Aliansce Sonae e BrMalls: Bradesco BBI diz que nova empresa nascerá com lucro de cerca de R$ 1,7 bilhão, excluindo custos de sinergias e integração

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A aprovação pelos acionistas da fusão entre Aliansce Sonae e BR Malls é positiva, embora amplamente esperada, e o mercado agora se concentrará nas discussões sobre potenciais sinergias, de acordo com o Bradesco BBI, em relatório.

Durante o processo de aquisição, a administração da Aliansce Sonae (BOV:ALSO3) identificou inicialmente um valor presente líquido potencial de entre R$ 1,4 bilhão e R$ 2,5 bilhões em sinergias, escrevem os analistas Bruno Mendonça e Pedro Lobato, acrescentando que a nova gestão combinada pode ajustar essa orientação à medida que o processo de integração avança.

A nova empresa nascerá com um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de cerca de R$ 1,7 bilhão, excluindo custos de sinergias e integração, dizem os analistas, implicando um múltiplo valor da empresa sobre Ebitda de nove vezes, ante 10,4 vezes do Iguatemi e 13,2 vezes da Multiplan. As ações da BR Malls (BOV:BRML3) estão sendo negociadas com desconto de 5,5% em relação à proposta final da Aliansce, afirmam.

Os analistas destacam ainda que ambas as empresas vão operar de forma independente até a aprovação final pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). O regulador deve agora analisar o negócio e fazer suas exigências para o fechamento, o que deve levar cerca de seis meses, preveem eles.

Bradesco BBI tem recomendação de compra para as ações da Aliansce Sonae, com preço-alvo de R$ 36,00…

Bradesco BBI tem recomendação neutra para as ações da BR Malls, com preço-alvo de R$ 11,00…

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