Dados mostram que os traders de AAVE (COIN:AAVEUSD) e Polygon (COIN:MATICUSD) estão atualmente sendo pagos até 4,3% por semana para contratos futuros longos.

Nos mercados de criptomoedas, os traders geralmente são otimistas, ou pelo menos a maioria dos investidores de varejo está. Isso causa um fenômeno interessante, pois incentiva as mesas de arbitragem e as baleias a vender contratos futuros e, ao mesmo tempo, comprar em exchanges à vista regulares.

O gráfico acima mostra o incrível ganho de 240% acumulado em 2021 quando a criptomieda atingiu uma capitalização total de US$ 2,58 trilhões em 11 de maio. A correção de 53% que se seguiu na semana seguinte levou a um fundo de US$ 1,3 trilhão, dizimando US$ 32 bilhões de juros em aberto de futuros.

Futuros perpétuos se reequilibram automaticamente diariamente

Ao contrário dos contratos mensais regulares, os preços dos futuros perpétuos são muito semelhantes aos das exchanges à vista regulares. Isso torna a vida dos traders de varejo muito mais fácil, pois eles não precisam mais calcular o prêmio futuro ou rolar manualmente as posições próximas ao vencimento.

A taxa de financiamento permite que essa mágica ocorra, e ela é cobrada dos comprados quando eles estão exigindo mais alavancagem. No entanto, quando a situação se inverte e as posições vendidas estão sobre-alavancadas, a taxa de financiamento fica negativa e são eles que pagam a taxa.

Observe como AAVE apresentou uma taxa de financiamento positiva durante a maior parte dos últimos três meses, exceto por algumas instâncias únicas de 8 horas. A situação típica envolve longos de alavancagem pagando a taxa, e ela oscila de 0% a 0,30% por período de 8 horas, o que equivale a 6,5% por semana.

Em 19 de maio, com o colapso dos mercados de criptomoedas, os contratos futuros em aberto da AAVE caíram de US$ 200 para US$ 82 milhões à medida que os comprados fechavam suas posições em ordens stop ou eram liquidados à força.

Depois de alguns dias tentando se estabilizar, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de 8 horas agora está em 0,10% negativo, equivalente a 2,1% ao semana. Nessa situação, os shorts (vendedores) pagam a taxa, criando um incentivo para os compradores.

Um padrão semelhante surgiu no Polygon (MATIC), que perdeu 62% em 19 de maio após marcar um máximo de US$ 2,70 no dia anterior.

Houve alguns períodos de 8 horas de 0,20% negativo e taxas de financiamento mais baixas no caso do MATIC, equivalentes a 4,3% por semana. Embora essa taxa oscile enormemente, ela cria pressão para que os vendedores a descoberto fechem suas posições, pois reduz suas margens.

A oportunidade geralmente dura pouco

Uma taxa de financiamento negativa cria uma rede de segurança para os compradores, pois existem incentivos para reunir forças e tentar espremer os vendedores a descoberto.

Esta é a razão pela qual alguns analistas referem-se à taxa de captação negativa como um indicador de compra. Porém, assim que as posições vendidas fecham as posições, a situação tende a se equilibrar e a taxa de captação é neutralizada.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as visões do Cointelegraph e ADVFN. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão