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A Binance, a maior exchange de criptomoedas do mundo, fez um grande esforço no ano passado para promover sua própria stablecoin, BUSD, em detrimento das rivais.
Mas especulações recentes sobre a saúde da exchange parecem ter prejudicado o progresso, após uma onda de US$ 5,5 bilhões em resgates líquidos da BUSD em um mês. O declínio na demanda pela stablecoin coincidiu com outros dados em dezembro mostrando saídas de depósitos de criptomoedas na exchange.
A capitalização de mercado do BUSD – o número de stablecoins em circulação vezes seu preço, teoricamente US$ 1 – caiu para uma baixa de 11 meses de US$ 16,4 bilhões em 3 de janeiro, de US$ 22,1 bilhões no início de dezembro. BUSD permaneceu como a terceira maior stablecoin por capitalização de mercado.
O BUSD é emitido pela empresa de tecnologia financeira Paxos Trust Company, com sede em Nova York, sob a marca Binance, ancorado no preço de US$ 1 principalmente por garantias de que é lastreado em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA em reservas. Como as stablecoins rivais, incluindo o USDT da Tether e USDC da Circle, seu objetivo é converter dinheiro fiduciário tradicional em criptoativos e facilitar a negociação.
Quando os detentores de BUSD ou stablecoin resgatam seus tokens, o número de tokens em circulação diminui enquanto o preço permanece ostensivamente ancorado no par.
O recente declínio na quantidade de BUSD pendentes eliminou os ganhos que vieram após o movimento da Binance em setembro para abandonar várias stablecoins rivais e converter automaticamente os depósitos em BUSD. Funcionários da Binance descreveram o movimento como uma tentativa de consolidar pares de negociação em sua plataforma de câmbio.
O movimento foi visto por alguns analistas de cripto e observadores da indústria como uma promoção do BUSD como um desafiante para USDT e USDC, as duas maiores stablecoins por valor de mercado.
O esforço ajudou a aumentar a capitalização de mercado do BUSD para US$ 23 bilhões em novembro, de US$ 18 bilhões em agosto, antes da conversão automática entrar em vigor.
Mas então, no mês passado, a Binance sofreu uma onda de saques de usuários depois que um relatório amplamente criticado sobre suas reservas criptográficas pela empresa de auditoria Mazars, e abalou a confiança na estabilidade da exchange – especialmente porque a indústria ainda estava em apuros após o rápido colapso da FTX em novembro. Posteriormente, a Mazars interrompeu todo o trabalho com clientes criptográficos e excluiu a avaliação de prova de reservas da Binance de seu site.
“A conversão automática da Binance foi uma faca de dois gumes”, de acordo com Tom Wan, analista de pesquisa da empresa de produtos de investimento em ativos digitais 21.co.
Como os usuários da Binance retiraram stablecoins da exchange, eles fizeram isso na forma de USDC e USDT, então a Binance teve que resgatar BUSD para Paxos e sustentar reservas de stablecoins rivais para atender às retiradas, explicou Wan.
Guerra das stablecoins
Os principais rivais ganharam participação de mercado em meio ao recente revés de US$ 6 bilhões da BUSD. O valor de mercado total do USDT saltou cerca de US$ 800 milhões, para US$ 66,3 bilhões, enquanto o do USDC cresceu US$ 1 bilhão, para US$ 65,5 bilhões.
Ao longo de todo o ano de 2022, o BUSD ainda conseguiu obter ganhos de participação de mercado em relação ao outrora dominante USDT.
Os dados mostram que o valor de mercado do BUSD subiu 20% durante o ano, com o USDC ganhando 4%, enquanto o valor do USDT caiu 15%. O DAI da MakerDAO caiu 43% no valor pendente e a stablecoin FRAX caiu -44%. Claro, a saga em torno do UST da Terra foi o colapso mais notável.
“A guerra da stablecoin parece ter acabado de começar entre BUSD, USDT e USDC em exchanges centralizadas”, disse Wan. “A métrica a ser observada será a demanda orgânica de pessoas que precisam de dólares, devido à desvalorização da moeda, como no Líbano e Venezuela.”
Conor Ryder, analista da empresa de pesquisa de ativos digitais Kaiko, escreveu em um relatório esta semana que a crescente adoção de stablecoins em países em desenvolvimento propensos à desvalorização da moeda pode ser o “caso de uso matador da criptomoeda”.
“Stablecoins parecem ser o melhor exemplo de adequação ao mercado de produtos criptográficos e estão genuinamente melhorando uma grande quantidade de vidas nesses países”, escreveu ele.
Embora o valor geral do mercado de criptomoedas de US$ 3 trilhões tenha caído para US$ 840 bilhões, o mercado de stablecoin se manteve relativamente bem, contraindo para US$ 138 bilhões de uma alta de US$ 188 bilhões em 2022 – sugerindo que as stablecoins atreladas a fiat são vistas como um paraíso para muitos traders de criptomoedas durante um mercado em baixa.
Com informações de CoinDesk
