BK Brasil (BKBR3): lucro líquido de R$ 23,6 milhões no 4T21

O BK Brasil, administradora das redes de lanchonetes Burger King e Popeyes, encerrou o quarto trimestre do ano passado com lucro líquido de R$ 23,6 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 97,3 milhões registrado no mesmo período de 2020.

A receita líquida atingiu R$ 912,9 milhões, crescimento de 17,9% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.

Com o avanço da vacinação e a melhora nos indicadores de mobilidade urbana, as vendas da Companhia apresentaram forte recuperação, encerrando o ano acima dos níveis de 2019 no conceito de mesmas lojas.

Esta melhora está relacionada, principalmente, à gradual volta do fluxo nos shoppings, onde concentramos grande parte dos nossos restaurantes, e a crescente representatividade dos canais digitais que têm continuado a crescer, mesmo com a recuperação do consumo on premise.

O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado atingiu R$ 177,3 milhões, aumento de R$ 105,2 milhões quando comparado ao 4T20 e de R$ 91,9 milhões quando comparado ao 3T21.

Este resultado é decorrente da recuperação de vendas, disciplina no controle das nossas despesas e estratégia de digitalização. Com isso, ainda que impactados por uma recuperação gradual em tráfego e vendas, a Cia chegou neste trimestre ao seu recorde histórico de Ebitda.

As vendas digitais, representadas pelo delivery, totem e app (mobile), apresentaram um novo recorde no trimestre totalizando R$ 298 milhões, alta de 81% se comparadas ao 4T20, o que representou 33% da receita da companhia versus 21% no 4T20.

A rede de restaurante da companhia cresceu de 905 unidades no quarto trimestre de 2020 para 945.

Foram abertas 15 lojas da marca Burguer King, sendo 12 próprias e 3 franquias. Com isso, o Burguer King terminou o ano com 893 restaurantes em operação, 32 a mais que ao final de 2020.

Já o Popeyes finalizou o quarto trimestre de 2021 com 52 lojas em operação após a abertura de 3 unidades. Ao final de 2020, a rede contava com 44 restaurantes. Toda a rede é composta por lojas próprias localizadas em São Paulo e no Rio de Janeiro.

As despesas gerais e administrativas, excluindo depreciação e amortização, atingiram 5,6% da receita líquida no trimestre, uma melhora de 200 bps quando comparada ao 4T20, fruto do crescimento de vendas. O montante foi de R$ 59 milhões, queda de 7,4% ante o mesmo período de 2020.

A companhia tem feito diversos investimentos, sobretudo nas frentes de tecnologia e no momento que tivermos níveis de tráfego mais próximos da normalidade, veremos importante alavancagem nessa linha de despesas.

O endividamento bruto total atingiu R$ 790,3 milhões que combinado a um caixa total disponível de R$ 450,8 milhões nos leva a uma dívida líquida de R$ 339,5 milhões.

A companhia segue com uma forte estrutura de capital, o que associada à geração de caixa operacional, irá sustentar nosso crescimento no decorrer dos próximos anos. No 4T de 2021, obtivemos o waiver dos nossos credores em relação a alavancagem da Cia, o que reforça a confiança depositada em nosso negócio.

Os investimentos totais da Companhia atingiram R$ 88,0 milhões no 4T21, queda de 6,4% quando comparado ao 4T20.

Mesmo que com níveis anuais de investimentos muito próximos a 2020, a companhia seguiu sua estratégia de crescimento no ano de 2021, através da abertura de 26 restaurantes próprios BK, 8 PLKs e todos os projetos de tecnologia mapeados em nosso plano de longo prazo.

A geração de caixa operacional foi de R$149,8 milhões no 4T21, comparado a uma geração de caixa de R$ 97,5 milhões no 4T20. É importante ressaltar que este desempenho é reflexo da retomada operacional que a Companhia apresentou durante o trimestre, com a volta de grande parte do tráfego, aliado a eficiência operacional.

Os resultados da BK Brasil (BOV:BKBR3) referentes às suas operações do quarto trimestre de 2021 foram divulgados no dia 25/02/2022.

Teleconferência

O grupo BK Brasil, dono das redes de fast food Burger King e Popeyes, quer aproveitar o momento de retomada da vida social que começa a se desenhar em 2022 de forma mais consistente e colocar em marcha seu plano de expansão. Depois de abrir 40 lojas em 2021, o objetivo é abrir de 70 a 90 novas unidades neste ano.

“Em 2021, a gente abriu 40 restaurantes, um número bem expressivo, mas com toda responsabilidade na administração de caixa. Olhando para 2022, é reaquecer o ritmo”, disse o presidente da BK Brasil, Iuri Miranda, em teleconferência de resultados. “Vocês vão ver a gente entrando no mercado de frango em outros Estados esse ano”, acrescentou, citando a expansão da rede Popeyes, que começou a operar no país há três anos. Em São Paulo, segundo a companhia, a marca já é a terceira na preferência dos consumidores de fast food.

O grupo está vendo melhora sequencial no tráfego e nas vendas de suas lojas. “Fevereiro foi um dos melhores em termos comparáveis dos últimos três a quatro meses”, disse Miranda.

Em 2021, a empresa teve margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 7,4%, ante -2,5% de 2020 e 14,9% de 2019. “Na margem Ebitda, enxergamos uma forte de recuperação em relação a 2020 e 2021, com efeitos de custos que já impactaram completamente o negócio. Acreditamos que em 2023, devemos ver margens Ebitda em níveis mais próximos ao pré-pandemia”, disse Miranda.

Segundo Guimarães, existe uma grande expectativa de que, no momento que o tráfego volte a patamares próximos do pré-pandemia, o incremento do tíquete médio, que tem sido trazido por preço e mais itens na bandeja, venha a contribuir para o crescimento de mesmas vendas acima do atual.

“Tudo que tem sido feito em revenue manegment [metodologia de gestão de receita] com dado e com inteligência tem sido absorvido razoavelmente bem pelo consumidor. Conseguimos repassar preço e recuperar margem sem perder participação de mercado”, disse.

VISÃO DO MERCADO

Credit Suisse

A receita líquida de R$ 913 milhões do Burger King (BKBR3) no 4º trimestre ficou 4% acima das estimativas do Credit Suisse e do mercado. O resultado foi ajudado pelo crescimento de 9,9% de SSS (vendas de mesmas lojas) para o BK e de 23,2% da rede Popeyes.

Segundo o Credit Suisse , apesar do ambiente inflacionário, as iniciativas de gerenciamento de receita juntamente com as negociações da cadeia de suprimentos permitiram ao BK Brasil gerenciar a pressão de custos. Destaque para as vendas digitais no período.

A expectativa é de reação positiva para as ações do Burger King hoje.

Credit Suisse tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 10,50…