São Martinho (SMTO3): lucro líquido de R$ 429,7 milhões no 3T23, redução de 38,3%

A São Martinho, uma das maiores empresas do setor de cana-de-açúcar, encerrou o terceiro trimestre desta safra 2022/23, em dezembro, com lucro líquido de R$ 429,7 milhões, 38,3% menos que em igual período do ciclo anterior.

A receita líquida alcançou R$ 1,534 bilhão no terceiro trimestre da safra, alta anual de 0,2%, resultado de menores preço de comercialização de etanol (-13,5% sobre o terceiro trimestre de 2022) e maiores preços de açúcar (+13,2%).

A receita líquida das vendas de açúcar alcançou R$ 577,8 milhões ao final do 3T23, um crescimento de 20,3% em relação ao mesmo período da safra anterior, devido aos melhores preços (+13,2%) praticados no período. Para o acumulado do 9M23, a receita líquida totalizou R$ 1.659,7 milhões permanecendo em linha com 9M22 reflexo da combinação de menores volumes comercializados (-16,0%) e maiores preços (+18,4%).

A receita líquida das vendas de etanol apresentou queda de 10,2% no 3T23 (em relação 3T22) somando R$ 853,4 milhões decorrente dos menores preços (-13,5%) praticados no período. No 9M23, a receita líquida apresentou uma expansão de 21,8% totalizando R$ 2.689,8 milhões motivados pelo maior volume de exportação com melhores preços.

O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado da companhia sucroenergética recuou 13,2% na mesma base de comparação, para R$ 774,9 milhões.

Os resultados foram diretamente influenciados pela queda de preços do etanol e pela perda de competitividade do biocombustível em relação à gasolina no mercado doméstico, depois das mudanças tributárias promovidas pelo governo de Jair Bolsonaro. A companhia compensou parte do problema com os prêmios mais elevados obtidos na exportação de etanol, e também registrou resultados positivos com sua estratégia de comercialização de açúcar.

O resultado financeiro do terceiro trimestre totalizou uma despesa de R$ 273,38 milhões, apresentando um aumento de 105,8% em relação ao mesmo intervalo do ano passado. Segundo a empresa, a variação do resultado reflete, principalmente, do aumento das despesas ao longo da safra, resultado da marcação a mercado dos derivativos (sem efeito caixa) que transformam (SWAP) a parcela da dívida em dólar e pré-fixada em indexação ao CDI.

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 68,6 milhões, representando um aumento de 35,9% em relação ao mesmo período da safra anterior, reflexo da reversão de provisões de despesas no 3T22 relacionadas ao contencioso. No acumulado da safra, as despesas gerais e administrativas somaram R$ 178,9 milhões (-7,0% em relação ao 9M22) impactado principalmente, pelo efeito contábil (não caixa) da marcação a mercado do preço da ação da Companhia atrelada ao programa de opções virtuais considerando o impacto da queda do preço da ação ao longo do exercício.

As despesas com vendas totalizaram R$ 60,8 milhões no terceiro trimestre da safra, aumento de 85,0% em relação ao 3T22 proveniente do maior volume de etanol destinado para mercado externo e do aumento do preço de diesel vis-à-vis 3T22.

O CPV caixa registrado no 3T23 somou R$ 623,9 milhões, 11,6% superior ao mesmo período da safra anterior, em decorrência, principalmente, da menor produção prejudicando a diluição dos custos fixos, e variação no preço de insumos, notadamente diesel, fertilizantes e defensivos agrícolas.

O capex de manutenção da Companhia somou R$ 482,0 milhões no 3T23, uma redução de 0,4% vis-à-vis 3T22. A redução advém do maior período de entressafra referente a safra 21/22, elevando os investimentos de manutenção industrial e agrícola no período de comparação. No acumulado da safra o capex de manutenção totalizou R$ 1.149,0 milhões (+12,1% vs. 9M22), devido à pressão inflacionaria no preço de insumos em conjunto com o maior período de entressafra.

O capex de melhoria operacional totalizou R$ 67,2 milhões no 3T23, aumento de 30,5% em relação ao 3T22, devido, principalmente, a inflação de preços de equipamentos e cronograma de reposição. No 9M23 o capex dedicado a melhoria operacional apresentou crescimento de 6,1%, somando R$ 130,1 milhões devido ao cronograma de reposição concentrado no 1T23.

O capex de expansão somou R$ 80,4 milhões no 3T23 e R$ 450,7 milhões no 9M23, destinados a UTE (leilão A-6 de 2019), ao projeto de etanol de milho, e outros projetos menores incluindo irrigação e fechamento de circuito de água na Usina São Martinho.

O capex somou R$ 629,6 milhões no 3T23 (-4,7% vs. 3T22) e R$ 1.729,8 milhões nos 9 meses da safra 22/23 (+10,6% vs. 9M22).

Em dezembro/2022, a dívida líquida da Companhia totalizou aproximadamente R$ 3,9 bilhões – aumento de 36,8% em relação a março/2022. O aumento do endividamento líquido da Companhia no período reflete, principalmente, maior capital de giro no período, além dos investimentos em fase de conclusão.

O Índice de Alavancagem da companhia em 31 de dezembro era equivalente a 1,24 vez a Dívida Líquida/Ebitda Ajustado, ante 1,27 vez no segundo trimestre de 2023.

Produção

Ao final do período de moagem da safra 22/23, a Companhia processou aproximadamente 20,0 milhões de toneladas de cana-de açúcar, em linha com o volume processado na safra anterior. A performance decorre dos efeitos das condições climáticas ocorridas ao longo da safra 21/22 – período de seca prolongado e geadas (que ocorreram em julho/21 em parte dos canaviais). O início da moagem nas unidades Usina São Martinho e Usina Santa Cruz foi postergado para a 2ª quinzena de abril/22, processo parcialmente compensado pelo encerramento tardio do período de moagem (divulgado via fato relevante em dezembro/22).

Os resultados da São Martinho (BOV:SMTO3) referentes às suas operações do terceiro trimestre de 2022/2023 foram divulgados no dia 14/02/2023. Confira o Press Release complete!

* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney, Estadão, Reuters