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A Copasa reportou lucro líquido de R$ 249,3 milhões no segundo trimestre de 2023, montante 38,2% superior ao reportado no mesmo intervalo de 2022, informou a companhia.
O Ebitda – juros, impostos, depreciação e amortização – ajustado totalizou R$ 647,8 milhões no 2T23, um crescimento de 31,6% em relação ao 2T22. A margem Ebitda ajustada atingiu 40,4% entre abril e junho deste ano, alta de 4,8 pontos percentuais (p.p.) frente a margem registrada em 2T22.
A receita líquida somou R$ 1,57 bilhão no segundo trimestre deste ano, crescimento de 17,6% na comparação com igual etapa de 2022.
Os principais fatores que influenciaram a receita líquida de água e esgoto nos períodos comparativos: impactos do reajuste tarifário aplicado em 01.01.2023, com efeito tarifário médio de 15,7%, conforme autorização da Arsae-MG; e aumento de 3,0% no volume medido de água e de 2,8% no volume medido de esgoto.
Os custos e despesas totalizaram R$ 1,22 bilhão no 2T23 (contra R$1,00 bilhão no 2T22). Desconsiderando os R$ 115,1 milhões provisionados para o PDVI, a elevação dos custos e despesas totais foi de 10,1%.
O número de economias (unidades consumidoras) de água atingiu 5,62 milhões (5,55 milhões em junho de 2022) e o de esgoto atingiu 4,01 milhões (3,93 milhões em junho de 2022) (dados consolidados).
A inadimplência, medida pela relação entre o saldo de contas a receber vencidas entre 90 e 359 dias e o valor total faturado nos últimos 12 meses, atingiu 3,11% em junho de 2023 (3,50% em junho de 2022).
O número de empregados, no âmbito da Controladora, apresentou crescimento de 0,5% em relação ao observado em junho de 2022, chegando a 10.179 empregados em junho de 2023.
O lucro bruto foi de R$ 660,9 milhões entre abril e junho de 2023, um aumento de 14,1% na comparação anual.
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 21,7 milhões no segundo trimestre de 2023, uma diminuição de 72,8% sobre as perdas financeiras da mesma etapa de 2022.
Os investimentos realizados pela Controladora de janeiro a junho de 2023, incluindo as capitalizações, somaram R$ 676,5 milhões, sendo 21,8% superiores a igual período de 2022.
Em 30 de junho de 2023, a dívida líquida da companhia era de R$ 3,33 bilhões, um crescimento de 9,9% na comparação com a mesma etapa de 2022.
O indicador de alavancagem financeira, medido pela dívida líquida/Ebitda ajustado, ficou em 1,5 vez em junho de 2023, queda de 0,5 p.p. em relação ao mesmo período de 2022.
Os resultados da Copasa (BOV:CSMG3) referentes suas operações do segundo trimestre de 2023 foram divulgados no dia 31/07/2023.
VISÃO DO MERCADO
Morgan Stanley
O Morgan Stanley destacou que o número ficou 7% abaixo de sua estimativa de R$ 701 milhões, enquanto ficou 8% abaixo da média do consenso da Bloomberg. “A diferença deveu-se principalmente a despesas e volumes gerenciáveis piores do que o esperado”, aponta.
O Morgan Stanley tem recomendação equalweight (exposição em linha com a média do mercado) para a ação, com preço-alvo de R$ 19 (queda de 6%);
Credit Suisse
Para o Credit Suisse, os volumes ficaram acima do esperado (+2,9% na base anual), mas foram ofuscados, além de maiores despesas, por tarifas médias ligeiramente piores.
“Os resultados em base anual foram beneficiados pelo aumento de volumes, reajuste tarifário (+15,7% ate 1º de janeiro) e melhor perfil de consumo (menos participação de residencial), embora parcialmente compensados por maiores custos gerais. No entanto, a provisão para o custo do programa de desligamento de R$ 115 milhões também acabou prejudicando os números”, avalia o banco suíço.
Quanto aos resultados financeiros, eles vieram melhores do que o esperado e foi reportada menor alíquota efetiva de imposto, refletindo a valorização do câmbio e o beneficio fiscal do JCP.
Já a dívida líquida aumentou 7,3% no trimestre e a alavancagem subiu de 1,4 vez a relação entre a dívida e o Ebitda para 1,5 vez.
A equipe do banco suíço apontou que os resultados não seriam um catalisador dado que os investidores devem focar nas possíveis perspectivas de privatização.
O Credit tem recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações, ainda que com preço-alvo de R$ 18,10, 10,6% abaixo do fechamento da véspera.
XP Investimentos
O Ebitda ficou 5,9% abaixo da projeção da XP, atribuindo o número ao volume faturado, 1,7% abaixo da sua estimativa, e aos custos gerenciáveis, que foram 4% mais altos do que o esperava.
“Apesar dos resultados terem ficado ligeiramente abaixo das nossas expectativas, houve um desempenho forte na comparação anual, com o volume faturado aumentando 3,0% na base anual para água e 2,8% ano a ano para esgoto, além da tarifa média aumentar 15,7% na mesma base”, reforça a casa.
XP mantém recomendação de venda com preço-alvo de R$ 17,00…
