A produção industrial recuou em maio, mas as perspectivas econômicas do Japão continuam razoavelmente otimistas. Embora a inflação de Tóquio tenha mostrado persistência da inflação de custos, condições trabalhistas apertadas podem sinalizar pressões de preços do lado da oferta se materializando nos próximos meses.

A produção manufatureira caiu -1,6% mês a mês com ajuste sazonal, superando o consenso de mercado de -1,0% em maio – mas a tendência trimestral sequencial aumentou solidamente para 1,3% em três meses, em relação aos -1,8% do trimestre anterior. É a primeira queda em quatro meses.

Os dados foram divulgados pelo Ministério de Assuntos Internos na sexta-feira (30).

A perspectiva prevista para a atividade manufatureira em junho aumentou solidamente em 5,6% e a expectativa é que a produção manufatureira eventualmente se torne positiva no trimestre atual.

A queda foi generalizada, com destaque para veículos (-8,9%). Acreditamos que os efeitos do feriado da Golden Week podem ter tido algum impacto negativo na produção mensal geral.

A produção industrial no Japão aumentou 4,70% em maio de 2023 em relação ao mesmo mês do ano anterior.

Inflação em Tóquio desacelerou em junho

A inflação em Tóquio reacelerou pela segunda vez em três meses em junho, um resultado que sustenta as expectativas de que o banco central aumentará sua previsão de inflação no próximo mês.

A inflação ao consumidor de Tóquio subiu 3,1% na comparação anual em junho, ficando abaixo do consenso de mercado de 3,4%. Os aumentos da tarifa de eletricidade durante o mês parecem ter dado um impulso menor do que o esperado e o transbordamento para outros preços de serviços foi contido. Em uma comparação mensal, os preços dos bens subiram 0,4%, mas os preços dos serviços permaneceram inalterados, o que mostra que o Japão ainda está experimentando mais inflação de custos.

Os preços ao consumidor excluindo alimentos frescos aumentaram 3,2% na capital em relação ao ano anterior, subindo a um ritmo ligeiramente mais rápido do que os números revisados do mês passado.

No entanto, as condições do mercado de trabalho apertaram, com a taxa de desemprego permanecendo em 2,6% pelo segundo mês. Com isso, acreditamos que poderemos observar uma inflação puxada pela oferta nos próximos meses.