JPMorgan eleva recomendação da Camil, ações sobem

O JPMorgan aumentou a recomendação para a Camil de neutra para overweight, e essa decisão foi fundamentada em duas razões principais.

Por volta de 11h15, as ações subiam 6,9%, a R$ 9,16, conforme  o gráfico abaixo.

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Primeiramente, o aumento dos preços do arroz está contribuindo em 15% para o crescimento das receitas da empresa. Os analistas do banco destacam a existência de uma correlação significativa historicamente entre os preços praticados pela Camil e os preços do arroz no Brasil. Embora essa correlação tivesse se dissipado recentemente devido aos esforços de diversificação da empresa, o JPMorgan considera que essa dissociação não é justificada, uma vez que o arroz ainda representa cerca de 25% do faturamento consolidado da Camil. Os preços internacionais do arroz têm aumentado nos últimos meses devido às preocupações com os efeitos do El Niño na produção e às restrições impostas pela Índia nas exportações de arroz branco Indica.

De maneira geral, a expectativa de uma melhoria, especialmente nos grãos, leva a prever um crescimento de receita no segmento de alta rotatividade de 15% anual até 2023, alcançando um total de R$ 5,7 bilhões. Além disso, os analistas preveem que as margens EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização sobre a receita) para esse segmento de negócios chegarão a 8% até o final do ano. Portanto, eles consideram que o aumento dos preços internacionais do arroz deve ser um impulso positivo para a Camil, levando a revisões otimistas nas estimativas consensuais.

Quanto aos segmentos de alto crescimento, o banco identifica uma maior visibilidade na recuperação das margens. A análise sugere que áreas como massas, café e biscoitos estão operando a 50% de sua capacidade, e existe a possibilidade de melhorias na escala operacional nos próximos 3 a 5 anos.

Incorporar essas expectativas melhoradas leva a uma projeção de receita de R$ 2,38 bilhões para o segmento de alto crescimento em 2023, com uma estabilização em R$ 5 bilhões nos anos seguintes. Da mesma forma, prevê-se um aumento de 29% nos volumes de vendas em 2023, o que sustenta a melhoria das margens para níveis de dois dígitos a partir de 2024.

Com base nisso, o preço-alvo das ações da Camil foi elevado de R$ 9 para R$ 11, o que representa um potencial de valorização de 28% em relação ao preço de fechamento no dia anterior.