do país. Em 2013 anunciou a fusão com a Anhanguera, consolidando sua liderança no ensino presencial e na educação à distância.

Em 2015 a empresa lança o Parcelamento Estudantil Privado (PEP). No ano de 2018 a empresa cria uma holding de educação básica, a Criação da Saber. Também é adquirida a SOMOS, plataforma de Educação Básica.

A Cogna, que reúne as marcas Kroton, Vasta, Saber e Platos, possui valor de mercado de R$ 9,35 bilhões. Confira a Análise completa da empresa com informações exclusivas.

Governança Corporativa

Suas ações estão listadas no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São Paulo B3, tanto com ações à vista (COGN3).

Composição Acionária

COGNA_composiçãoacionaria

Desempenho da empresa na B3

No último ano, as ações da Cogna oscilaram entre a mínima de R$ 3,42 e a máxima de R$ 9,96. No último pregão antes da divulgação do resultado do 4T20, a empresa fechou em alta de 2,6%, negociada a R$ 3,87.

Confira o histórico da Cogna (COGN3)

Período Abertura Máxima Mínima Preço Méd. Vol Méd. Variação Variação %
1 Semana 4,02 4,12 3,71 3,88 45.964.340 -0,15 -3,73%
1 Mês 3,59 4,33 3,42 3,93 54.572.195 0,28 7,8%
3 Meses 4,68 4,92 3,42 4,22 52.114.879 -0,81 -17,31%
6 Meses 5,24 5,61 3,42 4,61 57.492.622 -1,37 -26,15%
1 Ano 5,44 9,96 3,42 5,67 63.458.972 -1,57 -28,86%
3 Anos 10,50 12,80 3,42 6,12 49.592.090 -6,63 -63,14%
5 Anos 10,50 12,80 3,42 6,12 49.592.090 -6,63 -63,14%
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters

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