O ex-funcionário do Federal Reserve e do Departamento do Tesouro dos EUA, e agora estrategista de taxas de curto prazo do Credit Suisse (CS), Zoltan Pozsar escreveu que os EUA estão em uma crise de commodities que está dando origem a uma nova ordem monetária mundial que acabará por enfraquecer o dólar atual baseado no sistema e levar a uma inflação mais alta no Ocidente.

“Esta crise não é como nada que vimos desde que o presidente [Richard] Nixon tirou o dólar americano do ouro em 1971”, escreveu Pozsar.

Negociado por 44 países quando a Segunda Guerra Mundial estava terminando, o acordo de Bretton Woods (nomeado para o local da conferência em Bretton Woods, New Hampshire) atrelou o ouro como base para o dólar americano, com outras moedas atreladas ao dólar. Essa estrutura começou a se desgastar na década de 1960, quando os déficits comerciais dos EUA se tornaram grandes demais para serem ignorados, e desmoronou completamente em 1971, quando os EUA abandonaram a ligação entre o dólar e o ouro.

Como a era inicial de Bretton Woods (1944-1971) foi apoiada por ouro, e Bretton Woods II (1971-presente) apoiado por “dinheiro interno” (essencialmente papel do governo dos EUA), disse Pozsar, Bretton Woods III será apoiado por “dinheiro externo” dinheiro” (ouro e outras mercadorias).

Pozsar marca o fim do atual regime monetário como o dia em que os países do G7 apreenderam as reservas cambiais da Rússia após a invasão da Ucrânia por este último. O que antes era considerado livre de risco não se tornou mais livre de risco, pois o risco de crédito inexistente foi instantaneamente substituído por um risco de confisco muito real.

O que ocorreu certamente não passa despercebido para a China, e Pozsar vê o Banco Popular da China (PBOC) diante de duas alternativas para proteger seus interesses – vender títulos do Tesouro para comprar commodities russas ou fazer seu próprio flexibilização quantitativa, ou seja, imprimir renminbi para comprar commodities russas. Pozsar espera que ambos os cenários signifiquem rendimentos mais altos e inflação mais alta no Ocidente.

Pozsar concluiu sua nota com um comentário sobre bitcoin (COIN:BTCBRL). Ele espera que isso se beneficie, mas apenas “se ainda existir”.

_{Com informações de CoinDesk}