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O bitcoin (COIN:BTCUSD) pode estar surpreendendo os investidores com seu rali de dois dígitos este ano, mas a liquidez nos mercados cripto continua seca.
Uma medida sobre a facilidade com que a maior das criptomoedas pode ser comprada ou vendida caiu para o patamar mínimo em 10 meses, de acordo com Conor Ryder, da Kaiko. A análise restringiu as ordens dentro de uma faixa de variação de 2% do preço, em ambos os lados, dos formadores de mercado. A redução na liquidez está acontecendo porque as empresas que compram e vendem criptomoedas perdem o acesso aos sistemas de pagamento em dólar.
“A liquidez nas corretoras dos EUA e em pares que usam dólares foram as mais afetadas graças aos temores em relação aos bancos”, disse Ryder.
“Parece que um grande motivo para a última alta de preços do BTC foi devido à iliquidez, quando a profundidade é baixa, há menos suporte não apenas para o lado negativo, mas também para o lado positivo.”
O declínio na liquidez aconteceu quando o Silvergate Capital Corp. e o Signature Bank, que tinham conexões com a indústria cripto, deixaram esse mercado nas últimas semanas. Muitas empresas de ativos digitais fizeram transações bancárias com esses credores, enquanto as exchanges contavam com seus serviços para pagamentos em tempo real, entre outras coisas.
“Até que apareça alguma clareza nos EUA, provavelmente podemos esperar mais volatilidade no curto prazo, até conseguirmos aquela injeção de liquidez que os mercados precisam”, disse Ryder.
A baixa liquidez ocorre conforme os preços das criptomoedas disparam. O bitcoin subiu cerca de 70% este ano junto com várias outras criptomoedas. Analistas dizem que a turbulência no setor financeiro empurrou os investidores para os tokens digitais, que os entusiastas do setor consideram ser separados e isolados de qualquer turbulência que esteja envolvendo os bancos americanos e europeus.
Essa é uma velha narrativa em torno do bitcoin que voltou a tomar corpo nas últimas semanas, embora nem todos estejam convencidos de que seja a principal razão pela qual a criptomoeda está se recuperando.
“O bitcoin subiu em meio ao cenário de colapsos de bancos e temores de contágio”, escreveram Torbjørn Bull Jenssen, Bendik Schei e Anders Helseth do K33 em uma nota. No entanto, o trio acrescentou que não está claro se a moeda está agindo como um ativo de refúgio ou se está “simplesmente reagindo às expectativas de taxas de juros potencialmente mais baixas”.
No entanto, disseram eles, o bitcoin continua a se mover como um ativo de alto de alto beta. O Nasdaq 100, por exemplo, também se recuperou nas últimas semanas.
“Por outro lado, o bitcoin superou fortemente o Nasdaq, ganhando participação de mercado em relação a ativos cripto de risco ainda mais alto e subiu junto com o ouro, percebido como um ativo clássico de refúgio”, escreveram.
Os volumes de negociação de cripto despencaram após a implosão da FTX, à medida que os investidores, assustados com a quebra de uma das empresas anteriormente reverenciadas do setor, se retiraram do mercado. Os volumes negociados se recuperaram à medida que os preços subiram este ano, embora não estejam nem perto dos níveis recordes anteriores.
Mas o mercado cripto também pode estar sujeito a uma maior volatilidade, já que a propriedade de moedas tende a ser supercentrada entre um número relativamente pequeno de investidores, diz Aoifinn Devitt, CIO da Moneta.
“A propriedade é mais concentrada, então, quando você não tem uma oferta ampla, pode obter mais volatilidade”, disse ela. “A mesma coisa pode estar acontecendo com as ações. Alguns dos grandes traders sistemáticos foram os gatilhos para maior volatilidade.”
*Matéria da Bloomberg
