A Klabin reportou lucro líquido de R$ 790 milhões no quarto trimestre de 2022, montante 25% inferior ao reportado no mesmo intervalo de 2021, informou a companhia de papel e celulose. Em relação ao terceiro trimestre, o lucro foi 62% menor, segundo balanço divulgado pela companhia.

A receita líquida atingiu R$ 5,083 bilhões no período, teve alta de 11% em relação ao mesmo período de 2021 e baixa de 7% sobre o trimestre anterior. Segundo a Klabin, o número foi resultado dos reajustes de preços realizados ao longo dos últimos trimestres em todas as unidades de negócios.

Segundo a Klabin, o crescimento da receita é reflexo dos reajustes de preços realizados ao longo dos últimos trimestres em todas as unidades de negócios, compensando o menor volume vendido e a valorização do real frente ao dólar no período.

O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado totalizou R$ 1,905 bilhão no 4T22, um crescimento de 1% em relação ao 4T21, mas abaixo da projeção do consenso Refinitiv de R$ 2,01 bilhões. A margem Ebitda (Ebitda sobre receita) ajustada atingiu 37% entre outubro e dezembro, baixa de 4 p.p. frente a margem registrada em 4T21.

O retorno sobre o capital investido (ROIC) foi de 19,2% em 2022, mesmo patamar de 2021. O desempenho consistente do ROIC da Companhia próximo ao patamar de 20% a diversos trimestres demonstra a assertiva alocação de capital realizada pela Klabin, que alia crescimento à sólida criação de valor para os acionistas.

O resultado financeiro da companhia ficou negativo em R$ 31 milhões, ante resultado também negativo de R$ 390 milhões no quarto trimestre de 2021.

O volume de vendas totalizou 928 mil toneladas no quarto trimestre de 2022, 5% abaixo do mesmo período do ano anterior. No acumulado do ano, o volume de vendas cresceu 1%, reflexo principalmente do volume incremental de Eukaliner® da MP27, que mais do que compensou a redução nos demais segmentos.

O volume vendido de celulose atingiu 374 mil toneladas no trimestre, 3% abaixo do 4T21, resultado do menor volume de produção devido as intervenções operacionais citadas anteriormente que, aliadas ao baixo volume de estoque, impactaram o volume de vendas do trimestre. No ano, houve queda de 1% versus 2021.

O volume de vendas de papéis foi 6% menor no quarto trimestre de 2022 em relação ao mesmo período de 2021, resultado da retração da demanda por kraftliner, especialmente no mercado externo. Diante desse cenário, a Companhia manteve a sua estratégia de maior integração de kraftliner nas suas fábricas de papelão ondulado e de redução no volume de produção de papel reciclado. No ano de 2022, houve um aumento de 12% nas vendas de papéis comparado a 2021, explicado substancialmente pela maior venda de Eukaliner® devido ao ramp-up da MP27.

No segmento de embalagens, o volume de vendas de papelão ondulado atingiu 209 mil toneladas no 4T22, 8% inferior ao mesmo trimestre do ano anterior. Este desempenho foi resultado da redução da safra de frutas por problemas mercadológicos, especialmente na Europa, e climáticos, além da menor exportação de proteína, setores nos quais a Klabin possui participação relevante no fornecimento de papelão ondulado.

O volume de vendas de cartões da Klabin foi de 179 mil toneladas no quarto trimestre de 2022, em linha com os trimestres anteriores.  Já a receita do segmento cresceu 12% no 4T22 e 15% em 2022, na comparação com os mesmos períodos do ano anterior, reflexo da implementação de reajustes de preços realizados ao longo do ano, que compensaram o efeito negativo do câmbio nestes períodos.

No segmento de papéis kraftliner o período foi marcado por estoques em níveis elevados, retração da demanda e aumento da oferta, principalmente no mercado externo. Neste contexto, os preços de exportação apresentaram redução no trimestre. O preço médio de kraftliner, medido pelo FOEX Europa, foi de US$ 927/t na média do 4T22, 3% abaixo tanto em relação ao trimestre anterior quanto ao 4T21.

O volume de produção de celulose totalizou 394 mil toneladas, redução de 5% quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior, explicado por intervenções operacionais realizadas no site de Ortigueira (Puma I) durante o período. As correções foram concluídas dentro do trimestre e a produção retornou à normalidade. No acumulado do ano, a produção de celulose totalizou 1,586 milhão de toneladas, 4% abaixo de 2021, uma vez que em 2021 não houve parada de manutenção – realizada a cada 15 meses e devido à menor produção no 4T22.

A produção de papéis no 4T22 foi 3% inferior na comparação anual devido à parada de manutenção programada realizada na Unidade de Otacílio Costa. Além disso, seguindo a tendência de desaceleração observada nas exportações de kraftliner, durante o quarto trimestre a Klabin fez uso da flexibilidade de seu modelo de negócios, e realizou paradas de produção mercadológicas e estratégicas em unidades de papéis reciclados.

O custo dos produtos vendidos (CPV), excluídos os valores de depreciação, amortização e exaustão foi de R$ 2,382 bilhões no quarto trimestre de 2022, que representa R$ 2.540/t, 21% acima do 4T21, desconsiderando os custos da parada de manutenção realizada em Otacílio Costa no 4T22. Esse aumento se deve a elevação nos custos de químicos, combustíveis, inflação de serviços e mão de obra, maior gasto com compra de madeira de terceiros e menor diluição de custos fixos em decorrência do menor volume vendido.

As despesas com vendas somaram R$ 480 milhões no 4T22, equivalente a 9,4% da receita líquida, alta em relação aos 8,2% verificados no mesmo trimestre do ano anterior. O aumento em relação a receita líquida é explicado principalmente pelo aumento no custo de frete observado em toda cadeia logística, especialmente relacionado às vendas via containers. No ano as despesas de vendas foram de R$ 1,901 bilhão, que equivale a 9,5% da receita líquida, maior comparado aos 7,6% do ano anterior, pelo aumento no custo do frete e pela maior parcela de vendas destinadas à exportação.

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 314 milhões no 4T22, 18% acima na comparação anual, devido a inflação do período, reforço de pessoal visando suportar o crescimento da Companhia e projetos de TI. No ano de 2022 as despesas foram de R$ 1,051 bilhão, 19% superior ao ano de 2021.

A Klabin investiu R$ 1,582 bilhão em suas operações e em projetos de expansão. Do montante total, R$ 323 milhões foram destinados às operações florestais, acima dos R$ 117 milhões investidos no mesmo período do ano anterior. Este aumento é explicado principalmente pela compra de floresta em pé (R$ 142 milhões), inflação nos custos de silvicultura e maior área plantada para abastecimento do Projeto Puma II.

Adicionalmente, R$ 175 milhões foram destinados à continuidade operacional das fábricas, 8% acima do mesmo trimestre do ano passado, reflexo da inflação sobre serviços e insumos e maior escopo devido ao Puma II. Estes valores somados representam os investimentos em manutenção operacional da Companhia, R$ 498 milhões no 4T22. No acumulado do ano, este valor foi de R$ 1.709 milhões, acima dos R$ 963 milhões em 2021, explicados pelos mesmos motivos que afetaram a comparação trimestral.

Em 31 de dezembro de 2022, a dívida líquida da companhia era de R$ 21,038 bilhões, um crescimento de 1% na comparação com a mesma etapa de 2021.

O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 2,7 vezes em dezembro/22, queda de 0,3 vez em relação ao mesmo período de 2021.

⇒ Acumulado do ano

O lucro líquido da Klabin totalizou R$ 4,689 bilhões em 2022, avanço de 38% ante o apurado no ano anterior. No ano, o Ebitda ajustado foi de R$ 7,931 bilhões, alta de 15% ante 2021.

A receita líquida da companhia alcançou R$ 20 bilhões, crescimento de 21,2% na comparação com 2021, enquanto o custo dos produtos vendidos (CPV) avançou 21,6%.

O volume de vendas (excluindo madeira) totalizou 3,852 milhões de toneladas em 2022, 1% acima do observado em 2021, reflexo principalmente do volume incremental de Eukaliner® da MP27, que compensou a redução de volume apresentada nos demais segmentos.

Como reflexo do modelo de negócios integrado, diversificado e flexível, a receita líquida atingiu R$ 20,033 bilhões em 2022, 22% superior ao ano de 2021, com aumento em todas as linhas de negócios – celulose, papéis e embalagens. Esse aumento se deve aos reajustes de preços realizados ao longo do ano, compensando a valorização do real frente ao dólar no período.

Em seu relatório de resultados, a empresa destaca que o ano de 2022 foi marcado por um ambiente macroeconômico conturbado. “Quando ainda não havíamos saído da pandemia da Covid-19 e suas consequências de dimensões mundiais, fomos surpreendidos pela deflagração do conflito entre Rússia e Ucrânia, que, além de irreparáveis prejuízos humanitários, tem gerado impactos nas cadeias de suprimentos e aumentado significativamente o custo da energia europeia, com efeitos sobre as economias dos países em várias partes do globo”, afirma.

A empresa ressalta que mesmo nesse ambiente desafiador, deu continuidade à estratégia de fortalecimento dos negócios em diversas frentes e ao processo de expansão da companhia, amparados por um modelo de negócio integrado e flexível, com portfólio diversificado de produtos.

“Nossa estratégia de crescimento se assenta em importantes pilares, ligados ao desenvolvimento sustentável, à competitividade e à criação de valor: um ativo florestal de alta produtividade, destacada eficiência operacional das fábricas e contínuo desenvolvimento de tecnologias, soluções e produtos que sustentam a capacidade da Klabin de geração de resultados de forma perene”, afirma.

A empresa pontua que em 2022 alcançou mais uma vez “excelentes resultados”, com o 13º ano de crescimento consecutivo de Ebitda Ajustado, que atingiu patamar recorde de R$ 7,8 bilhões, excluídos os efeitos não recorrentes.

“O maior EBITDA Ajustado e a diligente alocação de capital beneficiaram a geração de caixa no período e, consequentemente, a criação de valor para os acionistas, com o retorno sobre o capital empregado, medido pelo ROIC (Retorno sobre o Capital Investido), de 19,2% em 2022, o que comprova a nossa capacidade de aliar crescimento e geração de valor em diversas conjunturas”, afirma.

⇒  Klabin aprova pagamento de dividendos de R$ 345 milhões

A Klabin aprovou o pagamento de dividendos complementares ao dividendo obrigatório para as ações representativas do capital social da companhia.

O valor total da distribuição é de R$ 345 milhões. O valor é correspondente às ações ordinárias e preferenciais, na razão de 0,06270412925. Já o valor correspondente às units KLBN11 é de R$ 0,31352064625.

Os resultados da Klabin (BOV:KLBN11) referentes às suas operações do quarto trimestre de 2022 foram divulgados no dia 08/02/2023. Confira o Press release na íntegra!

Teleconferência

A Klabin realizou uma teleconferência com analistas, comentando seus resultados do quarto trimestre de 2022 e dando algumas projeções futuras. Como destaque, a companhia de celulose defendeu que, em 2023, a sua principal meta é avançar no negócio de papel cartão e diminuir sua alavancagem financeira.

“O negócio de papel cartão vive um excelente momento e é um mercado não tão grande quanto o de celulose, por exemplo. É mais seleto no sentido de fornecedores e clientes. São contratos de longo prazo”, diz Marcos Ivo, CFO da Klabin. “O ano é um ano de foco na máquina 28, que é uma máquina de cartões que traz uma tecnologia sofisticada, com qualidade do produto, possibilitando cartões de baixa gramatura”, falou, mencionando o novo empreendimento do Projeto Puma 2.

O segmento de papel cartão, no quarto trimestre, foi o único braço da companhia que registrou crescimento do volume de produção na base trimestral, de 2%, a 193 mil toneladas, e a menor queda no volume de vendas, de 2%, a 179 mil toneladas. Já na frente de receita, enquanto a frente de celulose registrou uma queda de 10%, a de cartões recuou apenas 1%.

De acordo com a Klabin, isso se dá, principalmente, pela busca de empresas pela substituição de embalagens de plástico.

A expectativa da empresa é que o avanço do projeto Puma 2 terá impacto considerável no mix de produtos da companhia, aumentando, contudo, também o custo dos produtos vendidos (CPV) – que já vem pressionando as margens.

“Em relação à 2023, para o CPV por tonelada, nossa visão segue a mesma do Klabin Day. Esperamos um crescimento em dois dígitos baixo, lembrando que temos uma inflação projetada por volta de 6% para o ano e uma mudança de mix”, contextualiza o CFO. “Ano é de foco na divisão de cartões, busca de eficiência bem como da meta de desalavancar a companhia”.

A Klabin, após os recentes investimentos, tem um endividamento líquido de R$ 21 bilhões, com um múltiplo de alavancagem (medido pela relação dívida e lucro operacional) de 2,7 vezes.

No quarto trimestre, o custo caixa por tonelada da Klabin avançou 8%, para US$ 3.399, com destaque, segundo a companhia, para a elevação dos gastos com custos de químicos, combustíveis, inflação de serviço e mão de obra. Ao mesmo tempo, diversos produtos vendidos pela companhia tiveram seus preços recuando, como no caso da fibra curta na China, dos papéis kraftliner e de embalagens.

Para o primeiro trimestre de 2023, os volumes negociados de papel de embalagem, estariam eguindo a sazonalidade normal, de acordo com Cristiano Cardoso Teixeira, diretor executivo (CEO) da companhia.

“Dinâmica do quarto trimestre, no Kraftilner, está refletindo os mercados dos EUA e da Europa, a demanda não está ajudando e há capacidades entrando”, explica o CEO.

Na frente de celulose, a Klabin afirma que janeiro foi um mês positivo, mas defende que é cedo para falar em retomada.

“Nesse momento observamos os desdobramentos da China, após o ano novo, e as expectativas para a economia”, diz Ivo. “Quanto à Europa, o ano começou mais desafiador. Vemos demanda reprimida, em meio a cortes de produção de algumas companhias. Vale lembrar, contudo, que 2023 começou com preços de celulose mais altos do que as projeções iniciais”.

VISÃO DO MERCADO

Citi

A Klabin apresentou um resultado no quarto trimestre resiliente, na visão do Citi Bank, que acredita que os preços mais fortes compensaram parcialmente os custos mais altos.

A receita líquida de R$ 20 bilhões foi apoiada pelos preços internacionais elevados da celulose, que cresceram 32% na comparação com quarto trimestre de 2021, para US$ 831 por tonelada da celulose HW. O aumento dos repasses de preços no mercado doméstico durante o trimestre também contribuiu para esse desempenho, comenta o Citi.

Por outro lado, os custos de mão de obra e componentes químicos mais caros pressionaram os resultados do preço. Sobre a demanda de celulose, o Citi destaca que a empresa apresentou estabilidade nos mercados dos EUA, América Latina e Europa, enquanto na China, os pedidos ficaram mais fracos.

Os volumes de celulose também caíram 3% na comparação anual, para 374 mil toneladas, devido a paralisações não planejadas. Já os volumes de papelão ondulado doméstico recuaram 8% na mesma base comparativa, impactados pela desaceleração do segmento de alimentos.

Citi mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 35,00…

Itaú BBA

Na avaliação do Itaú BBA, os resultados vieram dentro do esperado no quarto trimestre, com números sequencialmente mais fracos, impactado por menores volumes e preços realizados de celulose, compensando queda nos custos.

Os analistas liderados por Daniel Sasson escrevem que o resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 1,9 bilhão superou as estimativas de R$ 1,87 bilhão. O número é alta de 1% em um ano e queda de 18% sobre setembro.

O banco aponta que embalagens apresentou números resilientes na comparação anual, com desempenho positivo em sacos compensando parcialmente queda sequencial em papelão ondulado.

Em celulose, os resultados foram fracos, com menor produção por paradas de manutenção na Puma I e queda de 1% nos preços realizados ante o terceiro trimestre. Os custos de produção caíram, com menores gastos em madeira.

“A geração de fluxo de caixa livre foi robusta em R$ 1,8 bilhão, ajudada por menores despesas financeiras e liberação de R$ 400 milhões em capital de giro”, comentam. A empresa manteve alavancagem sob controle em 2,6 vezes a dívida.

Itaú BBA mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 24,00…

Santander

O Santander destaca que os resultados da Klabin no quarto trimestre foram positivos, em linha com o consenso do mercado, sustentada por melhores preços realizados dos seus produtos no período, diz o Santander.

Os analistas Rafael Barcellos e Arthur Biscuola escrevem que os preços mais altos ajudaram a reduzir o impacto de volumes mais fracos e a persistência dos custos elevados no balanço.

Na unidade de embalagens, os preços realizados aumentaram 3% na comparação com o trimestre encerrado em dezembro. Em papel e celulose, o Ebitda da unidade caiu 10%, pressionada por menores volumes e pressões de custos.

A companhia registrou geração de fluxo de caixa positivo, o que o banco vê como bom sinal, mesmo com os desembolsos feitos para investimentos no Puma II, mantendo alavancagem em 2,7 vezes a dívida líquida sobre o Ebitda.

Santander mantém recomendação de compra com preço-alvo de R$ 31,00…

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters